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'잭슨홀 미팅' 이후 각국 통화정책 방향은? [국제경제읽기 한상춘]
... 한다는 AIT 함정에 걸려 이번 미팅에서야 금리를 내릴 뜻을 비췄다. 통화정책 수단 중 시차가 가장 긴 기준금리 변경 방식에 있어 AIT는 최대 적(敵)이라는 비판은 Fed와 파월 의장에게는 귀에 따가운 지적이다. 둘째, 금융위기 이후 도입된 Fed의 양대 목표인 ‘물가 안정’과 고용 창출‘을 수정해야 한다는 목소리도 의외로 컸다. 실업률과 물가상승률 간의 역의 필립스 관계, 실업률과 구인율 간이 역의 베러비리 관계가 동시에 ...
한국경제TV | 2024.09.02 07:40
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韓銀, 정책금리 변경과 함께 지표금리 교체도 신경 써야 [한상춘의 국제경제 읽기]
엄격히 따지면 기준금리는 두 가지가 있다. 하나는 각종 시장금리의 기준이 되는 정책금리, 다른 하나는 대출 등 금융거래의 기준이 되는 지표금리다. 각국 중앙은행은 정책금리 변경에 초점을 맞춰 통화정책을 추진해왔다. 하지만 통화정책 ... 떨어졌다. 영국 중앙은행(BOE)이 고심 끝에 퇴출을 결정함에 따라 리보는 작년 6월 말부로 역사 속으로 사라졌다. 국제금융시장에서는 충격적인 일로 받아들여졌다. 당사국인 영국이 리보 퇴출을 결정한 이후 Fed를 중심으로 리보를 대체할 ...
한국경제 | 2024.09.01 17:32 | 한상춘
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잭슨홀 미팅 끝...각국 중앙은행 통화정책은[한상춘의 국제경제 심층 분석]
... 시작했는데도 AIT를 도입해 오히려 물가를 키워 뒤늦게 금리를 올리는 과정에서 경제주체에 부담을 줬기 때문이다. 둘째, 금융위기 이후 도입된 Fed의 양대 목표인 ‘물가안정’과 ‘고용창출’을 수정해야 ... 관할 범위 확대, 리디노미네이션 단행 여부, 중앙은행 독립성과 중립성 유지 등 다양한 과제들이 논의됐다. 피벗 시기를 놓고 Fed보다 더 고민하는 한국은행도 반드시 참고해야 한다. 한상춘 국제금융 대기자 겸 한국경제 논설위원
한국경제 | 2024.08.31 10:34 | 한경비즈니스외고
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잭슨홀 미팅 뒷이야기…각국 통화정책에 더 큰 영향 미친다 [한상춘의 국제경제 읽기]
... 확인해야 한다는 AIT 함정에 걸려 이번 미팅에서야 금리를 내릴 뜻을 비쳤다. 통화정책 수단 중 시차가 가장 긴 기준금리 변경 방식에서 AIT가 최대 적이라는 비판은 Fed와 파월 의장에게는 귀에 따가운 지적이다. 둘째, 금융위기 이후 도입된 Fed의 양대 목표인 ‘물가 안정’과 고용 창출’을 수정해야 한다는 요구도 의외로 강했다. 실업률과 물가상승률 간 역의 필립스 관계, 실업률과 구인율 간 역의 베버리지 관계가 동시에 ...
한국경제 | 2024.08.25 17:53 | 한상춘
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'금리인하 실기' 비판 거세지는 한국은행, 제3의 방식 필요할 때[한상춘의 국제경제 심층 분석]
... 논의됐던 r* 금리는 실물경기를 침체시키거나 과열시키지 않는 중립금리로 알려져 있다. 당시 부각됐던 r** 금리는 금융시스템의 건전성을 훼손시키지 않는 또 하나의 중립금리다. r* 금리가 r** 금리보다 높아지면 금융시스템이 불안해져 ... 골디락스(goldilocks), 노랜딩(no landing)이란 용어가 나올 정도다. 금리인하 실기 비판을 받고 있는 한은은 이런 노력을 얼마나 해왔는지 곰곰이 따져봐야 할 때다. 한상춘 국제금융 대기자 겸 한국경제 논설위원
한국경제 | 2024.08.22 06:00 | 한경비즈니스
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'2024 잭슨홀 미팅'에서는 무엇이 논의될까? [국제경제읽기 한상춘]
...으로서 Fed와 Fed 의장의 위상은 떨어질 수밖에 없다. ‘파월의 혼돈(Powell’s chaos)’. 최후 안전판 역할을 해야 할 제롬 파월 미국 중앙은행(Fed) 의장이 오히려 주식시장을 비롯한 금융시장을 더 혼란스럽게 한다는 데서 비롯된 신조어다. 남라타 너레인과 쿠날 상가니 미국 하버드대 교수는 파월의 기자회견으로 S&P 지수가 상하로 1%, 금액으로는 390조원 이상의 주가 변동이 초래된다고 추정했다. 금리 변경이 적절한 시기에 ...
