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... 장세에는 단기적인 상승폭 과다에 따른 경계성 매물압박과 12월물 선물만기 임박으로 인해 청산해야하는 약 6천억원의 매수차익 거래잔고가 부담이 될 것이다. 따라서 한차례 숨고르기가 불가피할 전망이다. 또 대기업들의 구조조정이 끝나지 ... 고점매도전략이 유효한 것으로 판단된다. 올 4.4분기 경제성장률 하락세가 둔화돼 경기저점에 대한 의문이 해소될 경우 매수 우위전략을 실행할 예정이다. 최근 증시는 과거와 달리 주가지수선물과 관련된 파생상품의 증가 외국인의 주식시장 ...

한국경제 | 1998.12.07 00:00

김준식 한국금융기관 및 기업구조조정에 대한 외국인투자자의 긍정적 평가로 인한 대규모의 순매수로 우리 증시는 단기간에 한단계 레벨업 되는 급격한 상승국면을 연출하는 양상을 보였다. 또한 엔화강세, 국내외 금리인하, 국제원자재 ... 호전으로 내년중반에는 경기저점을 통과할 것이라는 기대감도 상승기조에 일익을 담당하였다. 그러나 단기적으로는 매수차익 거래로 인한 청산물량, 대규모의 유상증자 대기물량으로 수급악화가 예상되고 장기적으로 우리의 거시적 경제지표가 ...

한국경제 | 1998.12.07 00:00

프로그램매매(선물 매수차익거래, 매도차익거래)를 모르면 현물주식투자에 나서지 마라. 최근 들어 프로그램매매가 증시를 뒤흔들어 놓고 있다. 프로그램매도 때에는 현물을 대거 팔기 때문에 주가가 급락세를 나타내기도 한다. 반면 ... SK텔레콤 등 15개 이상 의 종목이 편입된다. 프로그램매매는 "병도 주고 약도 주는"변수다. 프로그램매매잔고는 향후 만기일이나 만기일전에 청산이 이뤄져야 하기 때문이다. 프로그램매수(선물매도 현물매수)잔고의 경우 현물매도, ...

한국경제 | 1998.12.07 00:00

매수차익거래 잔고와 외국인 매수세 감소로 반등의 실마리를 찾지 못하던 증시가 대그룹간 빅딜이라는 단비를 만났다. 빅딜의 가시화는 해당 기업뿐만 아니라 증시전체에 호재로 작용할 전망이다. 특히 주춤하던 외국인매수세를 견인할수 있어 지수의 상승탄력을 강화시킬 것으로 판단된다. 또 대외신인도가 높아져 외국인 투자자금 유입및 국가 신용등급 조정에도 긍정적 영향을 미쳐 장기호재로 작용할 것이다. 보유종목에 대한 매도시점을 늦추며 빅딜관련 수혜주 ...

한국경제 | 1998.12.03 00:00

증권 투신 등 기관들이 현물을 먼저 팔고 나중에 선물을 환매수하는 이른바 "래깅(lagging)거래"를 통해 매수차익거래 청산(선물매수, 현물매도)을 시도 하고 하고 있다. 선물만기일(10일)이 임박했음에도 선물가격이 이론가보다 ... 되지 않을 때 떠안게되는 위험보다 적다는 판단이다. 기관들이 위험을 무릅쓰고 래깅거래에 나서는 것은 프로그램매수잔고를 3월물로 롤오버(roll over, 이월)하기가 여려워진 때문이다. 우선 선물 3월물의 거래가 적어 12월물 ...

한국경제 | 1998.12.02 00:00

매수차익거래 청산 매물이 줄어들고 외국인의 매도세가 약화되면서 주가가 강보합세를 보였다. 선물고평가현상이 지속되면서 프로그램매물이 주춤해진데다 전날 3백70억원 어치를 순매도했던 외국인도 엔화가 1백21엔대에 진입하고 뉴욕증시가 ... =선물만기일까지는 불안한 양상이 지속될 전망이다. 조점호 대우증권 시황팀장은 "엔화움직임이 불안해 외국인의 적극적인 매수세는 기대하기 어렵고 선물3월물의 고평가지속으로 롤오버 가능성은 높아지고 있지만 대규모의 매수차익거래잔고는 계속 ...

한국경제 | 1998.12.02 00:00

... 만기일인 12월10일까지 극히 불투명한 장세가 이어질 것이란 전망이 많다. 외국인이 추수감사절 연휴에서 돌아오면서 매수차익거래를 청산하려는 국내 기관과 일대 접전을 벌일 것으로 보인다. 특히 프로그램 매매의 영향을 크게 받는 지수관련 ... 동안 고객예탁금은 2조8천억원에서 3조1천억원으로 3천억원 가량 늘어났다. 악재 = 6천억원에 이르는 프로그램매수 잔고가 가장 큰 부담이다. 기관들은 시장 베이스가 줄면 적극적으로 매수차익거래 청산에 나설 가능성 이 높다. ...

한국경제 | 1998.11.29 00:00

매수차익거래 청산시기는 가까와지고 있지만 선물고평가 현상이 지속돼 무위험 수익을 노렸던 국내기관과 일부 외국인이 골머리를 앓고 있다. 어떤 방법으로 포지션을 푸느냐에 따라 현물주가도 크게 영향을 받을 것으로 보인다. 매수차익거래를 ... 가능성이 높은 전략은 트래킹에러를 인정, 포지션을 청산하고 손절매를 단행하는 방법이다. 26일 6백57억원의 매수차익 청산물량도 이같은 배경에서 나온 것으로 판단된다. 김세중 동원증권 조사역은 "프로그램 매수잔고의 90%정도를 ...

한국경제 | 1998.11.27 00:00

6천억원 규모에 이르는 프로그램 매수잔고가 서서히 매물로 나오면서 주가가 450선 아래로 밀렸다. 추수감사절 연휴를 맞은 외국인이 매수강도를 줄이자 단기급등에 대한 경계매물과 차익매물을 소화시켜줄 투자주체가 사라진 모습이었다. 고객예탁금은 3조원대를 회복했지만 일반인들이 저가주 순환매에만 매달려 폭락장세를 막기엔 역부족이었다. 26일 종합주가지수는 전날보다 17.42포인트 내린 446.59에 마감했다. 거래량은 2억1천만주를 넘었으나 ...

한국경제 | 1998.11.26 00:00

프로그램매수 청산(선물매수 현물매도)물량이 쏟아져 나오기 시작했다. 26일 매수차익거래 청산물량은 6백57억원에 달했다. 선물가격과 이론가의 괴리율이나 시장베이시스(선물가격-KOSPI 200)가 마이너스로 돌아서지 않았는데도 ... 청산해야 된다는 것이다. 실제 이날 상업은행은 하한가를 맞았다. 증권업계 관계자들은 이런 사정을 감안, 프로그램매수잔고 6천억원 가운데 3분의2이상이 만기일전에 청산될 것으로 내다보고 있다. 이에따라 주가도 크게 출렁일 가능성이 ...

한국경제 | 1998.11.26 00:00