한국경제

... 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. ◆ Report briefing HMC증권은 만도(060980)에 대해 "현대기아차의 4분기 출고가 사상최대에 이르러 동사의 매출액도 사상최대가 예상된다. 영업이익률은 일회성 비용과 파업이 많은 영향을 줬던 3분기 대비로는 크게 개선됐을 것이나 시장컨센서스인 5% 중반 수준에는 못미쳤을 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사의 2012년 순이익은 전년대비 17.7% 감소한 것으로 예상된다. 2010년 ...

... 상대적으로 양호하다는 판단이다. 미국 연비 관련 일회성 비용 2,400억원(당사 2,200억원 예상)을 고려하면 실질적으로 영업이익률은 9.1%였기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "비정규직 문제는 아직 해소되지 않았다. 그러나 파업으로 인한 부정적인 영향은 해외공장 생산 비중 상승으로 감소할 것으로 판단된다. 해외공장 생산 비중은 08년 40%에서 12년 56.8%한데 이어 15년에는 60.7%로 상승할 것"라고 전망했다. ◆ Report statistics ...

... 둔화가 예상되고, 기계부문의 업황 부진이 이어지면서 2013년 매출액 증가율은 전년 +10%보다 둔화된 +6%를 기록하며, 매출액은 7.4조원으로 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2012년 4분기 매출액은 완성차 업계의 파업회복에 따른 모듈부문의 성장과 엔진 CKD 매출의 증가 등으로 1.92조원(+10% YoY)을 기록할 것이다. 조정 영업이익은 1,460억원(+56% YoY, 영업이익률 7.6%)으로 예상한다"라고 전망했다. ◆ Report statistics ...

... 전망치 하향은 제한적이다. 영업이익은 2013~ 2014년 각 -0.5%, 0.1% 조정하였고, 동기간 EPS도 하향치도 1% 이하 수준이다. 연비 보상금을 제외할 경우 2012년 연간 영업이익률은 10.3%이며 3분기 발생한 파업을 제외하면 그 이상을 기록하였을 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "당사 추정으로 2014년에는 중국, 러시아, 브라질, 터키공장 등의 가동률이 큰 폭 상승하며 10%에 가까운 판매 증가가 기대된다. 금년 하반기 제네시스 출시를 ...

... 악화로 인한 매출원가율 상승으로 추정된다. 글로벌 경기 악화와 유가 인상 등의 요인으로 소형차의 판매가 증가하였고, 결과적으로 동사의 4분기 제품믹스가 크게 악화되었다"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "동사는 2012년 3분기 파업으로 인한 가동률 하락, 제품믹스 악화, 원화 강세, 충당금 증가 등 수익성에 부정적인 여러 요인이 있었으나, 플랫폼 통합 확대 등의 내실 경영을 통하여 작년과 유사한 영업이익률을 기록하였다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 중국 3공장, ...

... 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. ◆ Report briefing 하나대투증권은 현대차(005380)에 대해 "하반기에는 전년 파업과 일회성 충당금비용 등에 기인한 기저효과와 지난 11월 완공된 브라질공장의 실적개선 등으로 실적 모멘텀이 회복될 것이고, 2013년 말~2014년 초에는 제너시스/LF소나타 등의 신차 사이클도 재개된다는 점을 고려할 때, 중장기적인 ...

... briefing KB증권은 현대차(005380)에 대해 "동사의 2012년 순이익은 11.7% YoY 증가한 9조원을 상회하였으나, 현대차 주가는 1Y 10.3% 하락하여 밸류에이션 매력이 높아진 상황이다. 우리는 현대차가 2012년에는 파업, 원화강세, 연비관련 충당금 등 악재가 많았던 상황에서 견조한 이익성장을 달성하였다는 점을 높이 평가한다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "4Q12 실적에서 일회성 요인은 연비관련 충당금 2,400억원, 해외법인 특별성과급 1천억원, ...

... 이유는 원화 강세, 인센티브 증가로 매출액 및 영업이익률 감소를 반영, 실적을 하향 조정했음에도 불구하고 현대차의 PER은 여전히 시장 PER대비 27% 할인된 7.05배 수준이기 때문"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "3분기 파업에 따른 생산차질에도 불구하고 4분기 판매호조로 현대차의 글로벌 판매는 당사 가정치 보다 3만대 상회한 441만대를 기록하였으나, 일시적 Mix 악화에 따른 수출 ASP 감소 등의 영향으로 자동차 부문 매출액은 당사 추정치 대비 7.5% ...

... 현재 주가는 11,400원으로 12,600원(110%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 한국증권의 서성문, 이헌영 에널리스트가 " 3분기 실적은 실적 예상대로 부진하나 반등 시그널 보임, 완성차업체의 파업과 모비스의 잠식, 그리고 신차 출시 지연으로 동사의 가동률이 하락했고 이에 고정비 부담이 증가해 3분기 실적은 예상대로 부진할 전망이다. 해외 계열사들의 실적은 주 고객사인 현대와 기아의 사상 최대 해외공장 판매 경신으로 견고할 것으로 ...

... 글로벌 재고가 여유롭지 않은 상황에서 양적 성장이 제한된다는 점은 다소 아쉬운 부분이다. 동사의 낮은 밸류에이션이 매력적인 건 사실이지만 긍정적 시그널이 확인되는 시점까지 시간이 필요할 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "3분기 파업으로 인한 생산량 보존의 영향으로 4분기 글로벌 공장 판매는 양호하였지만, 글로벌 재고부족에 따른 리테일 판매가 기대에 미치지 못했고, 원화강세기조도 빠르게 진행되면서 매출증가가 기대에 미치지 못할 것으로 예상된다"라고 전망했다. ◆ ...