한국경제TV | 2024.08.19 07:30
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美 경기침체 논쟁…잭슨홀 미팅에 쏠리는 시선 [한상춘의 국제경제 읽기]
...uo;s failure)’를 저지를 것이라는 경고까지 불거지고 있다. 볼커의 실수란 물가가 다 잡히지 않은 상황에서 경기 침체를 우려해 성급하게 금리를 내려 물가가 다시 상승하는 현상을 말한다. 증시를 비롯해 미국 금융시장은 8·5 쇼크 이전 상황으로 정상화됐다. 미국과 일본 간 금리차가 다시 커지고 달러 가치가 회복됨에 따라 엔캐리 트레이드 자금 청산 우려도 빠르게 해소되고 있다. 미국 대통령선거 직전에 자금이 집중적으로 뿌려지는 점을 ...
한국경제 | 2024.08.18 17:48 | 한상춘
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거세지는 '금리 인하 실기' 비판…한은, 어떻게 풀어야 하나 [한상춘의 국제경제 읽기]
...다. 밀턴 프리드먼과 같은 통화론자가 주장하는 이 준칙은 물가 목표치를 2%로 설정해 놓았을 경우 물가 상승률이 목표선을 웃돌면 자동으로 금리를 올리고, 밑돌면 금리를 내려 중앙은행의 자유 재량적 여지를 배제했다. 하지만 금융위기와 같은 비상사태나 최근과 같은 초불확실성 시대에 물가와 경기, 경기와 고용, 고용과 물가 간의 정형화한 사실(stylized facts)이 흐트러질 때는 통화 준칙에 따른 금리 변경은 무력해지는 단점이 있다. 작년 3월 실리콘밸리은행(SVB) ...
한국경제 | 2024.08.11 17:39 | 한상춘
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미국 중앙은행과 일본은행…정치적 시녀로 전락할까[한상춘의 국제경제 심층 분석]
... r* 금리가 r** 금리보다 높아졌다고 보고 있다. 중립금리는 실물경기를 침체시키거나 과열시키지 않는 r* 금리와 금융시스템의 건전성을 훼손시키지 않는 r** 금리로 나뉜다. 전자가 후자보다 높으면 실물과 금융 간 불균형이 심화돼 각종 ... 총재가 정치적 압력에 굴복할 가능성이 높다. 만약 이런 상황이 발생한다면 BOJ의 앞날은 어떤 경로를 걸을 것인가? 최소한 현재보다 나아질 것이라는 기대를 하기는 힘든 상황이다. 한상춘 국제금융 대기자 겸 한국경제 논설위원
한국경제 | 2024.08.04 06:00 | 한경비즈니스외고
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[한상춘의 세계경제 읽기] 굳어지는 도널드 트럼프 대세론에 맞춰 영화 '국가 부도의 날'이 다시 주목받나?.
... 출구전략의 일환으로 2014년 10월 말 양적완화(QE) 종료에 이어 이듬해 12월부터 금리를 인상했다. 출구전략이란 금융위기로 흐트러졌던 비정상 국면을 정상 국면으로 돌려놓는 것을 말한다. 같은 시기에 유럽중앙은행(ECB)은 마이너스 ... 6월 Fed의 금리인상 이후에는 튀르키예와 중동 국가, 9월 Fed의 금리인상 이후 인도네시아 등 아시아 신흥국의 금융시장이 크게 흔들렸다. 연속된 Fed의 금리인상 과정에서 국제통화기금(IMF)에 구제금융을 신청할 국가도 늘어났다. ...
바이오인사이트 | 2024.08.02 08:53 | 김예나
