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트럼프 취임 6개월…재테크 대혼란, 이론이 통하지 않는다 [한상춘의 국제경제 읽기]

도널드 트럼프 미국 대통령이 취임한 지 6개월이 지났다. 기준에 따라 달리 평가할 수 있지만 재테크 관점에서는 ‘관세 부과에 따른 불확실성 증대 기간’으로 집약된다. 국제통화기금(IMF)이 내놓은 세계 불확실성 지수(WUI: world uncertainty index)도 두 배 이상 올랐다. 절대 수준이 사상 최고치일 뿐만 아니라 상승 속도도 빨랐다. 재테크 이론상 불확실성이 증대하면 안전자산 선호 경향이 높아지면서 달러...

한국경제 | 2025.07.20 17:49 | 한상춘

트럼프 관세로 'S-공포' 우려되는 美 경제 [한상춘의 국제경제읽기]

도널드 트럼프 정부가 출범한 후 100건이 넘는 행정조치가 발동됐지만 한 마디로 관세 부과와 유예로 요약된다. 중국, 캐나다 멕시코도 보복관세로 맞대응해 1929년 스무트 홀리법 제정 당시를 방불케 하는 관세 전쟁이 불을 붙고 있다. 집권 1기와 비교해 집권 2기 관세정책은 두 가지 큰 특징을 갖고 있다. 하나는 철저하게 목표 달성 지향적(MBO·Management By Objectives)이라는 점이다. 관세 부과와 유예, 그리고 관세 폭이...

한국경제TV | 2025.03.31 09:41

전환점 맞는 美증시…'GDP 개편' 효과 있을까 [한상춘의 국제경제읽기]

한동안 잘 나가던 미국 경기와 증시가 갑작스럽게 전환점을 맞고 있다. 애써 외면하던 도널드 트럼프 대통령은 "과도기에 불가피한 현상이긴 하지만 경기 침체가 우려된다"고 직접 언급했다. 스콧 베센트 재무장관도 "변동성이 심한 주가가 아직은 우려되지 않는다"며 증시 부진을 간접적으로 시인했다. 미국 경기와 증시 활황세가 꺾이는 것은 주로 정책 요인 때문이다. 트럼프 대통령 취임 이후 집중적으로 부과했던 관세에 따른 '부메랑 효과'가 미국이 더 빨...

한국경제TV | 2025.03.17 10:20

트럼프 취임 이후 떠오르는 3대 메가트랜드 [한상춘의 국제경제읽기]

도널드 트럼프 대통령이 취임한 이후 행정명령이 수없이 발동되고 있다. 교역 상대국과 금융시장에서는 ‘PTSD(President Trump Stress Disorder·대통령 트럼프 스트레스 징후)’이란 용어가 나올 정도다. 각국과 시장 참여자도 빠르게 대처하는 과정에서 종전에 볼 수 없었던 새로운 메가 트랜드가 나타나고 있다. 가장 눈에 띠는 메가트렌드는 세계 금괴가 영국 런던 시장에서 미국 뉴욕 시장으로 이동되는 추세다...

한국경제TV | 2025.03.10 07:42

美·中 관계 미묘한 변화 기류…'디커플링'서 '디리스킹'으로 [한상춘의 국제경제 읽기]

지난달 비슷한 시기에 열린 선진 7개국(G7) 정상회의와 중국·중앙아시아 정상회의를 계기로 세계 경제질서에 새로운 움직임이 감지되고 있다. 두 회의의 주도국인 미국과 중국의 관계가 디커플링(탈동조화)에서 디리스킹(위험 축소)으로 바뀔 기류가 조성되고 있다. 디커플링과 디리스킹의 실체는 게임이론을 통해 보면 명확해진다. 각국 간 관계를 조명할 때 자주 활용되는 이 이론은 참가국 간 승자와 패자가 분명하게 판가름 나는 노이먼-내시 식...

