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2022년 세계 경제 최대 이슈…'네오 팍스 아메리카나' vs '팍스 시니카' [국제경제읽기 한상춘]

... 불구하고 시장금리의 대표 격인 10년물 국채금리는 오르는 ‘파월 수수께끼’ 현상이 발생하고 있기 때문이다. 파월 수수께끼는 2004년 이후 Fed가 기준금리를 올렸음에도 시장금리가 낮아진 ‘그린스펀 수수께끼’와 정반대 현상이다. 15년 전에는 중국이 미국 국채를 사들이는 과정에서 Fed의 금리인상 조치가 무력화돼 금융위기를 낳게 한 원인이 됐으면 이번에는 미국 국채를 내다 파는 과정에서 장기채 금리가 상승돼 코로나 사태 ...

한국경제TV | 2021.12.27 13:24

[천자 칼럼] 넥타이의 비애

... 정열의 빨간색 넥타이를, 협상장에 나갈 때는 자신감을 주는 청색 넥타이를 매고 나가는 게 보통이다. 버락 오바마 전 미국 대통령은 감색 슈트와 딤플형 넥타이로 첫 대선에서 젊고 혁신적인 이미지를 얻는 데 성공했다. 투자자들이 앨런 그린스펀 전 미국 중앙은행(Fed) 의장의 의중을 읽기 위해 그의 넥타이 색깔 변화를 꼼꼼히 챙겼다는 것도 유명한 일화다. 넥타이는 경기 판단의 기준으로도 활용됐다. 불황기로 갈수록 어두운 무채색 계열이, 호황기로 가면 밝은색 넥타이가 ...

한국경제 | 2021.12.23 17:23 | 박수진

12월 FOMC 직후 나타나는 '6대 미스테리' 강남 집값 하락, '수축사회' 진입 시그널? [한상춘의 지금 세계는]

... 왜 하락하는 것입니까? -금리체계상 시장금리 올라가는 것 ‘정상’ -금리인상 기정사실화 이후 시장금리 하락 -10년물 금리, 12월 15일 1.45%→12월 16일 1.42% -월가, ‘그린스펀 수수께끼(GC) 악몽’ 재현되나? -2004년 GC, 금리인상에도 시장금리 하락 -부동산 등 자산거품 심화로 금융위기 원인 -최대 요인은 유입되는 글로벌 자금, 국채매입 Q. 또 하나의 궁금한 점은 내년에 금리인상, ...

한국경제TV | 2021.12.17 09:36

Fed와 파월, '인플레 파이터'로 나선다 韓 국민에 닥칠 스크루플레이션, 어떻게 해결? [한상춘의 지금 세계는]

... 회원국에게 인플레 관리 우선순위 권고 -Fed, 물가 안정에 우선순위를 두겠다는 입장 - Q. 통화정책 우선순위를 인플레로 둘 경우 통화정책 관할대상도 바뀌어야 하지 않습니까? - -버냉키 독트린, 실물경제에다 자산시장 여건 -그린스펀 독트린, 실물경제 여건만 감안해야 - -1990년대 후반 신경제 신화 이후 인플레 안정 -인플레 안정 근거로 ‘브라운식 통화정책’ 운용 - Q. 통화정책 운용방식도 바뀐다고 하는데요. 우리에게 익숙한 ...

한국경제TV | 2021.12.15 09:58

[한상춘의 국제경제 읽기] 美 Fed, 모든 것 바꾼다…한국은행은?

... 후자에 중점을 둬 운용해 왔다. 하지만 코로나 사태를 계기로 인플레가 고착화될 움직임을 보이자 다시 물가 안정에 우선순위를 두겠다는 입장을 밝혔다. 둘째, 통화정책 관할대상도 ‘버냉키 독트린’에서 ‘그린스펀 독트린’으로 선회하고 있다. 전자는 실물경제에다 자산시장 여건까지, 후자는 실물경제 여건만 감안해 통화정책을 운용해야 한다는 주장이다. 통화정책 우선순위를 물가 안정에 두면 실물경제 여건을 보다 중시해야 달성할 확률이 높아지기 ...

