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모건,"한국..추가 랠리-상대적 우위 기대"(상보)

모건스탠리증권이 한국 증시에 대해 긍정론을 피력한 가운데 내수주와 방어주에 초점을 맞추라고 조언했다. 18일 모건 박천웅 상무는 'Cyclical Drag vs. Valuation'이란 제목의 한국증시 분석자료에서 단기적으로 정책 모멘텀에 따른 상승세가 기대되지만 이후 경기순환적 요인과 종목 밸류에이션이 맞서는 박스권이 나타날 것으로 전망했다. 미국및 OECD 경기 사이클이 하락하면서 기업 수익과 증시를 지속적으로 압박할 것으로 예상한 가운데 ...

한국경제 | 2004.08.18 00:00 | hskim

현대백화점 매력 떨어져-우리증권

현대백화점의 호전된 영업실적에도 불구하고 주가 매력은 크지 않다는 분석이 나왔습니다. 우리증권은 현대백화점에 대해 실적호전에 대해서는 긍정적이지만, Valuation 상 매력이 크지 않아 투자의견은 '시장평균'을 유지한다고 밝혔습니다. 우리증권은 수익구조 개선으로 현대백화점의 2분기 영업이익이 28% 증가했고, 연체채권 관련 손실을 2004년까지 대부분 반영할 계획이어서 2005년부터는 수익성이 크게 호전될 것이라는 점은 긍정적으로 평가했습니다. ...

한국경제TV | 2004.08.11 00:00

[高배당株를 잡아라] (애널리스트 분석) 유틸리티株 주목

... 고배당주로서 유틸리티주의 투자 매력은 더욱 커질 것으로 보인다. 약세장에서 주가가 횡보할 경우에도 최소한 은행 정기예금금리 및 국채수익률 이상의 안정적인 투자이득을 얻을 수 있기 때문이다. 두번째 이유는 '밸류에이션 메리트(Valuation Merit)'가 돋보인다는 것이다. 유틸리티 대표주들의 경우 현재 주가는 펀더멘털(내재가치)은 물론 다른 업종의 대형 경기방어주와 시장평균에 비해서도 저평가된 상태다. 안정적인 실적과 고배당 매력 등을 감안할 때 현 주가는 내재가치의 ...

한국경제 | 2004.08.05 00:00

[다산칼럼] 배당이 중요한 이유..오이겐 뢰플러(영어원문 첨부)

... arbitrage. Franco Modigliani, the later Nobel Prize winner, and Merton Miller proved that dividend policy is irrelevant for stock valuation. Their argument was very simple: If a company does not pay dividends, but investors prefer dividends, investors can sell part of their ...

한국경제 | 2004.06.27 00:00

[다산칼럼] 'Why Dividends are important'

... arbitrage. Franco Modigliani, the later Nobel Prize winner, and Merton Miller proved that dividend policy is irrelevant for stock valuation. Their argument was very simple: If a company does not pay dividends, but investors prefer dividends, investors can sell part of their ...

한국경제 | 2004.06.27 00:00 | dhbai

[브리핑] 한진 (002320)- 택배사업 수익성 회복 지연, 적정가 하향...현대증권

... 사업의 영업이익이 당초 예상 에 비해 20억 가량 개선되기 때문 - BUY 투자의견을 유지하는데 이는 1) 3분기와 4분기에는 전년동기대비 실적 개선 추세가 이어질 전망이며 2) 2004년 예상실적 대비 PER 5.4배로 Valuation이 저렴하며 3) 2003년 주당배당금 (400원) 기준 배당수익률이 4.8%로 주가의 추가 하락위험이 작다고 판단되기 때문 - 적정주가는 11,000원 (종전 14,200원)으로 하향 조정하는데 1) 주력사업이며 성장사업인 택배사업의 ...

한국경제 | 2004.06.25 08:41

[브리핑] 강원랜드(035250) - 투자지표는 매력적이나 단기적 성장 모멘텀 부재...대우증권

... 1,374원, 1,417 원으로 유지함 ▷ 투자의견 중립 유지 - 최근 6개월간 동사의 주가는 시장대비 8%를 하회하는 저조한 흐름을 보임. - 이로 인해 2004년 예상실적 기준 동사의 현재 PER은 8.6배 수준으로 Valuation 부담이 없음. - 그러나 동사 실적에 가장 큰 모멘텀이 될 수 있는 도로건설은 2007년, 골프장은 2005년 5월경, 스키장은 2005 년 연말에나 개장이 가능하기 때문에 향후 1년간 성장을 견인할 만한 뚜렷한 모멘텀이 없고, ...

한국경제 | 2004.06.25 08:38

[브리핑] 금일 POSCO주가 강세 관련...LG증권

... 전환(이는 유연탄 등 원재 료 구득난 지속으로 인한 기타지역에서의 생산제한, 중국의 생산규모 둔화 등에 따른 가격 탄력성 유지가 요인) 2. 현주가는 '과거 역사적 Historical Low Band 하회하는 수준'이라는 Valuation Merit(이는 금일 시장내 대형 주 강세와 연관), 배당부문 매력 재부각(금년 배당금 8,500원 예상시 배당수익률 6.2%. 또한 자사주 소각 고려시 9% 수준) 3. POSCO주식과 비교적 강한 연동성을 보유하고 있는 홍콩 ...

한국경제 | 2004.06.24 13:29

[브리핑] 내수소비재- 공공요금 인상이 산업 및 주식시장에 미치는 영향...교보증권

... 매력도가 더욱 확대될 수 있는 환경이 조성되고 있다. 진정한 경기방어주에 대한 고찰이 필요한 시기이다. 당사는 1) 농심(004370)이 신세계(004170)에 비해 매력도면에서 훨씬 더 비교우위에 있다고 판단한다. 그럼에도 불구하고 Valuation측면에서는 신세계가 농심에 비해 더 많은 프리미엄이 적용되어 있다는 점을 주목할 필요가 있다. 2) KT&G(033780)도 제2의 경기방어주라 할 수 있다. KT&G는 물론 하반기 담배세금 인상이라는 부담과 Risk를 가지고 있다. 그렇지만 ...

한국경제 | 2004.06.24 11:17

[브리핑] [유통] 얼어붙은 소비심리 …'중립 ' 유지...메리츠증권

... 7-8월은 유통 업체에 상당히 어려운 기간이 될 전망이다. ▷ 하반기 소비환경 개선 어려울 전망...유통업종과 종목 '중립 ' 유지 유통 업종의 투자의견은 '중립 '유지이다. 그리고 역사적 및 상대적 측면에서 종목별로 Valuation과 업황 모멘텀이 교차하고 있지만, 주가 흐름은 소비 부진의 그늘에서 벗어나기 힘들 전망이다. 또한 하반기 소비환경도 개선이 어렵다고 판단된다.건설경기 하강과 설비투자 부진으로 고용 개선을 기대하기 힘든 상황이다. 고유가와 공공요금 ...

한국경제 | 2004.06.24 11:14