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[한상춘의 국제경제 읽기] 주가상승과 글로벌펀드의 신경향

... 비롯한 중남미 지역이 가장 빠르다. 특히 부동산을 중심으로 저평가 인식이 강한 일본과 국영기업의 민영화 과정에서 많은 투자이익이 기대되는 이라크에 글로벌 자금이 대거 유입되고 있다. 둘째,투자원금에 대비한 총투자 가능금액인 레버리지(leverage) 비율이 높아지고 있는 점도 새로운 변화다. 최근 들어 다시 글로벌 펀드들의 투기성향이 강해지고 있는 사실을 뒷받침해주는 투자패턴이다. 헤지펀드의 경우 아시아 외환위기와 러시아 채무불이행 당시 20배까지 올라갔던 ...

한국경제 | 2003.06.22 00:00

美 기업 2분기실적..어닝 서프라이즈..모건스탠리

... 계량분석결과 8~10%대 증가율로 사실상 어닝 서프라이즈가 나타날 수 있다고 밝혔다. 또한 수 년 동안 하향 조정에 시달렸던 기업수익 추정치가 처음으로 보합수준을 보이고 있다는 점을 주목해야 한다고 지적했다. 특히 시장 컨센서스상 매출 증가율 7.5%와 수익 증가율 6%로 양 전망치간 괴리를 보이며 영업레버리지 악화를 시사하고 있으나 자사는 거의 일어나지 않을 것으로 전망한다고 밝혔다. 한경닷컴 박병우기자 parkbw@hankyung.com

한국경제 | 2003.06.10 00:00 | parkbw

[재테크] 빚을 내서 아파트를 사는 게 좋은가?

... 수익률을 내어보면 8.5%라는 투자수익률을 달성한 거죠. 분명 아파트가격은 7.5% 올랐다고 가정했는데 실제 수익은 그 보다 더 높은 8.5%를 달성한 셈이죠. 이렇게 빚을 내어서 더 높은 수익을 달성하는 것을 경영학에서는 '레버리지효과(leverage effect)' 즉 '지렛대(lever) 효과'라고 합니다. 대출을 지렛대로 이용해서 적은 돈으로 큰 수익을 얻는다는 것이죠. 만약 집값이 10% 올랐다고 가정하고 위와 같은 방식으로 계산해보면 소시민씨의 실제 투자수익률은 ...

The pen | 2003.06.01 18:21

웹젠,적정주가 13만원..굿모닝

... 대해 주력매출원인 '뮤'가 여전히 성장초기 단계에 있으며 상대적으로 월등한 수익성을 보유하고 있어 가치평가에 있어 할인요인을 고려할 필요가 없다고 지적했다. 또한 감가상각비및 인건비 증가 등 전반적 비용증가에도 불구하고 영업레버리지 개선과 공모자금 유입에 따른 이자수익 증가,중국 합작법인 실적 개선에 따른 지분법평가이익 확대 등으로 상당기간 고수익성을 유지할 것으로 내다봤다. 연평균 주당이익성장률(CAGR)이 32.2%에 달할 것으로 전망했다.적정주가 13만원. ...

한국경제 | 2003.05.22 00:00 | ch100sa

[한상춘의 국제금융읽기] 고용없는 경기회복과 신경기 진단법

... 비슷한 상황이다. 분명한 것은 이제는 종전의 잣대로 경기를 판단하기가 어려워졌다는 점이다. 이런 차원에서 이달초 국제통화기금(IMF)이 새로운 경기판단지표로 기업취약지수(CVI:Corporative Vulnerability Index·레버리지 비율과 기업가치 변동성,무위험 이자율, 배당률 등의 재무지표를 이용해 산출)를 제시해 주목을 끌고 있다. CVI는 종전의 경기판단방법이 경제상황과 정책기조,경제전망 등 펀더멘털 상황에 따라 달라질 수 있음을 감안해 만든 지표다. ...

