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코스닥시장 상장사의 무분별한 전환사채(CB) 발행에 따른 기존 주주들의 피해를 막기 위해서는 대규모 CB 발행 전 주주총회 승인을 거치도록 하는 등의 투자자 보호 장치가 마련돼야 한다는 의견이 국회와 학계에서 늘어나고 있다. ... 정무위원회 소속 최운열 더불어민주당 의원은 27일 한국경제신문과의 인터뷰에서 “CB 발행사들의 과도한 리픽싱(전환가 하향 조정)은 기존 주주들의 주식 가치를 떨어뜨리고 증시 전체를 왜곡시킨다”며 “CB ...

한국경제 | 2018.05.27 18:37 | 하헌형/노유정/김동현

코스닥시장 상장사인 토필드는 2016년 8월 130억원어치 사모 전환사채(CB)를 발행했다. CB 투자자가 주식 전환 대가로 회사에 지불해야 할 돈(전환가)은 주당 3195원으로 정했다. 이 CB 발행 당일 5070원이었던 토필드 ... 조정하는 상장사들이 늘고 있다. 이달 주식 전환이 이뤄진 CB 41개 중 10개(24.4%)는 발행 후 한 달마다 전환가를 조정할 수 있는 조항이 달려 있다. 현행 규정상 리픽싱 횟수 제한은 없다. 리픽싱으로 전환가가 계속 낮아지면 ...

한국경제 | 2018.05.24 18:54 | 하헌형/노유정

상장사들은 전환사채(CB)를 발행한 대가로 결산 때마다 파생거래 손실을 정산해야 한다. 해외와 달리 국내에서 발행되는 대부분 CB는 전환가 하향 조정(리픽싱)이 가능해 국제회계기준(IFRS)상 부채로 분류되기 때문이다. CB 평가 손실은 장부상 숫자에 불과하지만 주가에 따라 그 규모가 커지고, 상장사마다 CB 회계처리 잣대도 달라 투자자의 혼선을 키우고 있다는 지적이다. 24일 금융감독원에 따르면 코스닥 디스플레이 검사장비업체 폭스브레인은 지난 ...

한국경제 | 2018.05.24 18:51 | 조진형

해외에서는 전환사채(CB)가 주가보다 높은 전환가격에 할증 발행되는 게 일반적이다. 주가 하락에 따른 리픽싱(주식 전환가 하향조정) 조항도 없다. 덩치가 큰 기업이 CB를 주로 발행한다는 점도 국내 시장과 크게 다른 점이다. ... 말했다. 국내에도 CB를 할증 발행하는 기업들이 있다. CJ프레시웨이는 지난 9일 만기 30년짜리 260억원 규모의 전환사채를 발행하면서 전환가격을 4만3660원으로 책정했다. 발행 당시 주가(3만5750원)보다 20%가량 높다. 회사 관계자는 ...

한국경제 | 2018.05.24 18:50 | 노유정

지난해 코스닥시장 활황장 속에서도 주가 하락에 따른 전환사채(CB) 리픽싱(전환가 하향 조정)은 사상 최대였던 것으로 조사됐다. 지난해 이후 1조5000억원어치가 넘는 CB가 주식으로 전환돼 시장에 매물로 쏟아진 것으로 나타났다. 24일 금융감독원과 한국거래소에 따르면 코스닥시장에서 CB 리픽싱 신고 건수는 지난해 950건에 달했다. 2015년 224건, 2016년 415건 등 매년 두 배 안팎으로 급증하고 있다. 주가 하락에 따른 리픽싱이 급증한 ...

한국경제 | 2018.05.24 18:21 | 조진형/김동현

코스닥시장에서 전환사채(CB) 발행이 폭발적으로 늘어난 건 정부의 ‘모험자본 육성’ 정책과 맞물린다. 금융위원회가 잇따라 내놓은 벤처기업과 사모펀드 지원책이 메자닌(주식으로 바꿀 수 있는 채권)시장의 기폭제로 ... 커지고 있다는 지적이다. 소액주주들이 피해를 입을 가능성도 크다. CB는 주가가 떨어지면 주식으로 바꿀 때 적용되는 전환가액을 낮춰 조정(리픽싱)할 수 있는 권리가 있어서다. 헤지펀드가 ‘CB 기폭제’ 국내에서 ...

한국경제 | 2018.05.23 17:34 | 조진형/하헌형

... 의견이 적지 않았다. 자이글이 제시한 CB 발행조건은 표면금리와 만기금리가 모두 0%인 데다 사채권자(투자자)의 조기상환청구권(풋옵션) 행사가 가능해지는 시점이 3년으로 길게 잡혀 있었기 때문이다. 주가 하락 시 전환가액을 낮춰주는 ‘리픽싱 조항’도 없었다. 무엇보다 1년 뒤 주가가 오르면 발행사가 최대 70%(지분율 9.3%)까지 콜옵션을 행사해 도로 가져가겠다고 못 박았다. 그럼에도 람다자산운용 로버스트자산운용 파란자산운용 ...

한국경제 | 2018.05.23 17:32 | 오형주

최근 코스닥 상장사들의 전환사채(CB) 발행이 줄을 잇고 있습니다. 코스닥 벤처펀드가 의무 편입해야 하는 코스닥 상장사의 신주가 품귀 현상을 보이면서 유리한 조건으로 자금 조달에 나서려는 의도인데요.하지만, 향후 이들 물량 소화과정에서 ... 형성되고 있는 겁니다.심지어 발행기업이 원하는 투자자에게 CB 일부를 넘기거나, 주가 하락에 따라 전화가액을 조정하는 리픽싱 조건을 달지 않는 경우도 있습니다. 코스닥업계 관계자"기관이 돈이 굉장히 많아 운용하기 어렵다는 것이고, 기업들은 ...

한국경제TV | 2018.05.18 10:35

...의 15%를 벤처기업 신주로 채워야 하는 코스닥벤처펀드가 인기를 끌면서 코스닥·코넥스시장 상장사의 전환사채(CB) 발행이 줄을 잇고 있다. CB는 투자자가 원하면 발행 기업의 보통주로 바꿀 수 있는 권리가 붙은 채권으로, ... 코스닥벤처펀드 운용사 두 곳을 대상으로 발행했다. 이 채권의 표면금리는 0%, 만기 수익률은 연 0.5%다. 주식 전환가는 주당 7015원으로, CB 발행 당일 이 회사 주가(종가 4700원)보다 50% 가까이 높다. 국내에서는 발행사 ...

한국경제 | 2018.04.30 19:04 | 하헌형/나수지

... 출시 한 달도 안 돼 2조원 가까운 자금을 빨아들이면서 메자닌펀드와 공모주펀드 입지가 좁아졌다. 코스닥벤처펀드가 전환사채(CB) 등 메자닌을 ‘싹쓸이’하고 있는데다, 코스닥 신규 상장 공모주식의 30%를 우선 배정받아 ... 확보하기도 어려워졌다는 게 메자닌펀드 운용역들의 설명이다. 한 헤지펀드 운용사 대표는 “주가가 떨어지면 전환가액을 조정할 수 있는 리픽싱 조건 없는 CB 발행이 늘어나는 등 메자닌으로 수익을 내기 어려운 환경”이라고 ...

한국경제 | 2018.04.30 19:03 | 나수지