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코스닥 활황장서도 'CB 리픽싱' 사상 최대

지난해 코스닥시장 활황장 속에서도 주가 하락에 따른 전환사채(CB) 리픽싱(전환가 하향 조정)은 사상 최대였던 것으로 조사됐다. 지난해 이후 1조5000억원어치가 넘는 CB가 주식으로 전환돼 시장에 매물로 쏟아진 것으로 나타났다. 24일 금융감독원과 한국거래소에 따르면 코스닥시장에서 CB 리픽싱 신고 건수는 지난해 950건에 달했다. 2015년 224건, 2016년 415건 등 매년 두 배 안팎으로 급증하고 있다. 주가 하락에 따른 리픽싱이 급증한 ...

한국경제 | 2018.05.24 18:21 | 조진형/김동현

헤지펀드·큰손·상장사 '전환사채 커넥션'… 소액주주만 전전긍긍

코스닥시장에서 전환사채(CB) 발행이 폭발적으로 늘어난 건 정부의 ‘모험자본 육성’ 정책과 맞물린다. 금융위원회가 잇따라 내놓은 벤처기업과 사모펀드 지원책이 메자닌(주식으로 바꿀 수 있는 채권)시장의 기폭제로 ... 커지고 있다는 지적이다. 소액주주들이 피해를 입을 가능성도 크다. CB는 주가가 떨어지면 주식으로 바꿀 때 적용되는 전환가액을 낮춰 조정(리픽싱)할 수 있는 권리가 있어서다. 헤지펀드가 ‘CB 기폭제’ 국내에서 ...

한국경제 | 2018.05.23 17:34 | 조진형/하헌형

'금리 0%·콜옵션 70% CB'도 등장… "투자자 줄 섰다"

... 의견이 적지 않았다. 자이글이 제시한 CB 발행조건은 표면금리와 만기금리가 모두 0%인 데다 사채권자(투자자)의 조기상환청구권(풋옵션) 행사가 가능해지는 시점이 3년으로 길게 잡혀 있었기 때문이다. 주가 하락 시 전환가액을 낮춰주는 ‘리픽싱 조항’도 없었다. 무엇보다 1년 뒤 주가가 오르면 발행사가 최대 70%(지분율 9.3%)까지 콜옵션을 행사해 도로 가져가겠다고 못 박았다. 그럼에도 람다자산운용 로버스트자산운용 파란자산운용 ...

한국경제 | 2018.05.23 17:32 | 오형주

코스닥벤처펀드 열풍 부니… 코스닥社 '제로금리 CB' 발행 배짱

...의 15%를 벤처기업 신주로 채워야 하는 코스닥벤처펀드가 인기를 끌면서 코스닥·코넥스시장 상장사의 전환사채(CB) 발행이 줄을 잇고 있다. CB는 투자자가 원하면 발행 기업의 보통주로 바꿀 수 있는 권리가 붙은 채권으로, ... 코스닥벤처펀드 운용사 두 곳을 대상으로 발행했다. 이 채권의 표면금리는 0%, 만기 수익률은 연 0.5%다. 주식 전환가는 주당 7015원으로, CB 발행 당일 이 회사 주가(종가 4700원)보다 50% 가까이 높다. 국내에서는 발행사 ...

한국경제 | 2018.04.30 19:04 | 하헌형/나수지

코스닥벤처펀드 열풍 부니… 입지 쪼그라든 메자닌·공모주 펀드

... 출시 한 달도 안 돼 2조원 가까운 자금을 빨아들이면서 메자닌펀드와 공모주펀드 입지가 좁아졌다. 코스닥벤처펀드가 전환사채(CB) 등 메자닌을 ‘싹쓸이’하고 있는데다, 코스닥 신규 상장 공모주식의 30%를 우선 배정받아 ... 확보하기도 어려워졌다는 게 메자닌펀드 운용역들의 설명이다. 한 헤지펀드 운용사 대표는 “주가가 떨어지면 전환가액을 조정할 수 있는 리픽싱 조건 없는 CB 발행이 늘어나는 등 메자닌으로 수익을 내기 어려운 환경”이라고 ...

