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[한상춘의 국제경제 읽기] 장단기 금리역전 장기화…美 경기침체 신호인가

... 폴 볼커의 대응 방식을 표명하고 있다. Fed가 중국의 국채 매수로 왜곡된 수익률 곡선 스프레드를 잘못 파악해 치명적인 실수를 저지른 대표적인 사례가 금융위기다. 1990년대 후반 신경제 신화로 부동산 거품이 심화하자 앨런 그린스펀 전 Fed 의장은 2004년부터 금리를 올렸다. 하지만 중국이 미 국채를 매입하는 과정에서 장기채 금리가 더 떨어지는 ‘그린스펀 수수께끼’ 현상이 발생해 부동산 거품이 심해지고 급기야는 금융위기로 치달았다. Fed의 ...

한국경제 | 2022.07.24 17:19 | 한상춘

'3고 악재' 덮쳤다…늘어나는 불황형 소비

... 품목들이기 때문인데, 쓸 수 있는 돈이 부족한 소비자들이 그나마 싼값의 사치품 구매를 늘리는 거죠. 1920년대 예고 없는 대공황의 충격을 겪은 미국은 수치로 내다볼 수 없는 경제 위기를 소비자들의 행동에서 찾고자 했습니다. 앨런 그린스펀 전 미 연준 의장은 동네 세탁소의 손님 수나 쓰레기양을 경기 예측의 신호로 활용했다고 하죠. 세탁소 손님이나 가전제품 포장지 쓰레기가 증가하면 경기가 좋아지는 조짐이라고 판단했습니다. 우리나라의 대표적인 위기 가늠자는 소주 소비량. ...

한국경제TV | 2022.07.20 19:03

美달러화, 기축통화 넘어 제왕(king)통화 가능할까? [국제경제읽기 한상춘]

... 이름을 따 ‘루빈 독트린’이 전개됐던 시기다. 신흥국은 대규모 자금이탈에 시달렸다. 1994년 중남미 외채위기, 1997년 아시아 외환위기, 1998년 러시아 모라토리움(국가채무 불이행) 사태까지 이어지는 '그린스펀·루빈 쇼크(Greenspan & Rubin’s shock)'가 발생했다. 미국도 슈퍼 달러의 부작용으로 미국의 경상수지적자가 불거지기 시작하면서 1980년대 초 상황이 재연됐다. 쌍둥이 적자 이론에 따라 미국은 경상수지적자가 ...

한국경제TV | 2022.07.18 08:00

[한상춘의 국제경제 읽기] 국제 환투기 세력, 25년 만에 한국 원화 공격하나

... 표적이 되면서 1994년 중남미 외채위기, 1997년 아시아 외환위기, 1998년 러시아 모라토리엄까지 이어지는 연쇄 위기가 발생했다. 국제금융시장에서는 당시 대발산과 강달러를 주도했던 Fed 의장과 재무장관 이름을 따 ‘그린스펀·루빈 쇼크’라고 부른다. 이달 말 Fed가 기준금리를 0.75%포인트만 인상하더라도 1990년대 중반 이후 2년에 걸쳐 이뤄진 2.25%포인트 인상이 불과 5개월 만에 단행된다. 반면 유럽중앙은행과 일본은행은 금리를 ...

한국경제 | 2022.07.17 17:15 | 한상춘

美 6월 CPI 상승률 9.1% 충격 7거래일 연속 장단기 금리역전, 스태그플레이션 신호? [한상춘의 지금세계는]

... 최근 금리역전을 계기로 미국 경제 침체 논쟁이 고개를 들고 있지 않습니까? - 美 경기진단과 전망, 다양한 견해 나와 ‘주목’ - 서머스 하버드대 교수, ‘구조적 장기 침체론’ - 그린스펀 前 연준 의장, 스태그플레이션 우려 - 월가, 소프트 패치보다 라지 패치에 점차 무게 - 파월, 인플레 진단 실수 이어 경기판단 실수 - 연준의 올해 성장률 전망, 작년 12월 4%→ 올해 6월 1.7% - 파월 조기 교체론과 ...

한국경제TV | 2022.07.14 08:14

"변동장세 빠르게 대비할 품격있는 시황"…사프슈터의 새벽을 여는 편지

한국경제TV 주식전문가 샤프슈터가 최근 변동성이 확대되고 있는 주식시장과 관련해 스페셜 리포트를 통해 "금리 인상과 양적 긴축을 한 방에 몰아서 하는 벼락치기 긴축은 이미 앨런 그린스펀의 시대에 폐기된 정책으로, 아무리 급해도 연준의 정책이 경제를 망가뜨릴 만큼 빠르게 집중되는 일은 없을 것" 이라고 설명했다. 이에 대한 시청자 관심 증대로 한국경제TV 와우넷은 최근 투자자들의 관심이 집중되고 있는 하반기 시장에 대한 시황 무료 체험을 진행한다. ...

한국경제TV | 2022.07.06 14:37

2022년 하반기 최대증시변수 양적긴축(QT)…Fed, 과연 성공할 수 있나 [국제경제읽기 한상춘]

... 최근 국제금융시장 동향 (자료 : 블룸버그, 한국은행) 첫째, 급격한 QT는 기준금리 인상과 달리 시장금리를 반드시 끌어 올린다는 점이다. 2004년, 2015년 이후처럼 기준금리 인상에도 시장금리가 떨어지는 ‘그린스펀 수수께끼’ 현상이 발생했다. 하지만 QT를 추진하면 시장에 채권공급이 늘어나 채권가격은 떨어지고 역관계에 있는 시장금리는 올라간다. 둘째, 세계 총부채가 위험수위를 넘은 상황에서 시장금리가 올라가면 마이클 루이스가 경고했던 ...

한국경제TV | 2022.07.04 14:03

글로벌 스태그플레이션 엄습...세계 증시는

... Fed의 급진적인 QT 추진에 반대하는 시각이 고개를 들고 있다. 첫째, 급격한 QT는 기준금리 인상과 달리 시장금리를 반드시 끌어 올린다는 점이다. 2004년, 2015년 이후처럼 기준금리 인상에도 시장금리가 떨어지는 ‘그린스펀 수수께끼’ 현상이 발생했다. 하지만 QT를 추진하면 시장에 채권 공급이 늘어나 채권 가격은 떨어지고 역관계에 있는 시장금리는 올라간다. 둘째, 세계 총부채가 위험 수위를 넘은 상황에서 시장금리가 올라가면 마이클 루이스가 경고했던 ...

한국경제 | 2022.06.27 10:53 | 한상춘

[영어 이야기] '존재감이 크다'는 larger-than-life로 표현해요

... 대통령과 국회의원들 사이에서 중재자 역할을 하면서 그들이 미국 경제를 더 효율적으로 굴러가게 하도록 요구했다. 볼커 의장은 종종 한 손에 시가를 든 채 요령껏 정치인들을 설득해냈다. 1987년 볼커로부터 바통을 넘겨받은 앨런 그린스펀 의장 역시 세제와 무역정책, 시장 규제 등 이슈를 정부 관료들과 잘 조율하며 매끄럽게 처리했다. 선출되지 않은 경제학자들이 그런 권력을 가져도 되는지에 대해서는 논란의 여지가 있다. 하지만 이창용 신임 한국은행 총재의 최근 적극적인 행보는 ...

한국경제 | 2022.06.27 10:04 | 박해영

추락만 하던 美 증시에 호재 터졌다…파월의 QT 규모 축소 발언, 韓 증시에 구세주되나? [한상춘의 지금 세계는]

... 축소하는 것이 얼마나 큰 효과가 있길래 증시를 비롯한 금융시장이 크게 반응한 건가요? - Balance sheet 축소 - ’큰 충격’ 고려…출구전략 ‘마지막 단계’ - 금리인상, 그린스펀 수수께끼→ 효과 ‘불확실’ - B.S 축소, 시중 유동성 확실하게 줄이는 효과 - 출구전략 성공, 금리인상→ B.S축소 이행 관건 - 긴축 효과, B.S축소가 금리인상보다 약 3배 커 - B.S 축소 확인 ...

한국경제TV | 2022.06.27 09:03