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트럼프 취임 6개월…재테크 대혼란, 이론이 통하지 않는다 [한상춘의 국제경제 읽기]

도널드 트럼프 미국 대통령이 취임한 지 6개월이 지났다. 기준에 따라 달리 평가할 수 있지만 재테크 관점에서는 ‘관세 부과에 따른 불확실성 증대 기간’으로 집약된다. 국제통화기금(IMF)이 내놓은 세계 불확실성 지수(WUI: world uncertainty index)도 두 배 이상 올랐다. 절대 수준이 사상 최고치일 뿐만 아니라 상승 속도도 빨랐다. 재테크 이론상 불확실성이 증대하면 안전자산 선호 경향이 높아지면서 달러...

한국경제 | 2025.07.20 17:49 | 한상춘

美·中 관계 미묘한 변화 기류…'디커플링'서 '디리스킹'으로 [한상춘의 국제경제 읽기]

지난달 비슷한 시기에 열린 선진 7개국(G7) 정상회의와 중국·중앙아시아 정상회의를 계기로 세계 경제질서에 새로운 움직임이 감지되고 있다. 두 회의의 주도국인 미국과 중국의 관계가 디커플링(탈동조화)에서 디리스킹(위험 축소)으로 바뀔 기류가 조성되고 있다. 디커플링과 디리스킹의 실체는 게임이론을 통해 보면 명확해진다. 각국 간 관계를 조명할 때 자주 활용되는 이 이론은 참가국 간 승자와 패자가 분명하게 판가름 나는 노이먼-내시 식...

한국경제 | 2023.06.04 17:58 | 한상춘

한은 통화정책, 'Fed 따라가기'면 곤란하다 [한상춘의 국제경제 읽기]

모든 경제정책 중 통화정책만큼 어려운 것도 없다. 세계가 하나가 된 여건에서는 글로벌 흐름에 동참해야 하고 각국 고유의 법화(法貨·legal tender) 시대에서는 자국의 여건도 고려해야 하기 때문이다. 두 여건 간 균형을 잃을 때는 부작용이 크게 나타난다. 한국의 통화정책은 특히 어렵다. 수출 등 실물부문에선 중국 비중이 높은 대신 금융부문은 미국 편향적이기 때문이다. 각종 규제 등으로 실물과 금융 간 연계성은 그 어느 국가보...

한국경제 | 2023.02.19 18:16 | 한상춘

2023년 세계 경제, 어떻게 흘러갈 것인가? [한상춘의 World View]

... 대외경제정책연구원(KIEP), 대우경제연구소(DWERI), 미국 와튼계량경제연구소(WEFA), 중국 옌볜시 해외문제연구소 등을 거친 국제금융 전문가다. 세계 양대 경제지인 니혼게이자이신문이 선정한 아시아의 유망한 이코노미스트 5인 중 한국 대표로 뽑혔고, 한국 언론 사상 최장 칼럼인 ‘한상춘의 국제경제읽기’를 23년째 매주 연재하고 있다. 저서로는 <또 다른 10년이 온다> <2만 번의 통찰> 등이 있다.

한국경제 | 2022.12.13 17:32 | 한상춘

[한상춘의 국제경제 읽기] 3분기가 인플레 정점…美, 내년엔 금리 내릴 수도

지난주 국제통화기금(IMF)의 중간 전망을 계기로 예측기관들의 올해 하반기 이후 세계 경제 전망치 수정 발표가 마무리됐다. 올해 상반기에는 러시아·우크라이나 전쟁, 중국의 경제 봉쇄조치, 미국 중앙은행(Fed)의 금리 인상 등과 같은 대형 변수가 유난히 많았던 만큼 종전 전망과는 구별되는 몇 가지 특징이 있다. 첫째, 오랜만에 시나리오 세계 경제 전망이 나왔다. IMF는 7월 전망에서 올해 세계 경제 성장률을 지난 4월 제시한 3...

