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... 어느 나라 금융감독 당국으로부터도 실질적인 규제를 받지않는 거대한 투기자금의 폭발적인 위험성이 표면화됐기 때문일 것이다. 4천억~7천억달러에 달한다는 악성 투기 자금이 먹이를 찾아 제멋대로 활보하는 상황이 계속된다면, 이른바 펀더멘털 에 관계없이 어느 나라 통화건 진정한 의미에서의 안정은 불가능하다. 달러도 결코 예외라고 단정하기 어렵다. IMF체제와 헤지펀드가 어떤 연관이 있는지는 분명하지 않지만, 어쨌든 각국 통화가치에 언제든지 엄청난 영향을 미칠 ...

한국경제 | 1998.11.02 00:00

... 평가했다. 싱가포르에서 열리고 있는 동아시아 경제지도자 포럼에 참가한 삭스 교수는 12일 "엔화가 오를 만한 이유가 전혀 없다"고 전제한후 "그럼에도 최근 달러에 대해 엔화가치가 너무 올랐다"고 주장했다. 이어 "세계경제의 펀더멘털을 고려하면 달러는 마르크나 프랑화등 유럽통화에 대해서만 떨어져야 마땅하다"고 지적했다. 삭스교수는 또 "달러당 1백11엔까지 치솟은 비정상적인 환율이 지속되면 일본 경제는 치명상을 입을 것"이라고 경고했다. 수출경쟁력이 떨어지고 ...

한국경제 | 1998.10.13 00:00

... 조사됐다. 응답자의 61%가 이달들어 현금보유를 늘렸다고 말했다. 그러나 투자자들은 성장세가 대폭 둔화되기는 하겠지만 경기침체 국면까지는 이르지 않을 것으로 예상했다. 데이비드 오워 메릴린치 연구원은 "앞으로 6~9개월동안 성장세가 크게 둔화될 것이라는 게 펀드 매니저들의 일반적인 예상"이라며 "펀더멘털이 아닌 금융위기에 대한 우려가 점차 높아지고 있는 양상"이라고 설명했다. ( 한 국 경 제 신 문 1998년 10월 14일자 ).

한국경제 | 1998.10.13 00:00

... 금융시장에서 매도자만 있고 매수자는 없는 시장의 진공상태가 발생하고 있다고 지적했다. 분석가들은 채권수익률이 3%대를 기록, 시장금리에 비해 비교적 높은 수익을 보장하는데도 불구하고 유럽국채가격이 하락하고 있는 것은 기본 경제여건(펀더멘털)으론 도저히 설명이 불가능하다고 지적한다. 단지 금융시장환경이 워낙 불투명해 무조건 시장에서 빠져 나가고 보자는 불안심리 외에는 이 사태를 달리 설명할 도리가 없다고 고개를 내젓는다. 이들은 달러폭락(엔화폭등)세가 가속화돼 ...

한국경제 | 1998.10.12 00:00

... [[[ 세계경제 ]]] 그동안 세계경제 위기의 원인과 처방을 경제적 틀에서 분석해 보려는 시도는 많았다. 그러나 이를 역사의 큰 흐름속에서 파악해 보려는 노력은 거의 없었다. 단순히 국제적인 자금의 흐름이나 경제의 펀더멘털(기초여건)에서가 아니라 세계사의 흐름과 연관짓는 해석이다. 한국 근대사에 관한 독보적인 권위자이자 세계적인 역사비평가인 시카고대 학 역사학과의 브루스 커밍스 교수를 만났다. 그에게 역사적인 관점에서 작금의 세계경제 위기가 어디에서 ...

한국경제 | 1998.10.12 00:00

... 그것이다. 여기에 일본경기부양을 위한 추가적 재정지출 확대와 은행개혁법안의 일본 국회통과 임박소식도 가세했다는 것이다. 상당부분 맞는 설명이지만 하락폭의 이례성을 설득력있게 설명하기에는 어딘가 미흡하다. 오히려 일본의 펀더멘털과 직접적 관련이 없는 시장기술적 요인들에 주목 해야 한다. 먼저 상반기 결산시점을 앞두고 송금된 일본 해외법인들의 달러화 투자과실 의 동시적 엔화화를 지적하고 싶다. 상반기결산이 마무리되면 이러한 일본기업들의 자금이 다시 해외로 ...

한국경제 | 1998.10.10 00:00

... 본질적으로 다르다. 엔고라기 보다는 달러에 대한 불안감 확산이라고 그 성격을 규정하는 것이 옳다. 현재의 엔화강세가 앞으로 도 상당기간 지속될 수 있을 것인지는 지극히 의문스럽다. 장기불황에서 벗어나지 못하고 있는 일본경제의 펀더멘털(fundamental)에 비추어 엔화폭등 세는 아무래도 비정상적인 감이 짙다. 일본이 동남아국가들을 지원하기 위해 3백억달러를 내놓겠다는 이른바 미야자와 플랜과 30조엔규모의 경기부양책을 잇달아 제시한 바 있지만, 그 효과를 ...

한국경제 | 1998.10.09 00:00

... 통해, 다른 한편으로 신축적 금융정책은 일본 경제회복에 유리하게 작용할 것으로 보인다. 따라서 현재의 엔화강세가 일본의 경기회복시점을 지연시킬 것이며 이는 보다 강력한 경기부양책을 필요로 할 것이다. 궁극적으로는 엔화환율의 펀더멘털을 약화시키는 방향으로 작용할 것이다. 미래의 엔화환율 약세를 전망하는 것은 이 때문이다. 다만 이러한 전망은 라틴국을 포함한 신흥금융시장의 금융위기 여파가 미국을 중심으로 하는 세계금융시장으로 더 이상 확산되지 않을 것이라는 ...

한국경제 | 1998.10.09 00:00

... 외국인투자규제가 심해지고 있는 말레이시아 인도네시아 등이나 불안한 브라질 등보다 투자하기에 한국이 상대적으로 낫다는 이유에서다. 그러나 일시적인 현상에 그칠 것이라는 시각도 없지 않다. 크레디리요네증권의 허의도 이사는 "우리경제의 펀더멘털이 크게 개선됐다기 보다는 다른 시장에 비해 그나마 안정감을 주는 것이 외국인 매수세를 불러 오고 있으나 돌출 악재가 나타나면 매수세가 다시 위축될 수 있다"고 말했다. ( 한 국 경 제 신 문 1998년 10월 10일자...

한국경제 | 1998.10.09 00:00

... 가 1천3백50원, 1백10엔일때 1천3백20원대, 1백엔일때 1천2백원대라는 등식이 나돌고 있다"고 전했다. 그러나 그도 "엔화강세를 미국경기 불안에 대한 반작용으로 보는 견해도 많다"며 "환율이 이상하게 움직일 경우엔 펀더멘털을 따르라는 외환시장 속설을 명실할 필요가 있다"고 강조했다. 펀더멘털, 즉 경제의 기본여건을 반영해 원화가치가 적정수준을 찾을 것이란 얘기다. 외환딜러들은 무역수지흑자가 지속되고 있고 시장에 나올 M&A 자금들이 대기중이며 ...

한국경제 | 1998.10.09 00:00