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총선이후 불안 잠재울 대책 마련 시급

... 빠져 금융시장이 큰 혼란속에 빠져들어갈 것이라는 것이 위기설의 시나리오다. 이를 뒷받침이나 하듯 종합주가지수는 지난 1월25일885.54까지 떨어졌다. 연초에 비해 무려 173.50포인트(16.4%)나 폭락한 것이다. 3년만기 회사채 유통수익률도 연9.95%에서 10.26%로상승했다. 1월21일에는 나라종금이 3개월 영업정지를 당함으로써 금융불안 심리는 더욱 확대됐다. 재정경제부와 금융감독위원회 그리고 한국은행 등은 이같은 위기설에 대해 36조원의 자금을 동원하겠다는 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

다보스 포럼(Dabos Forum) 외...

... 이용한다. 한국은행이 통화정책을 펴거나 기업이 장기 투자계획을 세울때 표준금리 구실을 한다. 또 채권가격이나 기타 금리를 계산할 때지표채권에 개별채권의 위험도를 반영한 가산금리를 더한다. 우리나라는 은행에서 보증해주는 3년 만기 회사채가 기준금리 역할을 해왔다. 그러나 국제통화기금 이후 잇단 부도로 회사채의 안정성이 떨어져 기준금리로 부적합하다는 지적이 많아 선진국처럼 국채를기준금리로 바꿨다. ◆ 풋 백 옵션(Put Back Option) 풋 옵션은 일정한 실물 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

m-커머스(Mobile Commerce) 외...

... 매수주문 수량및 횟수, 가격 등이 정해져 있는 반면 자사주펀드에 가입할 때는 보다 자유롭게 주식을 매집할 수 있다. ◆ 벌처펀드(Vulture Fund) 경영상 어려움에 처해 있거나 부도가 난 기업 등 구조조정대상 자산의 주식(정크본드)이나 회사채를 싼값에 사들여 직접 정상화시키거나 상황이 호전되기를 기다려 기업공개나 매각 등을 통해 차익을내는 펀드를 말한다. 벌처펀드는 산업자원부로부터 인가를 받은 구조조정전문회사가 설립한 구조조정조합만이 만들 수 있다. 이들은부실자산 및 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

'금리 따라' 채권가격 오르락 내리락

... 심지어 청산에 들어가면 원금조차 떼인다. 채권발행기관의 상환불능위험을 보여주는 것이 바로 신용평가기관의 신용등급이다. 일반적으로 신용등급이 낮을수록 상환불능위험이 크다. 당연히 신용등급이 낮은 채권은 발행금리가 높아진다. 대우채권도 회사채 가운데 발행금리는 가장 높았다. 그렇지만 「싼게 비지떡」이라고 결국은 투자자들에게 손실을 안겨 줬다. ◆ 조기상환 위험도 발생 가능 이밖에도 국내에서는 일반화되지 않았지만 조기상환 위험(Call Risk)도 있다. 채권발행자가 이미 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

역시장 모델로 저평가 종목 집중공략

... 주주중심의 경영이 정착되고 있다는 증거다. 올해 기업들의 순익이 늘어나는 것도 낙관적 판단에 힘을 실어준다. 국내 기업들은 구조조정 성과가 나타나면서 수익성이 현저히 개선됐다. 이로 인해 ROE(자기자본 수익률) 또한 올해 처음으로 회사채 수익률을 상회한다. 미국 증시를 보더라도 ROE가 시중금리를 넘어서면서 다우지수가 폭발적으로 상승했다. 국내에서도 이와 유사한 현상이 벌어질 것이라고 확신한다. ▷정보통신 인터넷 관련주들과 다른 종목들과의 주가차별화가 심하다. 괴리율이 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

'신경제' 고공비행 언제까지

... 합병(M&A) 및 사업 확대에 소요되는 비용을 조달하기 위한 채권 발행도 늘려나가고 있다. 예컨대 뒤퐁사는 최근 파이오니아 하이 브레드 인터내셔널을 매입하기 위해 77억달러를 사용한 후 자금을 다시 비축하기 위해 20억달러의 회사채를 발행했다. 하이테크 기업들은 「과다 차입」을 우려하는 지적에 대해 의욕적인 성장 전망을 내놓으면서 대출증가의 문제를 폄하하고 있다. 그러나 상당수 기업들의 차입 규모는 이미 「적정선」을 한참 넘어선 상태라는 게 전문가들의 지적이다. ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

배당 '두둑' 투자 'OK'

... 이팀장은 개인투자자들의 중장기 투자를 유도하기 위해서는 배당수익률이 적어도 은행정기예금 보다는 높아야 한다고 주장한다. 주주들의 배당요구가 거세지면서 기업경영자들도 주주 돈이 결코 공짜가 아니라는 것을 깨닫고 있다. 오히려 은행차입이나 회사채보다 이자비용이 더 크다는 것을 이해하기 시작했다. 삼성경제연구소 강 원박사는 “자기자본비용이 회사채발행비용보다 크기 때문에 성공적인 증자를 유도하기 위해서는 과거 배당정책에서 한단계 진일보해야 한다”고 주장한다. 이같은 변화를 국내기업들도 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

장단기 금리차 해소, 추가 인상 가능성

... 한은의 인식도 세심히 들여다볼 필요가 있다. 한은은 콜금리를 올리면서 『확대돼 있는 장단기 금리차를 줄이는데 초점을 맞춘 조치』라고 설명했다. 작년 5월부터 콜금리는 4.75% 수준에서 움직여왔다. 이에 비해 장기금리인 3년만기 회사채금리는 최근들어 10% 수준을 웃돌고 있다. 장단기금리 격차가 5% 포인트를 넘는다. 장단기 금리 격차는 작년 7월 대우사태가 터지면서부터 확대돼 좀처럼 좁혀지지않고 있다. 한은은 장단기 금리 격차가 장기간 지속될 경우 장단기 금리간의 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

상승·하락 반대로 가는 '시소관계'

... 할인율을 말한다. 유통수익률에는 채권발행자의 부도가능성과 만기, 물가상승률 등 채권투자에 따른 위험 등이 반영돼 있다. 채권마다 투자위험이 다르기 때문에 유통수익률도 달라진다. 2월10일 국고채(3년물)의 유통수익률은 9.07%, 회사채(3년물, 무보증)는 10.06%로 차이를 보인다. 미래현금 흐름과 유통수익률로 채권가격을 구해보자. 먼저 A기업이 「만기 1년, 표면금리 8%, 3개월마다 이자지급, 액면가 1만원」의 조건으로 1억원어치의 회사채를 발행한다고 하자. ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

신경제 붐 업고 '묻지마' 투자 열풍

... 2주일만에 20억달러어치의 투자 요청이 들어왔다. 액셀 파트너스측은 한푼이라도 더 돈을 대겠다고 우겨대는 투자자들을 설득하느라 오히려 진땀을 흘렸다는 후문이다. 같은 실리콘 밸리 기업인 레드포인트 벤처스사 역시 얼마전 7억달러의 회사채를 발행하는 과정에서 믿기 힘든 '사건'을 경험했다. 몇몇 투자 희망자들이 이 회사의 간부들에게 야외 파티용 음식 세트와 같은 고급 선물을 전달하는 등 '선심 공세'를 펼친 것이다. 이처럼 요즘 미국 금융시장에서는 돈을 빌리는 쪽이 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE