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[한상춘의 국제경제읽기] 亞통화 '엔민삐' 도입 논의

지난해말 이후 미국의 달러약세 정책이 지역주의 움직임과 단일통화 도입 논의를 촉진시키고 있다. 이미 지역주의는 유럽경제권과 미주경제권,아시아경제권간의 3대 광역경제권 체제로 가닥을 잡아가고 있는 추세가 역력하다. 그동안 유럽과 미주경제권에 비해 상대적으로 부진했던 아시아지역에서도 달러약세에 따른 피해를 최소화하기 위해 동시다발적인 자유무역협정(FTA) 체결을 중심으로 다시 활발하게 진행되고 있다. 앞으로 남은 21세기 세계경제질서는 3대 ...

한국경제 | 2005.02.13 00:00

[한상춘의 국제경제읽기] 미국증시, 3차 소상승기에 진입하나

흔히들 요즘을 '경제학의 혼돈시대(Chaos of Economics)'라 부른다. 이달 들어서도 미국경기 둔화에 대한 우려가 계속해서 제기되는 속에 주가는 오르고 있다. 이런 현상을 어떻게 이해해야 하고 앞으로 미국 주가는 얼마나 더 오를까. 이 문제를 뉴욕 월가에서 주가예측 이론으로 가장 각광을 받고 있는 조지 소로스의 '자기암시가설'을 토대로 살펴본다. 이미 소개한 바 있는 이 이론의 골자를 다시 정리하면 이렇다. 통상적으로 어떤 ...

한국경제 | 2004.12.19 00:00

[한상춘의 국제경제읽기] 환율전망과 스무딩 오퍼레이션

조지 W 부시 대통령 재선 이후 대내외 외환시장이 격변하고 있어 향후 움직임이 주목된다. 가장 큰 변수는 미국이 경상수지 적자를 축소하기 위해 아시아 통화를 대상으로 한 평가절상 압력이다. 특히 무역불균형이 심한 중국과 한국에 대한 압력이 그 어느 국가보다 높아질 것으로 예상된다. 앞으로 엔화 가치는 강세가 예상되나 그 폭은 제한될 전망이다. 국제금융기관들은 내년말까지 엔화 환율은 1백5∼1백10엔 범위대에서 중심 환율이 형성될 것으로 ...

한국경제 | 2004.11.14 00:00

[한상춘의 국제경제읽기] 금리인하 노려 환율하락 용인?

원화 환율이 1천1백원에 근접함에 따라 당분간 외환시장 움직임이 최대관심사가 될 것 같다. 현재 외환시장에서는 원화환율이 단기간에 지나치게 빨리 하락하는 것과 동시에 원화가치의 고평가가 문제다. 한 나라 통화가치의 적정수준을 알아볼 수 있는 환율구조모형 등을 통해 원화가치의 적정수준을 따져보면 1천1백30원 내외로 추정된다. 불과 한달전까지만 하더라도 미국 등으로부터 통상마찰의 표적이 될 정도로 저평가돼 있던 원화가치가 갑자기 고평가로 바...

한국경제 | 2004.11.07 00:00

[한상춘의 국제경제읽기] 총체적 경제난국...그 해법은?

요즘 정책당국자를 중심으로 총체적 난맥상을 보이는 경기를 풀어 나갈 정책조합(policy mix) 문제가 최대현안으로 부각되고 있다. 일단 정책추진 여건은 최악으로 평가된다. 대내외 경제가 겉도는 상황에서 그나마 우리 경기를 지탱해 줬던 수출과 자산효과도 둔화조짐이 뚜렷하다. 정책수용층들은 노무현 정부가 어떤 정책을 내놓는다 하더라도 좀처럼 반응을 보이질 않는 것이 우리 경제의 현실이다. 어떻게 풀어나갈 것인가. 우선 증권가를 중심으로...

