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인터넷산업, 포털 ·게임 밸류에이션 유효 '비중확대'-서울證

... 밸류에이션을 받고 있지만, 향후에도 검색 광고의 성장 여력과 밸류에이션에 대한 이슈는 여전히 남아 있다"고 평가했다. 이어 "빈번한 일정 연기와 기대작의 흥행 저조 등으로 게임주의 최근 주가 폭락이 심상치 않다"면서 "하지만 높은 레버리지, 상승하고 있는 ARPU, 인게임 광고 등의 새로운 밸류에이션이 형성될 것"으로 내다봤다. 최 애널리스트는 이 같은 산업전망과 함께 최선호주로 NHN, 다음, 엔씨소프트, CJ인터넷, 한빛소프트 등 5개 회사를 추천했다. 그는 ...

한국경제 | 2007.12.03 00:00 | ramus

"ROE가 높은 기업에 주목하라"..대우證

... 시장에서도 ROE가 높은 기업에 대한 시장의 관심이 커지고 있다고 판단했다. 이 연구원은 "국내 시장의 ROE는 순이익 마진율과 자산회전율의 개선을 통해 상승추세로 재진입하고 있다"면서 "한국이 미국에 비해 ROE가 낮은 것은 전적으로 레버리지가 낮기 때문"이라고 지적했다. 순이익률이나 총자산회전율은 한국이 미국보다 양호한 수준이라고 평가. 경기연동 산업의 비중이 높고 글로벌 경기에 민감한 국내 기업들이 지속적으로 높은 ROE를 유지하는 것은 쉽지 않은 일이란 점에서 ROE가 ...

한국경제 | 2007.11.26 00:00 | ramus

[Briefing] 헤지펀드 전문운용사 탄생

국내 최초로 헤지펀드 전문 운용사가 탄생했다. 하나대투증권은 22일 싱가포르 OPVS인베스트먼트홀딩스와 합작으로 현지에 HFG인베스트먼트를 설립했다. 이 운용사는 해외 기관이나 거액 개인자산가로부터 자금을 모아 'HFG 코리아1호 펀드'를 운용한다. 'HFG 코리아1호 펀드'는 국내 시장에 투자하는 헤지펀드를 투자 대상으로 하는 재간접헤지펀드다. 헤지펀드는 공매도나 레버리지 전략을 이용,상승장은 물론 하락장에서도 절대 수익을 추구한다.

한국경제 | 2007.11.22 00:00 | 김용준

하나대투證, 한국투자 펀드오브헤지펀드 출시

... 밝혔다. 하나대투증권은 그동안 국내 일부 운용사들이 해외에 전통적인 자산운용사 설립을 추진하거나 설립한 적은 있지만 헤지펀드전문 운용사를 설립해 펀드를 출시하는 것은 이번이 처음이라고 설명했다. '펀드오프헤지펀드'란 공매도나 레버리지 전략을 통해 상승장은 물론 하락장에서도 절대적인 수익을 창출할 수 있도록 운용하는 선진 자산운용 방식이다. 'HFG 코리아1호 펀드'는 한국 시장에 투자하는 대표적인 헤지펀드들 중 운용성과가 우수하고 변동성이 낮은 펀드를 엄선해 편입할 ...

한국경제 | 2007.11.22 00:00 | 손희식

[브리핑] [엔터테인먼트산업] 중대한 기로에 선 한국 온라인게임 산업...우리투자증권

... 주가 흐름과는 반대로 흥행 실패에 따른 리스크를 최소화시키기 위한 준비를 끝마쳤다고 본다. 당사는 본 보고서를 통해 '흥행산업'에 속한 게임주가 역설적으로 매우 '안전한' 투자대안이 될 수 있다는 점을 주장하고자 한다. ● 2008년 영업레버리지 효과와 수익의 지속성 부각될 전망 당사는 최근에 진행된 게임주에 대한 valuation 디스카운트가 지나치다고 평가하며, 주요 게임주들의 현재 주가는 과매도 상태라고 판단한다. 특히 글로벌 온라인게임 시장에서의 성장잠재력을 고려해 ...

