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[다산칼럼] 'Why Dividends are important'

... arbitrage. Franco Modigliani, the later Nobel Prize winner, and Merton Miller proved that dividend policy is irrelevant for stock valuation. Their argument was very simple: If a company does not pay dividends, but investors prefer dividends, investors can sell part of their ...

한국경제 | 2004.06.27 00:00 | dhbai

[다산칼럼] 배당이 중요한 이유..오이겐 뢰플러(영어원문 첨부)

... arbitrage. Franco Modigliani, the later Nobel Prize winner, and Merton Miller proved that dividend policy is irrelevant for stock valuation. Their argument was very simple: If a company does not pay dividends, but investors prefer dividends, investors can sell part of their ...

한국경제 | 2004.06.27 00:00

[브리핑] 한진 (002320)- 택배사업 수익성 회복 지연, 적정가 하향...현대증권

... 사업의 영업이익이 당초 예상 에 비해 20억 가량 개선되기 때문 - BUY 투자의견을 유지하는데 이는 1) 3분기와 4분기에는 전년동기대비 실적 개선 추세가 이어질 전망이며 2) 2004년 예상실적 대비 PER 5.4배로 Valuation이 저렴하며 3) 2003년 주당배당금 (400원) 기준 배당수익률이 4.8%로 주가의 추가 하락위험이 작다고 판단되기 때문 - 적정주가는 11,000원 (종전 14,200원)으로 하향 조정하는데 1) 주력사업이며 성장사업인 택배사업의 ...

한국경제 | 2004.06.25 08:41

[브리핑] 강원랜드(035250) - 투자지표는 매력적이나 단기적 성장 모멘텀 부재...대우증권

... 1,374원, 1,417 원으로 유지함 ▷ 투자의견 중립 유지 - 최근 6개월간 동사의 주가는 시장대비 8%를 하회하는 저조한 흐름을 보임. - 이로 인해 2004년 예상실적 기준 동사의 현재 PER은 8.6배 수준으로 Valuation 부담이 없음. - 그러나 동사 실적에 가장 큰 모멘텀이 될 수 있는 도로건설은 2007년, 골프장은 2005년 5월경, 스키장은 2005 년 연말에나 개장이 가능하기 때문에 향후 1년간 성장을 견인할 만한 뚜렷한 모멘텀이 없고, ...

한국경제 | 2004.06.25 08:38

[브리핑] 금일 POSCO주가 강세 관련...LG증권

... 전환(이는 유연탄 등 원재 료 구득난 지속으로 인한 기타지역에서의 생산제한, 중국의 생산규모 둔화 등에 따른 가격 탄력성 유지가 요인) 2. 현주가는 '과거 역사적 Historical Low Band 하회하는 수준'이라는 Valuation Merit(이는 금일 시장내 대형 주 강세와 연관), 배당부문 매력 재부각(금년 배당금 8,500원 예상시 배당수익률 6.2%. 또한 자사주 소각 고려시 9% 수준) 3. POSCO주식과 비교적 강한 연동성을 보유하고 있는 홍콩 ...

한국경제 | 2004.06.24 13:29

[브리핑] 내수소비재- 공공요금 인상이 산업 및 주식시장에 미치는 영향...교보증권

... 매력도가 더욱 확대될 수 있는 환경이 조성되고 있다. 진정한 경기방어주에 대한 고찰이 필요한 시기이다. 당사는 1) 농심(004370)이 신세계(004170)에 비해 매력도면에서 훨씬 더 비교우위에 있다고 판단한다. 그럼에도 불구하고 Valuation측면에서는 신세계가 농심에 비해 더 많은 프리미엄이 적용되어 있다는 점을 주목할 필요가 있다. 2) KT&G(033780)도 제2의 경기방어주라 할 수 있다. KT&G는 물론 하반기 담배세금 인상이라는 부담과 Risk를 가지고 있다. 그렇지만 ...

한국경제 | 2004.06.24 11:17

[브리핑] [유통] 얼어붙은 소비심리 …'중립 ' 유지...메리츠증권

... 7-8월은 유통 업체에 상당히 어려운 기간이 될 전망이다. ▷ 하반기 소비환경 개선 어려울 전망...유통업종과 종목 '중립 ' 유지 유통 업종의 투자의견은 '중립 '유지이다. 그리고 역사적 및 상대적 측면에서 종목별로 Valuation과 업황 모멘텀이 교차하고 있지만, 주가 흐름은 소비 부진의 그늘에서 벗어나기 힘들 전망이다. 또한 하반기 소비환경도 개선이 어렵다고 판단된다.건설경기 하강과 설비투자 부진으로 고용 개선을 기대하기 힘든 상황이다. 고유가와 공공요금 ...

한국경제 | 2004.06.24 11:14

[브리핑] 동부화재 (005830)- 저평가 + 높은 배당수익률로 투자메리트 증대...메리츠증권

... 있음. - 특히 대주주에 대한 현금배당압박이 높아 주당배당금이 300원 이상으로 높아질 가능성도 배제하기 힘든 상황 임. - 단기적으로는 자동차부문에서 가장 중요한 지표인 대당경과보험료의 추가적인 인상요인이 존재하고 Valuation 상으로도 추가적인 주가하락시 PBR이 0.4배에 불과하며 배당수익률이 7%를 넘어 Downside Risk는 제한적일 것으로 판단됨 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 ...

한국경제 | 2004.06.24 09:42

[브리핑] 경기방어주 유망종목 10선...대우증권

... 하반기에 예상되는 3대 악재, 즉 중국 긴축정책, 미국 금리인상, 고유가 등의 리스크에 대한 민감도가 지나치게 높은 업종을 제거함으로써 불확실성을 제거했다. - 마지막으로 선택된 업종 내에서 기업의 경쟁력과 재무적인 건전성, Valuation 등을 고려하여 저평가된 종목 을 찾음으로써 기대수익률을 높였다. - 최종적으로 전기가스, 의약품, 비금속광물, 음식료, 통신, 보험, 유통, 서비스 업종을 투자유망업종으로 선정 했다. - 투자유망종목으로는 한일시멘트, 에스원, ...

한국경제 | 2004.06.24 08:57

[브리핑] 농심(004370)- 주가 연중(역사상) 최고가, 그 이유는 ?...대우증권

... 않고 이익 성장을 지속하기 때문이다. - 성장이 지속되는 이유는 철저한 유통망 관리와 브랜드 인지도를 바탕으로 한 가격결정력과 시장지배력에 있 다. - 유통망과 브랜드 인지도에서 농심은 음식료업체중 최고 수준이다. - 음식료업체의 Valuation에서 중요한 지표는 유통업체와의 가격교섭력(Bargaining Power)과 브랜드 파워이다. ▷ 외국인 지분율 낮아 외국인의 추가 매수는 충분히 가능 - 농심이 라면시장을 완전히 장악하고 있음에도 불구하고 외국인 지분율이 상대적으로 ...

한국경제 | 2004.06.24 08:35