한국경제 | 2022.07.31 17:12 | 한상춘

[한상춘의 World View] 7가지 덫에 걸린 세계경제…S보다 무서운 복합위기 온다

... 대우경제연구소(DWERI), 미국 와튼계량경제연구소(WEFA), 중국 옌볜시 해외문제연구소, 한국경제신문 등을 거친 국제금융 전문가로 널리 알려져 있다. 세계적 경제지인 니혼게이자이신문 등으로부터 아시아의 유망한 이코노미스트 5인 중 한국 대표로 뽑혔고 한국 언론 사상 최장 칼럼인 ‘한상춘의 국제경제읽기’를 23년째 매주 연재해 오고 있다. 저서로는 《UR과 한국 경제》 《또 다른 10년이 온다》 《2만 번의 통찰》 등이 있다.

한국경제 | 2022.07.05 17:22 | 한상춘

[한상춘의 국제경제 읽기] 美 옐런·中 리커창의 반란…증시에 대형 호재되나

“세계 양대 경제수장의 반란이 시작됐다.” 지난주 리커창 중국 총리가 현재 중국 경제가 우한 사태 때보다 더 어렵다고 호소했다. 사회주의 국가에서 최고통치권자 이외의 현직 각료가 경제가 어렵다고 공개 발언한 것은 이례적인 일이다. 일부에서는 리커창 세력이 떠오르는 것이 아닌가 하는 ‘시진핑 대체론’마저 고개를 들고 있다. 미국도 마찬가지다. 재닛 옐런 재무장관은 선진 7개국(G7) 회의에 참석해 &...

한국경제 | 2022.05.29 17:11 | 한상춘

[한상춘의 World View] 불붙은 물가 끄려다 성장훼손…美 'SOC 투자'에 답 있다

... 한상춘은… 한국은행, 대외경제정책연구원(KIEP), 대우경제연구소(DWERI), 미국 와튼계량경제연구소(WEFA), 중국 옌볜시 해외문제연구소를 거친 국제금융 전문가다. 세계적 신문인 니혼게이자이신문 등 아시아의 유망한 이코노미스트 5인 중 한국 대표로 뽑혔고, 한국경제신문 전문위원으로 《한상춘의 국제경제읽기》를 23년째 매주 연재해 오고 있다. 저서로는 《UR과 한국 경제》 《또 다른 10년이 온다》 《2만 번의 통찰》 등이 있다.

한국경제 | 2022.04.19 17:30 | 한상춘

[한상춘의 국제경제 읽기] 세계 인구절벽 논쟁…韓 주가·집값, 어떻게 될까

“세계 인구는 120년 동안 지속돼온 팽창시대가 마무리되고 감소세에 접어들었다.” “인구구조 변화가 앞으로는 정치, 경제, 사회 등 모든 분야에서 지금까지 볼 수 없었던 커다란 변화를 몰고 올 것이다.” 올해 들어 이런 내용의 보고서가 연일 쏟아져 나오고 있다. 세계 ‘인구절벽’ 논쟁의 중심에 서 있는 국가는 중국과 한국이다. 1년 전 ‘중국 인구가 감소했다&rsquo...

한국경제 | 2022.04.17 17:11 | 한상춘

[한상춘의 국제경제 읽기] Fed의 급진적 출구전략…글로벌 증시 무너지나

새해 들어 미국 국채 금리 악몽이 되살아나면서 증시뿐만 아니라 외환시장, 암호화폐 시장이 요동치고 있다. 지난 주말 미국 10년물 국채 금리는 빅테크 종목의 주가 폭락을 불러일으킬 수 있는 연 1.75%를 넘어섰다. 원·달러 환율도 빅 피겨(big figure)를 넘어 1200원대에 진입했다. 비트코인 가격은 4만달러 선 붕괴 일보 직전에 몰리고 있다. 가장 큰 요인은 미국 중앙은행(Fed)의 출구전략 우려다. 작년 12월 Fed...

한국경제 | 2022.01.09 17:20 | 한상춘