한국경제 | 2023.06.04 17:58 | 한상춘

한은 통화정책, 'Fed 따라가기'면 곤란하다 [한상춘의 국제경제 읽기]

모든 경제정책 중 통화정책만큼 어려운 것도 없다. 세계가 하나가 된 여건에서는 글로벌 흐름에 동참해야 하고 각국 고유의 법화(法貨·legal tender) 시대에서는 자국의 여건도 고려해야 하기 때문이다. 두 여건 간 균형을 잃을 때는 부작용이 크게 나타난다. 한국의 통화정책은 특히 어렵다. 수출 등 실물부문에선 중국 비중이 높은 대신 금융부문은 미국 편향적이기 때문이다. 각종 규제 등으로 실물과 금융 간 연계성은 그 어느 국가보...

한국경제 | 2023.02.19 18:16 | 한상춘

2023년 세계 경제, 어떻게 흘러갈 것인가? [한상춘의 World View]

... 대외경제정책연구원(KIEP), 대우경제연구소(DWERI), 미국 와튼계량경제연구소(WEFA), 중국 옌볜시 해외문제연구소 등을 거친 국제금융 전문가다. 세계 양대 경제지인 니혼게이자이신문이 선정한 아시아의 유망한 이코노미스트 5인 중 한국 대표로 뽑혔고, 한국 언론 사상 최장 칼럼인 ‘한상춘의 국제경제읽기’를 23년째 매주 연재하고 있다. 저서로는 <또 다른 10년이 온다> <2만 번의 통찰> 등이 있다.

한국경제 | 2022.12.13 17:32 | 한상춘

[한상춘의 국제경제 읽기] 3분기가 인플레 정점…美, 내년엔 금리 내릴 수도

지난주 국제통화기금(IMF)의 중간 전망을 계기로 예측기관들의 올해 하반기 이후 세계 경제 전망치 수정 발표가 마무리됐다. 올해 상반기에는 러시아·우크라이나 전쟁, 중국의 경제 봉쇄조치, 미국 중앙은행(Fed)의 금리 인상 등과 같은 대형 변수가 유난히 많았던 만큼 종전 전망과는 구별되는 몇 가지 특징이 있다. 첫째, 오랜만에 시나리오 세계 경제 전망이 나왔다. IMF는 7월 전망에서 올해 세계 경제 성장률을 지난 4월 제시한 3...

한국경제 | 2022.07.31 17:12 | 한상춘

[한상춘의 World View] 7가지 덫에 걸린 세계경제…S보다 무서운 복합위기 온다

... 대우경제연구소(DWERI), 미국 와튼계량경제연구소(WEFA), 중국 옌볜시 해외문제연구소, 한국경제신문 등을 거친 국제금융 전문가로 널리 알려져 있다. 세계적 경제지인 니혼게이자이신문 등으로부터 아시아의 유망한 이코노미스트 5인 중 한국 대표로 뽑혔고 한국 언론 사상 최장 칼럼인 ‘한상춘의 국제경제읽기’를 23년째 매주 연재해 오고 있다. 저서로는 《UR과 한국 경제》 《또 다른 10년이 온다》 《2만 번의 통찰》 등이 있다.

한국경제 | 2022.07.05 17:22 | 한상춘

[한상춘의 국제경제 읽기] 美 옐런·中 리커창의 반란…증시에 대형 호재되나

“세계 양대 경제수장의 반란이 시작됐다.” 지난주 리커창 중국 총리가 현재 중국 경제가 우한 사태 때보다 더 어렵다고 호소했다. 사회주의 국가에서 최고통치권자 이외의 현직 각료가 경제가 어렵다고 공개 발언한 것은 이례적인 일이다. 일부에서는 리커창 세력이 떠오르는 것이 아닌가 하는 ‘시진핑 대체론’마저 고개를 들고 있다. 미국도 마찬가지다. 재닛 옐런 재무장관은 선진 7개국(G7) 회의에 참석해 &...

한국경제 | 2022.05.29 17:11 | 한상춘