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세계 각국이 가보지 않은 길을 걷고 있다. 1930년대 대공황 시절에는 경제 문제만 풀면 됐다. 이때 태어난 것이 ‘케인지언의 총수요 진작책’이다. 하지만 최근에는 한편으로는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)에 대처하고 다른 한편으로 대봉쇄로 급격히 침체되는 경제 문제를 풀어야 한다. 양대 현안을 어떻게 풀어 가느냐에 따라 각국의 경기 순환 모습도 달라질 수밖에 없다. 두 현안을 잘 풀 경우 ‘V&rsqu...

한국경제 | 2020.05.03 17:28

국가가 어려운 때일수록 하지 말아야 할 것이 있다. 대통령과 국회의원, 정부 부처 수장 등 국력을 한군데로 모아야 할 사람들이 오히려 국력을 낭비하는 일이다. 한국에선 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)과 같은 국난이 닥칠 때마다 국력을 소모하게 하는 세 가지 고질적인 논쟁이 있다. 국가채무, 외환위기, 화폐개혁 논쟁이다. 이들 3대 논쟁 중 재난지원금(코로나지원금)을 전 국민에게 주는 문제를 놓고 ‘국가채무 논쟁’이...

한국경제 | 2020.04.26 17:07

“한국 경제는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 공포에 떨고 있다. 예측기관은 올해 성장률이 마이너스로 추락하고 기업 실적도 최악으로 악화될 것으로 보고 있다. 하지만 코스피지수는 코로나 사태 이후 최저점 대비 31% 급등했다. 어떻게 봐야 하나?” 요즘 뜨는 행동주의 경제학의 전형적인 시험 문제다. 행동주의 경제학은 주가를 예측할 때 ‘프레이밍 효과’를 중시한다. 경기와 기업 실적뿐만 아니라 ...

한국경제 | 2020.04.19 16:56

미국 중앙은행(Fed)이 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)에 대처하기 위해 1913년 설립 이래 가보지 않은 길을 걷고 있다. 코로나19 사태가 끝날 때까지 매입 대상을 가리지 않고 무제한 달러화를 공급하겠다는 방침이다. 중앙은행의 고유 기능인 ‘최종 대부자(lender of last resort)’ 역할을 포기하겠다는 의미다. 코로나19 사태 이후 Fed는 초당 100만달러를 풀어내고 있다. 이처럼 달러화가 많이 ...

한국경제 | 2020.04.12 17:37

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 이후 세계 기업의 주가가 큰 폭으로 떨어지면서 행동주의 헤지펀드가 활동할 수 있는 여건이 형성되고 있다. 국내에서도 한진칼(한진그룹 지주회사) 경영권을 놓고 한진그룹 측과 KCGI(일명 강성부펀드) 간 지분 확보 싸움으로 행동주의 헤지펀드 실체에 대한 관심이 높아졌다. 행동주의 헤지펀드란 행동주의 경제학과 마찬가지로 직접 나서서 수익을 챙기는 헤지펀드를 말한다. 벌처펀드로 인식하는 시각이 있으나 정...

한국경제 | 2020.04.05 17:30

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)에 짓눌렸던 월가에서 두 가지 논쟁이 일고 있다. 하나는 최근 주가 반등을 놓고 벌어지는 ‘증시 바닥론’과 ‘데드 캣 바운스’ 논쟁이다. 다른 하나는 미국 경제 앞날과 관련해 ‘I’자형 극단적 비관론과 ‘V’자형 극단적인 낙관론 간 경기 논쟁이다. 두 논쟁 결과는 한국 등 세계 증시와 경기 흐름을 좌우할 것으로 예상된다. ...

한국경제 | 2020.03.29 18:19

요즘 들어 재테크 변수 중 유일하게 올라가는 것이 있다. 바로 달러 가치다. 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 알 수 있는 달러인덱스는 103대에 근접했다. 2011년 12월 이후 8년 만에 최고 수준이다. 한·미 통화스와프 체결 소식으로 안정세를 찾긴 했지만 원·달러 환율도 1280원 중반대까지 급등했다. 액면 그대로 해석한다면 분명히 달러 강세다. 하지만 종전과는 다른 점이 있다. 달러 가치는 ‘머큐리...

한국경제 | 2020.03.22 17:03

또 다른 10년, 2020년대 세계 경제는 ‘뉴 노멀’로 요약된다. 종전의 이론과 규범, 관행이 더 이상 통하지 않는다는 의미에서 붙여진 용어다. 미래 예측까지 어려우면 ‘뉴 애브노멀’로 구별한다. 뉴 노멀 시대에 발생하는 모든 경제 행위는 첫 단계인 정확한 원인 진단부터 어려워 대책을 마련하기가 쉽지 않다. 2020년대 세계 경제는 ‘디스토피아’가 자주 발생해 예상치 못한 혼란...

한국경제 | 2020.03.15 17:57

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태가 장기화되면서 세계 부동산시장에 지금보다 앞으로 더 충격을 몰고 올 변화가 일고 있다. 대형 상업용 부동산과 고급 주택일수록 ‘거래절벽’ 현상이 나타나고 있다. 코로나19 사태 이후 부동산 매물을 내놓아도 매수 심리가 얼어붙어 거래가 이뤄지지 않고 있다. 서브프라임 모기지(비우량 주택담보 대출) 사태로 정상적인 시스템이 무너진 여건에서는 비전통적인 통화정책만이 위기에 대처할 수...

한국경제 | 2020.03.08 17:50 | 한상춘

지난 주말 한국경제신문 애독자에게서 전화가 왔다. “2차 대전 이후 최장의 강세장을 보이던 세계 증시가 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태로 한순간에 무너지느냐?”와 “앞으로 세계 경기는 어떻게 될 것인가?”라는 문의였다. 리먼브러더스 사태 이후 세계 경기와 증시는 미국이 좌우해왔다고 해도 과언이 아니다. 금융위기 극복 차원에서 미국 중앙은행(Fed)이 추진한 저금리와 양적완화 정책이 각국 ...

한국경제 | 2020.03.01 17:59