한국경제 | 2021.12.05 17:18 | 한상춘

국토부 장관, 강남 집값 폭락 경고 부동산 이탈자금, 증시로 간다면 코스피는? [한상춘의 지금 세계는]

... -文 정부 부동산 대책과 맞물려 비관론 고개 -해리 덴트, 인구통계학적 기법에만 너무 의존 -2008년 버냉키 독트린 적용 이후 예측력 저하 -factor analysis, 통화정책이 집값 결정 변수 Q. 방금 말씀하신 그린스펀 독트린과 버냉키 독트린은 무엇을 말하는 것인지 말씀해 주시지요. -통화정책 관할대상, 자산시장 포함 놓고 대립 -그린스펀 독트린, 실물경제 여건만 포함시켜야 -그린스펀 실수, 2008년 서브프라임 사태 발생 -버냉키 독트린, ...

한국경제TV | 2021.12.03 09:20

"파월 의장, 한국 기준금리 인상에서 배울점 많아"

... 0.25%포인트(p) 올린 1.00%로 결정했다. 지난 8월 0.50%에서 0.25%포인트를 올린 지 약 석 달 만이다. 페섹은 인플레이션을 막기 위해 한은이 폴 볼커 전 연준의장(임기 1979∼1987년)의 방식을, 파월 의장은 앨런 그린스펀 전 연준의장(1987∼2006년) 방식을 취하고 있다고 설명했다. 그는 "이주열 한은 총재의 긴축 행보는 1990년 중반 이전의 중앙은행장들이 환영받는 대신 매도당한 이유를 떠올리게 한다"면서 "볼커 전 의장은 고금리 정책으로 살해 ...

한국경제 | 2021.11.29 15:17 | YONHAP

높은 인플레 걱정인 바이든, 파월 유임으로 안정성 택했다(종합)

... 과정에 별문제가 없으리라는 게 대체적 관측이라고 미 언론은 전했다. 연준 의장직은 유임이 흔하다. 트럼프 전 대통령은 재닛 옐런 당시 연준 의장을 유임시키지 않고 파월로 교체했지만 벤 버냉키, 폴 볼커 등은 유임했고 앨런 그린스펀의 경우 18년간 연준 의장 자리를 지켰다. 상원 인준시 내년 2월부터 4년의 임기를 다시 시작하는 파월 의장에게 지난 4년은 이례적 상황의 연속이었다. 파월 의장은 연준 내에서 비둘기파로 분류돼 오다 의장에 취임하고는 2%대까지 ...

한국경제 | 2021.11.23 05:30 | YONHAP

높은 인플레 걱정인 바이든, 파월 유임으로 안정성 택했다

... 과정에 별문제가 없으리라는 게 대체적 관측이라고 미 언론은 전했다. 연준 의장직은 유임이 흔하다. 트럼프 전 대통령은 재닛 옐런 당시 연준 의장을 유임시키지 않고 파월로 교체했지만 벤 버냉키, 폴 볼커 등은 유임했고 앨런 그린스펀의 경우 18년간 연준 의장 자리를 지켰다. 연준 의장 후보로 꼽히던 브레이너드 이사를 부의장에 지명한 것을 두고서는 파월 의장이 기후변화 대응과 금융규제에 소극적이라는 진보 진영 일각의 비판을 감안한 것이라는 해석이 나온다. 파월 ...

한국경제 | 2021.11.23 00:44 | YONHAP

외국인은 아파트 쇼핑…한은은 집값 잡으려 금리인상 '만지작' [국제경제읽기 한상춘]

... 금융자산 축적 정도, 주거형태 등에 따라 차이를 보이긴 하지만 부동산이 주식보다 3배 이상 크다는 것이 지배적인 견해다. 특히 수익성 이상으로 환금성이 높은 것으로 알려진 한국 아파트의 경우 자산 효과가 0.23으로, 앨런 그린스펀 전 미국 중앙은행(Fed) 의장이 추정한 미국 집값의 자산 효과보다 2배 이상 높게 나온다. 자산 효과가 크면 경기 면에서 정점(peak)을 더 끌어올리고 저점(trough)를 더 끌어내리는 순응성을 심화시킬 확률이 높다. 경기순환 ...

한국경제TV | 2021.11.22 11:06