한국경제

... 직접적으로 관련된 부문에만 투자를 집중할 수 있다는 신뢰성이 높아진 계기가 마련된 것으로 판단된다. 또한 국내를 비롯한 중국에서의 홈쇼핑 업황 개선이 지속되고 있는 점도 동사 주가재평가에 긍정적으로 작용할 수 있다는 판단이다.(valuation 테이블은 뒷장 참조) ● 3분기 실적 호조, 국내외 홈쇼핑 업황 개선 지속 3분기 동사 영업실적은 비수기였음에도 불구하고 비교적 양호한 실적을 거둔 것으로 추정된다. 취급액은 4,540억원(+5.4%, yoy), 영업이익 2...

한국경제 | 2010.10.06 09:03

... 현대산업개발)의 현재 평균 PBR은 1.4배이고, 최저 PBR도 1.0배이다. 과거 7개년간 평균 할인률 33.3%를 감안하여 대형건설사 평균PBR에 회귀하지는 못하더라도 1.0배까지 상승하는데는 무리가 없다. 세번째로 유화부문이 더 이상 Valuation 할인 요인이 아니다. 대신증권 유니버스 화학업종의 평균 PBR과 ROE는 2.0배와 22.5%이다. Peer group의 높은 밸류에이션을 감안하면 대림산업 유화부문 및 YNCC가 동사의 밸류에이션에 있어 할인 요인이라고 볼 수는 없다고 ...

한국경제 | 2010.10.05 10:37

... 할 필요가 있는 것으로 생각됨. 또한 조선주의 경우 통상 3년 정도의 예상실적을 함께 고려하게 되는데, 이제 곧 상대적으로 양호한 2010년 실적이 배제되고 상대적으로 더 부진한 2013년 실적이 고려대상에 포함됨으로 인한 Valuation 충격이 발생할 수 있음을 감안해야 할 시점으로 판단됨. ● 현대중공업과 현대미포조선 Top picks로 매수추천 주가가 단기 급등한 현 시점에서는 리스크관리를 위한 방어적 포트폴리오의 구축이 필요하다는 것이 당사의 판단임. 신조선가의 ...

한국경제 | 2010.10.05 10:22

... 육박할 가능성이 높다. 순이자마진도 4분기 이후부터는 빠르게 반등하면서 은행 이익을 결정하는 세 가지 주요 변수인 마진과 판관비, 대손상각비가 모두 개선되는 모습을 보일 것으로 예상된다. 이제는 당장의 실적 저조보다는 2011년을 바라보는 시각이 필요한 때라고 판단된다. KB금융의 현 PBR은 2010년 추정 BPS 대비 0.95배, 2011년 대비로는 0.85배로 2011년 이후 정상화되는 수익성을 감안시 Valuation 매력이 매우 높다.

한국경제 | 2010.10.04 10:41

... Price) 전략 도입에 따른 마진 하락 우려 등에 기인 - 그러나, 긍정적 시각이 바람직. 1) 양호한 실적, 2) EDLP 효과 및 3) 이마트몰과 창고형 할인점 도입에 따른 성장성 개선 등에 주목. 또한, 4) Peer 대비 Valuation Gap(시가총액) 확대도 주목. 최근 (신세계 시가총액/롯데쇼핑 시가총액) 비율은 약 84%(2006년 이후 평균 111%). Peer의 해외모멘텀을 감안해도 시가총액 갭은 다소 과도한 것으로 평가 ● 9월, 사상 최고 월 판매액 ...

한국경제 | 2010.10.04 10:30

제일기획(030000) - 모멘텀이 코 앞에 와 있다! 모멘텀을 감안한 Valuation 접근 필요...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 176,000원(유지) ● 액분 재상장 후 KOSPI를 약 9%p 하회. 그러나, 프로모션 강화와 규제 완화 가시화 임박에 주목 - 주가는 금년 중 KOSPI를 약 4%p 하회. 특히, 액분 재상장(5월 10일) 이후 약 9%p 하회. 이는 1) 수급상 긍정 재료 소진과 2) 예상보다 약했던 ...

한국경제 | 2010.10.01 10:50

현대백화점(069960) - 주식 가치는 여전히 매력적. 최근 peer 대비 Valuation 갭 확대에 주목...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 160,000원 ● 긍정적 재료에도 불구, 3분기중 KOSPI를 약 3%p 상회에 그쳐. 성장모멘텀 개선을 여전히 미반영 - 금년중 동사 주가는 KOSPI를 약 7%p 상회에 불과. 3분기중에는 신규 출점 재개, 홈쇼핑 상장 등 긍정적 재료에도 불구하고, KOSPI를 약 3%p ...

한국경제 | 2010.09.30 10:11

◇ 대우증권 * KT 스마트폰 등의 등장으로 개선이 기대되는 현재의 업황을 고려시 통신사들의 Valuation은 현격한 저평가 국면으로 판단된다. 최근 아이폰4 도입과 향후 아이패드 도입이 예정됨에 따라 경쟁사와의 단말 라인업 경쟁 열위가 축소되고 있다. 배당 시즌이 가까워짐에 따라 동사 의 높은 배당수익률이 부각될 전망이다. * 우주일렉트로 월별 매출액이 2분기를 바닥으로 개선되고 있고, 최근 주가 조정으로 그동안의 실적부진이 충분히 ...

한국경제TV | 2010.09.30 00:00

... - 목표주가 : 37,000원 (26,000원에서 상향) 종근당에 대한 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 기존 26,000원에 서 37,000원으로 상향 조정한다. 이유는 ① 2011년의 실적 전망치를 상향했으며, ② Valuation상 2011년 실적수치에 대한 비중이 높아졌기 때문이다. 2011년 영업이익은 기존 예상보다 6.3%상향조정하였다. 이는 2011년에는 오리지날 의약품의 특허만료에 따라 약 1,900억원 규모의 제네릭 시장이 열릴 것으로 전망되며, ...

한국경제 | 2010.09.29 11:23

오리온(001800) - 3Q 전망: 단기 valuation 부담과 장기 성장성 사이에서...메리츠증권 - 투자의견 : BUY - 목표주가 : 465,000원(상향) ■ 투자의견 'BUY' 유지, 목표주가 465,000원으로 상향 - Target PER 19.4배 기준 2010년 이후 3년 평균으로 목표주가 산출 - 중국 관련 종목 특성 상 단기 valuation 부담은 존재 - 하지만, 2013년까지 매년 15~20%의 이익 증가가 예상되어 ...

한국경제 | 2010.09.29 10:52