한국경제 | 2007.11.21 08:28

증시 이번엔 프로그램 매물 폭탄 … 외국인ㆍ개인 선물 대규모 매도 '사상최대'

... 원상필 동양종금증권 연구위원은 "시장이 연말까지 하락 추세를 이어갈 것이라는 비관적 전망이 확산되고 있다"며 "이에 따라 인덱스펀드나 시장중립형펀드가 연말 배당을 포기하고 현물을 팔아 선물을 매수하고 있다"고 밝혔다. 선물은 '레버리지 효과'가 있어 적은 비용으로 지수를 추종할 수 있기 때문이다. ◆프로그램 매물 추가 부담은 크지 않을 듯 매수차익 거래 잔액 수준을 고려할 때 추가적으로 쏟아질 프로그램 매물은 크지 않을 것이라는 분석이 우세하다. 오현석 삼성증권 ...

한국경제 | 2007.11.21 00:00 | 서정환

증권, 헤지펀드 도입으로 신규 수익원 확보-대우

... 롱숏 전략을 위한 리서치 서비스 등으로 수수료를 받기도 한다. 정 애널리스트는 "하지만 공청회에서도 언급되었듯이 헤지펀드 활성화를 위해서는 리스크 관리, IT 시스템 등의 인프라를 갖추어야 하는데, 이는 대형증권사들만이 제공할 수 있는 서비스"라며 "특히, 레버리지 공여를 위해서는 자본력과 대차대주를 주선할 수 있는 네트워크가 필수적이므로 상위 대형사의 독점이 불가피하다"고 덧붙였다. 한경닷컴 정형석 기자 chs8790@hankyung.com

한국경제 | 2007.11.21 00:00 | ramus

게임주, 과매도 상태..재평가 필요한 시점-우리證

... 온라인게임 시장에서 경쟁력 있는 국내 업체에 대한 재평가가 필요한 시점이라고 분석했다. 이 연구원은 "게임산업이 흥행을 기반으로 한다는 점에서 수익모델에 한계가 있는 것은 사실이나 소프트웨어 산업의 특성상 흥행 성공시 영업레버리지 효과는 다른 산업보다 뛰어나다"고 말했다. 엔씨소프트와 네오위즈게임즈의 경우 단순한 게임 퍼블리싱을 넘어 글로벌 수준의 개발력을 갖췄다고 평가하고 최선호주로 꼽았다. 한경닷컴 문정현 기자 mjh@hankyung.com

한국경제 | 2007.11.21 00:00 | ramus

"헤지펀드 2009년부터 단계적 도입"

... 규제를 대폭 완화하는 방식으로 헤지형 사모펀드를 제안했다. 미국처럼 헤지펀드에 대해 등록을 면제하고 규제하지 않는 방식과 달리 사모펀드에 헤지펀드의 특성을 허용하는 수준이다. 이 같은 '헤지형 사모펀드'는 금전 차입 등을 통한 레버리지가 허용되고 공매도에 대한 제한도 없어진다. 파생상품 투자한도도 대폭 늘어난다. 펀드 운용자는 자기자금을 자신이 운용하는 펀드에 투자할 수 있고 설립을 신속하게 할 수 있도록 설립 후 사후 신고도 가능해진다. 또 헤지형 사모펀드에 ...

한국경제 | 2007.11.20 00:00 | 정재형

[시론] 10년전 내일과 10년후 내일

... 것으로 매도되고 있다. 문제가 되는 것은 과도한 부채이지 부채 자체는 아니다. 기업이든 국가든 성장을 위해서는 부채를 활용해야 한다. 부채를 사용해야 자기자본수익률이 높아지는 것은 당연한 경제논리다. 역사적으로 한국경제는 레버리지에 의존해 성장해 왔다. 개발연대에는 정부가 외자유치를 통해 레버리지를 일으켰다. 다음에 은행과 대기업으로 레버리지 주체가 이동했다. 지금은 가계다. 부채도 한 쪽으로 쏠리는 게 문제다. 정부재정 금융회사 기업이 조화롭게 활용하면 ...

한국경제 | 2007.11.19 00:00 | 김태완