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[다산칼럼] 단자사·종금사 퇴출 교훈 잊었나

내년은 애덤 스미스가 <국부론>을 출간한 지 250년 되는 해다. 그는 ‘보이지 않는 손’이 이끄는 시장의 힘을 강조했다. 시장은 자주 실패한다는 점도 지적했다. 당시 스코틀랜드 은행들의 무제한 발행어음 경쟁을 예로 들었다. 그의 경고는 한국 금융 규제를 향한 날카로운 질문으로 되살아난다. 최근 금융당국은 한국투자증권, 미래에셋증권 등 초대형 증권사에 발행어음 사업을 확대하고 종합투자계좌(IMA) 업무를 인가했...

한국경제 | 2025.12.04 18:02

[다산칼럼] 코스피 5000 말하면서 M&A는 틀어막나

여당의 ‘소액주주 챙기기’가 거침없다. 경영진에 ‘주주에 대한 충실 의무’를 부과하고, 주주총회에 집중투표제를 도입하더니, 이번엔 ‘의무 공개매수’를 추진하겠다고 한다. 지금까지 우리나라에서 회사를 인수하려면 대개 경영권을 가진 최대주주의 지분만 사면 됐다. 국내 상장사 최대주주의 평균 지분율은 약 30%. 인수 측은 이 지분에 경영권 프리미엄을 얹어 시세보다 비싼 값에 사들였다....

한국경제 | 2025.12.03 17:40 | 고경봉

[다산칼럼] 증권업, 모험자본 핵심 플랫폼 돼야

지난달 21일 자본시장법 시행령 개정안이 통과되면서 미래에셋증권과 한국투자증권의 종합투자계좌(IMA) 업무와 키움증권의 발행어음 업무가 승인됐다. 개정안은 종합금융투자사업자(종투사)의 적극적인 모험자본 공급을 촉진하기 위해 종투사 전체 운용자산에서 발행어음·IMA 조달액의 25%에 상응하는 모험자본을 공급하도록 의무화했다. 모험자본의 범위는 중소·중견·벤처기업이 발행한 증권 및 이에 대한 대출채권, 국민성장...

한국경제 | 2025.12.02 17:16

[다산칼럼] 초가삼간 태우는 플랫폼 규제

바야흐로 플랫폼의 시대다. 새로 생기는 기업도, 내로라하는 세계적 기업도 거의 모두 플랫폼 회사라고 해도 과언이 아니다. 한쪽 이용자를 다른 쪽 이용자에게 연결해 그들 간 경제적 상호작용을 돕는 중개 기능이 본업인 플랫폼은 상거래 역사와 궤를 같이한다. 예컨대 전통시장이라는 유통 플랫폼은 소비자와 판매자를 시장이라는 물리적 공간에 모이게 해 상거래를 돕는다. 이 플랫폼이 없었다면 소비자와 판매자는 서로에게 맞는 상대방을 일일이 찾아다녀야 하기에...

한국경제 | 2025.12.01 17:33

[다산칼럼] 혁신 옥죄는 규제 그물망

국가 아젠다 중 규제 개혁은 매우 포괄적이면서도 심각하게 어려운 과제다. 이해관계가 얼기설기 얽혀 있고 제도의 적시성도 떨어지기 때문이다. 특히 기득권화된 이익집단이 존재하기 마련이고, 그 뒤를 노련한 관료제와 탐욕스러운 정치권이 지켜주는 상황이 흔하다. 이런 기존 규제 구조에 신흥 기술이 각별히 고통받고 있다. 촘촘한 규제 그물에 갇혀 신음하는 형국이다. 문제는 그 그물이 원래 신흥 기술을 대상으로 한 것이 아니어서 효과도 없고 혁신을 방해하...

한국경제 | 2025.11.30 17:37

[다산칼럼] 스테이블코인과 쥬라기공원

스테이블코인 법제화를 둘러싼 움직임을 보면 영화 ‘쥬라기공원’이 떠오른다. 유전자 조작으로 탄생한 공룡 앞에서 주인공들이 공포를 느끼자, 공원 주인은 이중·삼중 안전장치를 갖췄고 번식 능력도 없으니 걱정할 필요가 없다고 말한다. 그러나 생명체는 늘 예상치 못한 방식으로 움직인다. 결국 공룡들은 울타리를 부수고 뛰쳐나가 통제 불능 상태가 되고 만다. 달러 스테이블코인은 우리 밖을 활보하는 ‘야생 공룡...

한국경제 | 2025.11.27 17:27

[다산칼럼] 노벨과학상 못 받나, 아니면 안 받나

곧 있을 노벨과학상 시상식, 우울하다. 일본은 올해도 둘, 그래서 누계 27명! 한국은 아직도 0명! 반도체도 스마트폰도 다 잘하는데 노벨과학상 앞에 서면 졸아드는 우리, 왜 못 받는 걸까? 그런데 혹시 이거 의도적으로 안 받는 건 아니겠지? 일본의 노벨상 수상은 1949년 리켄(理硏)에 근무하던 유카와 히데키가 시작이었다. 그가 받은 노벨상이 폐쇄를 진행 중이던 조직 하나를 되살렸다. 리켄은 과학이 부국강병에 핵심이라고 판단한 정부와 대기업...

한국경제 | 2025.11.24 17:46

[다산칼럼] 미끄러운 비탈에서

경주 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의는 여러모로 어려운 국제 행사였다. 작년 겨울부터 정국은 혼란스러웠고 끝내 정권이 바뀌었다. 대통령 선거가 끝나자마자 국정을 맡은 현 정권으로선 APEC 정상회의에 관심을 쏟기 어려웠고, 준비가 덜 된 채 행사를 치르는 상황을 걱정해야 했다. 게다가 미국과 중국이 거세게 부딪치는 터라 파국의 가능성이 그늘을 드리웠다. 다행히 행사는 탈 없이 진행됐다. 김해공항에서 진행된 미·중 정상회담...

한국경제 | 2025.11.23 18:00

[다산칼럼] 저성장 시대, 장기 안목의 정책 절실하다

대단한 전문가가 아니더라도 조금만 생각해 보면 우리 사회가 기형적인 인구 구조를 지니고 있다는 것을 알 수 있다. 인구 고령화도 문제고 저출생도 그렇다. 사회에 진출하는 청년이가 정년퇴임하는 장년보다 훨씬 적다. 앞으로 이 현상은 더욱 심화할 것이다. 세금을 낼 수 있는 사람은 줄어들고 공적 재정을 통해 보호받아야 할 사람은 늘어나는 구조다. 이런 현실은 이미 확정적이며 단기간에 바뀌지 않는다. 따라서 모든 분야에서 중장기 정책 기조를 수립할...

한국경제 | 2025.11.20 17:54

[다산칼럼] 국민경제 살리는 증시 부양책

지난 6개월간 코스피지수의 질주가 무섭다. 3000선을 돌파한 데 이어 이제는 4000선 근처에서 움직이고 있다. 이런 흐름은 새 정부가 두 차례에 걸쳐 단행한 상법 개정 영향이 크다. 개정된 상법안에는 그동안 많은 주식 투자 전문가가 요구해 온 합리적인 제안들이 반영돼 국내외 투자자가 다시 한국 증시로 돌아오는 계기가 됐다. 사실 2년 전에도 정부는 주식시장을 부양하기 위해 기업 밸류업 프로그램을 가동한 바 있다. 그러나 상법 개정이 미뤄지...

한국경제 | 2025.11.18 17:25