한국경제 | 2018.04.30 19:03 | 나수지

[벤처 캐피털] 유니콘 기업 키우는 'RCPS'… 기업·투자자 상생 이끈다

... 회사는 코스닥시장에 입성했다. 데브시스터즈에 투자한 소프트뱅크벤처스의 이은우 상무는 “당시 투자방식이 상환전환우선주(RCPS)였기 때문에 적자 기업임에도 불구하고 투자가 가능했다”며 “보통주 투자라면 적자기업에 ... 때문이다. RCPS는 회사가 부도날 경우에는 투자자들도 100% 손실을 각오해야 한다. 회사가 망해도 상환 권리가 있는 전환사채(CB)보다는 위험한 투자 방식이다. 대신 회사가 기대치에 못 미치는 성장을 했을 경우나 낮은 가격에 M&A될 ...

한국경제 | 2017.12.18 17:03 | 김태호

주가 오를 만하면…발목 잡는 CB·BW

... 실적이 좋아지고 있지만 종가 기준으로 한 번도 4000원대를 밟지 못했다. 주가가 조금이라도 오르면 과거 발행한 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW)가 주식으로 바뀌면서 주가를 짓누르고 있어서다. 두산건설 주식으로 전환할 수 있는 ... 있다는 분석이다. 사모 형태로 발행되는 CB와 BW는 발행 1년 이후 주식으로 전환할 수 있는 만큼 올해 발행한 사채가 내년에 주식으로 전환될 수 있어서다. 주가가 떨어질수록 전환가(행사가)는 주가 하락을 반영해 조정(리픽싱)되면서 ...

한국경제 | 2017.07.03 19:24 | 조진형

'자산가의 애장품' 메자닌 펀드, 年 10% 안팎 수익 꾸준

... 이 상품은 최근 5~6년간 꾸준히 연 5~15%의 수익을 냈다. 시중은행에서 자금을 빌리기 어려운 기업이 발행한 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB)가 이 펀드의 주된 투자 대상이다. 주요 상장사의 지난해 실적이 ... 폭락하는 시기엔 채권 발행 시점보다 10~30% 낮은 가격에 채권을 주식으로 바꿀 수 있는 권리인 ‘리픽싱’ 옵션을 행사한다. 주가가 낮은 시기에 주식을 받은 만큼 주가가 반등할 가능성이 높다는 설명이다. 부실한 ...

한국경제 | 2016.04.19 17:19 | 송형석

'자산가들의 애장품' 메자닌 펀드…변동장서 연 5~15% 수익 '꾸준'

... 꼽힌다. ◆“자산의 10~20%는 메자닌으로” 23일 펀드평가업체 에프앤가이드에 따르면 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB) 등에 투자하는 메자닌 펀드의 설정액은 9604억원에 달한다. 최근 ... 메자닌(Mezzanine) 건물 1층과 2층 사이에 있는 공간을 의미하는 이탈리아어. 채권과 주식의 중간 성격을 띤 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW) 등에 투자하는 상품을 뜻한다. 주가가 오를 때는 채권을 주식으로 전환해 이익을 얻는다. ...

한국경제 | 2016.03.23 17:56 | 송형석

성장성 확보한 한화갤러리아타임월드 "500억 CB 발행…전량 주식 전환 기대"

“한화갤러리아타임월드 주가가 안정적으로 오르면서 발행 예정인 전환사채(CB) 500억원어치가 결국엔 모두 주식으로 전환될 것으로 기대하고 있습니다.” 한화갤러리아 최고재무책임자(CFO)인 홍원석 전략기획실 ... 한화갤러리아타임월드가 운영자금을 조달하기 위해 발행하는 CB는 만기 3년에 발행금리가 연 0.25%다. 주가 하락에 따른 전환가액 조정(리픽싱) 조건도 없다. “내부적으로는 CB 전환가액이 그만큼 매력적이라고 판단했기 때문”이란 ...

한국경제 | 2015.09.09 18:20 | 이태호