한국경제 | 2004.08.01 00:00

[한상춘의 국제경제읽기] 한국 경제각료 왜 아마추어인가

요즘 국제금융전문가들과 대화를 하다 보면 한국의 경제정책과 경제각료들의 신뢰문제가 자주 화두로 등장한다. 무엇보다 한국 경제각료들의 입이 너무 가벼운 점을 지적한다. 대표적인 사례로 한국 경제각료들이 올 3월 이후 내놓은 경제성장률을 보면 불과 한달 간격으로 '5%대 불가→6%대 가능→5%대 후퇴'로 변경된 것을 들고 있다. 아무리 경제각료들이 제시하는 경제성장률이 목표치 성격을 띤다 하더라도 이것을 믿고 투자하기에는 힘들다는 것이 이들의...

한국경제 | 2004.07.04 00:00

[한상춘의 국제경제읽기] 2004년 개도국 경제

2004년 세계경제를 전망하는 데에 있어서 주목해야 할 국가가 바로 중국과 인도 러시아다. 국내 기업인들이 가장 낙관적으로 생각하는 중국경제에 대해 국제금융시장에서는 '자전거 경제'라 부른다. 그만큼 고도성장 이면에 성장을 제약할 수 있는 많은 과제도 안고 있다는 의미다. 현재 중국 금융기관들이 갖고 있는 부실채권은 4천8백억달러,우리 돈으로 약 5백60조원이 넘는다. 외환위기 초기에 국내 금융기관들이 갖고 있었던 부실채권이 3백조원이었던...

한국경제 | 2003.12.07 00:00

[한상춘의 국제경제읽기] 美 증시, 연말 랠리 온다

요즘 대내외 증시에서 최대관심사는 연말을 앞두고 랠리(상승장세)가 전개될 것인가 하는 점이다. 특히 미국증시에서 이 논란이 심한 것은 세계 어느 국가보다 증시여건이 개선되고 있는 데다 주가 향방에 따라 세계증시가 좌우될 가능성이 크기 때문이다. 현재 뉴욕 월가에서는 낙관론이 우세한 속에 신중론이 맞서고 있다. 무엇보다 증시의 기초여건이 개선되고 있는 점이 낙관론의 근거다. 미국경기는 올 3·4분기 중 7.2%의 성장률을 기록한데 이어 4...

한국경제 | 2003.11.09 00:00

[한상춘의 국제경제읽기] 칸쿤회담 결렬과 新통상조직

우리처럼 자원과 시장을 모두 외국에 의존하게 되는 국가의 통상정책이란 곧바로 그 나라의 생존전략이다. 그러나 그동안 각종 매체를 통해 국민들의 눈에 비쳐지고 있는 우리의 통상정책은 어떠한가? 과거 정부의 협상력 부재문제는 논외로 치더라도 현 정부들어 진행된 각종 국제협상에서 과거 문제점들이 계속해서 되풀이되고 있는 것을 보면 뒷맛이 개운치 않다. 문제는 이번 칸쿤 회담의 결렬로 세계무역기구(WTO)와 같은 다자 채널의 기능은 크게 약화될 우...

한국경제 | 2003.09.21 00:00

[한상춘의 국제경제읽기] 외환시장 개입 효과있나

요즘 들어 세계 각국이 자국 이익을 위해 외환시장에 적극 개입하고 있다. 한국도 당국의 지나친 개입에 시장 참여자 반발이 커지고 있어 주목된다. 외환당국의 시장개입은 직접개입과 구두개입의 두 가지 형태로 이뤄진다. 직접개입은 외환보유고를 이용,환율을 의도한 방향으로 끌고 가는 수단이다. 반면 구두개입은 환율정책 방향이나 외환당국의 입장을 피력함으로써 환율에 영향을 미치는 간접개입이다. 대부분 국가들은 외환당국의 신뢰성과 실제 시장개입 ...

한국경제 | 2003.07.13 00:00