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... 급선무"라고 덧붙였다. .선물시장의 증거금 부족사태를 해결하기 위해 의도적으로 외국인들이 대량으로 팔았다는 해석도 나오고 있다. 종합주가지수 상승으로 그동안 매도포지션을 취했던 외국인들의 선물계좌가 증거금 부족사태(마진콜)에 처했고 반대매매를 당하거나 증거금을 추가로 납부하기 보다는 KOSPI 200을 떨어뜨리기 위해 현물주식을 대량으로 매물로 내놨다는 설명이다. 특히 7~8일 이틀동안 한국전력 은행주 등 지수관련 대형주에 대한 외국인 ...

한국경제 | 1997.11.10 00:00

... 최근에 주식시장의 변동폭이 급격히 커짐에 따라 옵션 프리미엄이 상당히 고평가 되어 있다. 최근 30일동안의 지수변동성이 약 55%인 반면 콜옵션의 내재변동성이 평균적 으로 60~70%로 형성되어 있고 풋옵션의 경우는 내재변동성이 ... 포함되어 있으므로 향후 옵션 프리미엄이 급격한 감소세를 보일 것으로 예상된다. 예를 들어 설명하면 11월 6일 KOSPI 200지수가 58.30인 상황에서 행사가격이 60.0인 풋옵션은 4.55pt의 프리미엄으로 거래되고 있다. 이 ...

한국경제 | 1997.11.06 00:00

... 가치평가(금융연구원 지동현) 금융산업 업무재설계 사례(보람은행 천정락) [ 파생금융상품과 금융공학 ] 주가지수선물/옵션시장 개방의 문제점(금융연구원 홍정훈) 한국에서의 장외거래 파생상품시장(외환은행 박순풍) Financial ... 투자전략(한양대 이상빈) 옵션을 이용한 변동성 매매전략(명지대 윤창현) 금융공학을 이용한 투자전략(신한은행 한상일) KOSPI200 선물을 이용한 동태적 헤징(한화경제연구원 정대용) 파생상품과 법률 위험(이종구 변호사) 파생상품시장의 기술적 ...

한국경제 | 1997.11.03 00:00

자금시장 불안과 부도설 등으로 주가가 끝없이 추락하면서 주가지수 선물시장과 주가지수옵션시장이 대안으로 등장하고 있다. 주가가 올라야만 이익을 보는 현물주식시장과 달리 선물 옵션 등 파생상품시장은 주가가 하락해도 먹을게 있어서다. ... 대상자산으로 특정시점에 미리 정한 가격으로 사거나 팔 권리 (옵션)를 매매하는 제도이다. 예컨대 콜옵션 매수자는 KOSPI200지수를 일정 시점에 얼마의 권리행사 가격에 행사하겠다는 권리를 프리미엄을 주고 산다. 만기가 됐을때 권리를 ...

한국경제 | 1997.10.16 00:00

... 도 적지 않다. 내막은 이렇다. 기아사태이후 지속된 자금시장 불안정에다 7일 정치권의 비자금사건이 터지자 KOSPI 200은 6일 67.54에서 7일 65.73, 8일 63.48로 급락했다. 따라서 행사가격이 기초자산가격(KOSPI ... 더구나 이 옵션의 프리미엄도 6일 0.12, 7일 0.36에서 8일 1.69로 급증했다. 결국 옵션결제일인 9일 KOSPI 200지수는 63.28로 마감돼 65.0 풋옵션의 프리미엄은 1.72가 됐다. 이에 따라 7일 종가에 풋옵션을 ...

한국경제 | 1997.10.10 00:00

현물주가가 큰 폭으로 내린 가운데 선물가격이 오르는 보기드문 현상이 나타났다. 26일 종합주가지수는 8.74포인트 KOSPI 200은 0.80이 내렸으나 12월선물은 전일보다 0.65포인트 오른 68포인트로 마감하며 이론가보다 높은 고평가 현상을 나타냈다. 12월물이 이론가를 상회하기는 지난달 29일이후 처음이다. 이날 12월물은 저평가현상 해소를 위한 매수세의 꾸준한 유입으로 현물시장 이 하락세를 지속하는 동안에도 강세를 유지하기도 ...

한국경제 | 1997.09.26 00:00

... 측정하거나 옵션투자전략을 세우는데 도움이 될 것이다. 기본적으로 옵션은 파생상품이기에 옵션거래에 있어서 대상자산(KOSPI 200 주가지수)의 가격은 옵션가격 결정에 가장 큰 영향을 준다. 델타는 KOSPI 200의 가격변화에 대한 ... 시장가격이 변함에 따라 옵션가격이 얼마나 변하는가 를 나타내는 단위다. 예를 들어 콜옵션의 경우 델타가 0.5라면 KOSPI 200이 10p 상승하면 옵션 가격은 5p 상승한다. 풋옵션은 델타가 -0.5라면 KOSPI 200이 10p ...

한국경제 | 1997.09.25 00:00

... 스프레드는 행사가격이 높은 풋 옵션을 매도하고 행사가격이 낮은 풋 옵션을 더 많이 매수하여 구사할수 있다. 현재 KOSPI 200 지수가 68p인 상황에서 향후 시장이 매우 크게 등락할 것이라 예측하고 있으나 그 방향이 상승인지 하락인지는 ... 65p이하로 하락할 경우 최대 1.1p의 프리미엄 차익(3.5-1.2x2)을 얻을수 있다. 반면 예상과 달리 지수가 70p로 상승하여 더 이상 움직이지 않는다면 3.9p의 최대손실((-1.2x2)+(65-70+3.5))을 볼 ...

한국경제 | 1997.09.18 00:00

주가지수선물과 옵션 만기결제일인 11일 현물시장의 주가 향방에 관심이 집중되고 있다. 선물과 옵션이 동시에 만기결제되기는 이번이 처음이며 차익거래 해소를 위한 현물매도물량도 적잖아 현물시장 주가가 심하게 출렁일 전망이다. ... 압도적인 매도우위를 보이고 있다. 따라서 기관과 외국인들이 선물시장 거래가 끝나는 오후 2시50분을 앞두고 지수 영향력이 큰 한국전력 포항제철 삼성전자 등 일부 종목을 매물로 내놔 KOSPI 200을 내리려 시도할 전망이다. ...

한국경제 | 1997.09.10 00:00

선물 9월물 가격이 KOSPI 200보다 낮아지면서 차익거래 해소를 위한 현물 매도물량이 대거 쏟아지고 있다. 이같은 매물은 11일까지 지속될 전망이다. 8일 증권거래소에 따르면 차익거래 해소를 위한 현물 매도물량이 1백50억원 어치 쏟아지면서 현물시장이 크게 출렁였다. 이날 오후장부터 현물 매도물량이 쏟아지면서 종합주가지수는 702포인트대 에서 697포인트대까지 5포인트이상 하락하기도 했다. 선물시장 가격과 이론가의 차이를 이용해 무위험수익을 ...

한국경제 | 1997.09.09 00:00