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... 13.0배를 적용했다. 금년부터 입장객 증가와 홀드율 안정화로 외형 성장률이 높아지고 수익성이 개선될 전망이며, 중국인 입장객의 지속적인 증가세는 확실한 성장원이기 때문이다. 2011년 수정 PER은 9.5배로 상장 이후 저점 수준의 valuation에서 거래되고 있으나 양호한 성장성과 안정적 수익 구조 대비 저평가됐다. ● 중국인 입장객 증가는 확실한 성장원 2010년 중국인 입장객수는 전년대비 64% 증가해 그 비중이 19.4%로 전년대비 6.1%p 상승했다. 중국의 ...

한국경제 | 2011.04.12 10:53

... 기대보다 낮은 1분기 실적과 '서든어택' 재계약 난항 우려 등에 기인. 그러나, 이에 따른 주가 조정은 과도하다고 판단. 1분기는 통합 시너지 가시화 이전이며 '서든어택'의 이익기여도는 매우 제한적이기 때문 - 오히려 낮아진 Valuation에 주목. 2011년 PER은 15.5배에 불과해 구 온미디어와 CJ인터넷의 2006~2010년 가중 평균 PER 밴드(16.4~27.0배, 평균 21.6배) 하단을 하회. 방송 부문의 시너지 가시화와 콘텐츠 가치 부각 등으로 동사의 ...

한국경제 | 2011.04.12 09:35

... 호황기에 높게 형성된 기저의 영향으로 전년 대비 증가율이 크게 둔화될 전망이다. 2011년 예상되는 미디어사 영업수익 증가율은 8.0%로 2010년 21.2% 대비 크게 둔화될 것으로 판단된다. ● 투자전략: 미디어 규제 변화와 Valuation 매력 하락으로 개별 종목별 접근이 필요 향후 경기에 대한 전망이 불투명하고 경쟁자 증가에 따른 경쟁 과열과 Valuation 매력이 하락하는 상황에서 기존의 전통적인 대형 플랫폼 사업자 중심의 투자는 바람직하지 않다고 판단된다. 오히려, 경기와 ...

한국경제 | 2011.04.08 12:38

... 실적과 주가의 상관관계 관점에서 봤을 때, 삼성전기는 과거 5년간 대형 IT주식 중 가장 높은 상관계수(0.9)를 나타낸다. 다시 말해 실적 회복국면에서 주가가 상승할 가능성이 가장 높다. 또한, 역사적으로 ROE 10% 이상일 때 P/B 3.0배 이상에서 거래되어 온 점을 감안하면, 현재 주가 (2011년 ROE 12.4%, P/B 2.2배)는 valuation관점에서도 매력적으로 보인다. 투자의견 매수 및 목표주가 164,000원을 유지한다.

한국경제 | 2011.04.06 12:34

현대홈쇼핑(057050) - 예상보다 양호한 실적 추이 vs 여전히 매력적인 Valuation...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 147,000원 (130,000원에서 상향) ● 3월 중 큰 폭의 주가 상승에도 불구하고, 2011년 PER은 10.4배로 여전히 매력적 - 동사의 주가는 2월 하순 컨소시엄 주주들의 이익 시현과 외국인의 일부 매도세로 공모가(90,000원)를 하회하기도 했음. 그러나, 매도세 진정과 Valuation ...

한국경제 | 2011.04.06 11:48

... 때문이라고 판단된다. 여기에 지난해 4분기 있었던 일회성 판관비 요인이 해소되는 점도 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. KB금융지주의 2011년말 대비 PBR은 0.9배 수준이다. 연간 예상ROE 12.1%를 고려할 때 추가 상승 여력이 남아 있는 수준의 Valuation이라고 판단된다. KB금융에 대한 투자의견은 매수, 목표주가는 75,000원을 제시하고 있다. 목표주가는 2011년 예상BPS에 PBR 1.2배를 적용하여 산출하였다.

한국경제 | 2011.04.05 10:25

롯데쇼핑(023530) - 기업탐방 : 양호한 실적모멘텀 & 부담없는 Valuation에 주목...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 600,000원 ● 3월 주가 강세 전환에도 불구하고 아직 양호한 실적 모멘텀이 미반영된 상태 - 동사 주가는 1~2월 KOSPI를 약 12%p 하회. 그러나, 3월에는 약 6%p 상회했는데, 강한 실적 모멘텀으로 대한통운 인수전 참여와 중국 모멘텀 약화 우려 등 악재를 넘어서는 양상 - 당분간 ...

한국경제 | 2011.04.01 12:00

... 2.7%p 하회 - 그러나, 2분기에는 유통업종 지수의 KOSPI 상회를 기대. 이는 1) 소득 및 자산 효과에 의한 강한 소비 트렌드(특히 백화점)가 이어질 전망이며, 2) 과거 소매 경기에 연동되었던 KOSPI 대비 업종의 Valuation 매력이 여전하기 때문. 3월 중 주가 강세 종목의 추가적 상승과 약세 종목의 상승세 전환을 예상 - 종목별로는 모멘텀과 Valuation을 감안하면, 롯데쇼핑(2011년 PER 12.3배, IFRS적용시 10.9배) & 현...

한국경제 | 2011.03.31 10:49

... Investment View 기존 Hold의견에서 BUY로 투자의견을 상향하며 목표주가는 86,500원에서 142,000원으로 상향 우리는 GS건설을Leveraged 건설주로 분류하고 있으며 Fundamental 건설주로 분류된 건설주들의 Valuation Level이 상승할 때나 적정 수준 이하로 하락할 경우 적극 매수해야 할 대상으로 판단. PF손실 시뮬레이션 결과 약 155,000원이 best case 가격, 약 125,000원이 worst case 가격으로 분석 1분기말 내외로 ...

한국경제 | 2011.03.31 10:09

... P/B 배수들의 평균인 2.5배에는 아직 크게 못미치고 있다. 한국, 미국의 경기 선행지수 증감률이 올해 초 상승 반전하여 경기 회복이 예상되고 한국 반도체 출하-재고 싸이클도 지난 12월 이후 회복 국면에 진입하였다. 동사 Valuation에 큰 영향을 주고 있는 경기와 업황의 회복이 개시되었으므로 현재 동사에게 부여되고 있는 P/B 배수는 아직 낮은 수준이다. ■ 1분기 영업이익 2,606억원 전망 동사 1분기 영업이익은 2,606억원에 이르렀을 것으로 예상된다. ...

한국경제 | 2011.03.30 11:15