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... 저지하고 있다. 더구나 지금은 3월이다. 증권사 투신사 보험사들의 결산이 겹쳐있다. 증안기금이 사들어 갈때 기관은 때릴 것이다. 당국은 그것을 두려워하고 있다. 금융기관들의 자금사정은 아주 좋은 상태다. 콜금리는 11%대로 내려앉아 있다. 그런데도 주식을 팔아치우고 있는 것은 과도했던 레버리지 투자에서 발생한 거품을 해소하는 좋은 기능도 있다. 어려울 때일수록 멀리보는 지혜가 필요하다. (한국경제신문 1996년 3월 14일자).

한국경제 | 1996.03.13 00:00

... 그룹내 다른 기업과 함께 5천만달러규모의 해외펀드를 말리이지아 나부안지역에 설립한다. 다른 증권사 투금사등도 회사별로 3백만-4백만달러를 해외펀드에 출자할 계획이다. 출자금은 해외에서 직접 투자되거나 국내주식투자로 활용(레버리지 펀드) 된다. 은행들도 올들어 해외현지법인을 통한 해외증권투자를 지난해보다 20%가량 늘릴 계획을 세워두고 있다. 가계대출세일도 본격화되고 있다. 은행은 물론 보험사 신용금고들도 "파격대출"을 외치고 있다. 하나 신한 ...

한국경제 | 1996.02.09 00:00

... 국내주식시장에 다시 우회투자를 하는 것이니 결국 우리나라 돈인 것이다. 이는 국내증권사들이 국제약정을 올리는 방법으로 쓰이고 있다. 특히 이들 역외펀드는 대부분 펀드규모를 늘리기 위해 펀드조성자금을 대규모 차입금으로 충당하는 레버리지펀드다. 특히 외국인매매가운데 단기시황에 따라 발빠른 단타매매를 하는 것은 우리나라 증권사역외펀드의 매매가 대부분이다. 지난해 이들 역외펀드의 외국인전체거래량에 대한 비중은 30%에 가까운 것으로 알려졌다. (한국경제신문 1996년 ...

한국경제 | 1996.02.02 00:00

... 제기하고 있다. 선물시장도 결국은 주식시장이라는 큰 범주에 속하게 되므로 현물시장 참여자들이 선물시장으로 옮겨갈 것이라는 지적이다. 특히 주가지수선물시장은 현물시장에서 보다 적은 돈으로 더 큰 규모의 거래를 할 수 있는 이른바 레버리지(지렛대)효과 때문에 투기장화 될 가능성 이 있다고 경고한다. 국내에 선물시장이 개설됐을때 과연 이러한 부작용이 나타날지는 아직 확신할 수 없다. 그러나 증권업계의 전문가들은 이러한 부작용은 다분히 심리적인 데서 비롯된 것이며 ...

한국경제 | 1996.01.01 00:00

... 설립해두고 있는 세 계적인 역외펀드 설립지이지만 이곳에서 한국에 투자되는 대부분의 자금 은 사실상 한국증권사들의 자체 자금인 것으로 알려지고 있다. 증권사 관계자들은 대부분 증권사들이 국제부문 약정을 늘리기 위해 역외 펀드,레버리지 펀드(펀드규모를 늘리기 위해 대규모 차입금으로 충당한 펀 드)등을 아일랜드에 설립했다고 설명하고 외국인 매매중 단기 시황에 따른 발빠른 매매는 일단 한국증권사들의 우회 매매로 봐도 무방할 것이라고 밝 혔다. 한편 지난92년이후 ...

한국경제 | 1995.12.25 00:00

... 규제완화에 따라 증권사의 해외차입이 허용됐으 나 무분별한 해외차입을 억제하기 위해 이같은 제한요건을 정했다고 밝혔다 이에따라 국내 주식투자와 관련된 수익증권의 인수, 역외펀드 설정용 자금, 외국법인의 경영권 참여 목적의 자금, 레버리지 펀드참여등을 위해서는 해외 에서 차입하는 것이 금지된다. 또 증권사의 해외차입 최저금액을 1천만달러로 정해 지나친 소액단위의 차 입으로 한국금융기관의 차입조건을 전반적으로 악화시키지 않도록 했다. (한국경제신문 1995년 12월 ...

한국경제 | 1995.12.15 00:00

... 가능치 않으므로 거래상대방 위험이 상존한다. 결국 거래상대방의 신용도가 매우 중요하다. 청산소는 거래신용에 대한 중복적 감독비용의 절감, 위험 공동분담에 따른 거래상대방의 위험분산과 위험민감도 감소, 효율적 감독에 따른 과다 레버리지 방지, 투명성증대 그리고 급격한 포지션변동의 포착및 이에 따른 조치등을 가능케 한다. 감독기관은 파생금융상품거래의 남용방지를 위해 3가지 방안을 사용한다. 가격의 급격한 변동을 방지키위한 가격변동폭 제한 투기방지책으로서의 진입장벽인 ...

한국경제 | 1995.11.30 00:00

... 대우등 일부증권사가 국제약정을 늘리기위해 경쟁적으로 설립했던 역외펀드를 FRN(변동금리부채권)상환 및 감자등을 통해 줄이려는 움직임을 보이고있다. 이같은 현상은 대부분의 역외펀드가 자기자금의 두세배이상을 현지에서 차 입한 레버리지펀드인데다 올회계년도부터 보유 외화증권등의 상품평가손도 회계에반영되는 점을 감안한 것으로 풀이된다. 아시아마이더스펀드등 3개의 역외펀드를 설립한 한신증권의 경우 이미 역외 펀드총규모를 7천6백만달러에서 6천6백만달러로 1천만달러정도 ...

한국경제 | 1995.10.20 00:00

... 금융기관 차입으로 조달하는 타인자본에 대하여는 고정적으로 이자를 지급해야 하므로 부채를 사용하는 기업의 주당순이익은 영업이익의 변동율보다 더 큰폭으로 움직이는데 이와 같이 고정재무비 때문에 발생하는 주당순이익의 확대효과를 재무레버리지(financial leverage)라 부른다. 10억원의 투자비를 조달하는 두가지 자본조달방법을 사례로 들어 설명해 보자. A방법은 타인자본 없이 20만주의 보통주를 발행하여 10억원의 투자비를 조달하는 방안이다. 이에 ...

한국경제 | 1995.10.19 00:00

매출액이 10%늘면 영업이익은 얼마나 늘까. 이는 회사의 비용구조에 따라 달라지겠지만,영업이익은 10%이상 증가하는 것이 일반적이다. 왜 이런 현상이 발생하는가. 그것은 고정영업비로 인해 발생하는 손익확대효과,즉 영업레버리지 때문이다. 고정영업비란 매출원가나 판매관리비중에서 고정적 요소를 의미하는 거스로 대규모의 설비투자를 한다든지 높은 보수의 임원을 두면 이러한 비용은 커지게 된다. 영업레버리지는 고정비의 비중이 높을수록 그 효과가 ...

한국경제 | 1995.10.05 00:00