한국경제 | 2003.04.20 00:00

후분양제,금융시스템 선결..대우증권

... 있는 제3의 투자가가 있어야 하는 데 현재 이같은 금융환경이 마련돼 있지 않다고 밝혔다. 결국 무리한 후분양제 도입시 자본력 취약한 중소형 업체는 대규모 자본이 투입되는 아파트 사업을 할 수가 없으며 자본을 갖춘 업체들도 레버리지를 올리는 데 한계가 있다고 설명했다. 이에 따라 정부가 금융환경이 조성되기 전까지 무리하게 후분양제를 강제하지 않을 것으로 평가하고 만약 금융시스템을 갖추고 실시하면 건설주에 중립적 영향을 미친다고 밝혔다. 한경닷컴 박병우기자 ...

한국경제 | 2003.03.28 00:00 | parkbw

[한경 데스크] '불안' 은 경제를 잠식한다 .. 임혁 <금융팀장>

... 마음만 먹으면 얼마든지 해소될 수 있는 문제인데도 그렇게 되지 않고 있기 때문이다. 가령 법인세 인하 문제만 해도 그렇다. 법인세를 얼마나 부담하느냐 하는 문제는 재무의사결정에서 중요한 고려 요인이다. 법인세율에 따라 차입금의 레버리지(leverage) 효과가 달라지기 때문이다. 즉 투자자금을 조달할 때 증자를 통해 마련하느냐 차입을 통해 충당하느냐의 의사결정이 법인세율에 따라 달라질 수 있다. 그런데도 과천과 청와대에서 서로 다른 소리가 나오니 기업들은 헷갈릴 ...

한국경제 | 2003.03.09 00:00

[시론] 증권시장의 발전 과제 .. 朴贊文 <전주대 교수.경제학>

... 한도를 신축적으로 조정하는 시스템이 도입되어야 한다. 이를 통해 투기적인 차익성 선물매매 포지션의 과도한 축적을 조절함으로써 프로그램 매매에 의한 주가의 급등락을 방지하고 시스템의 안정성 관리를 강화해야 한다. 이밖에 선물매매의 레버리지 효과를 결정하는 증거금제도도 신축적으로 운영할 필요가 있다. 둘째, 주식의 단기매매를 억제하고 장기 투자를 유도하기 위한 조치가 필요하다. 이를 위해서는 세제면에서 현행 증권거래세 대신에 자본이득세 제도를 도입해야 한다. 즉 자본이득세를 ...

한국경제 | 2003.02.26 00:00

'농업관세 감축안' 수용 거부 .. 정부, WTO협상 전략 수정 대응

... 참석,일본 농업장관과 별도의 양자회의를 갖고 DDA 농업협상 공동대응 방안을 협의할 계획이다. 농림부는 기본적으로 관세 감축에 대해서는 강력한 반대 전선을 구축하고 보다 여유가 있는 보조금에 있어서는 회원국들의 눈치를 살펴 '레버리지'로 활용한다는 계획이다. 하지만 지난 12일 하빈슨 의장의 초안 발표로 한국의 입지는 대폭 좁혀질 전망이다. 당초 정부가 식량 안보 목적으로 제의한 △핵심 품목에 대한 관세 감축 우대 △소규모 가족농에 대한 보조 △핵심 작물의 ...

한국경제 | 2003.02.13 00:00

[한상춘의 국제금융읽기] 美 멀티딥 우려와 첫 FRB회의

... 있는 것은 단순히 금융현상일 가능성이 높다는 것이 이들의 견해다. 이 대목을 좀더 정확하게 이해하기 위해서는 요즘 경제현상에서 금융부문이 실물부문보다 월등히 커진 점을 이해해야 한다. 현재 국제 자금흐름을 주도하고 있는 각종 펀드들의 레버리지 투자를 감안한다면 금융부문의 크기가 실물부문보다 약 4배 정도가 크다는 것이 정설이다. 이 상황에서는 금융이 더이상 실물부문의 동맥역할을 정확히 할 수 없다. 다시 말해 주가와 통화가치가 떨어진다고 해서 그것이 곧바로 실물경제 침체를 ...

한국경제 | 2003.01.26 00:00