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조흥은행이 금융파생상품개발을 위한 4개년계획을 마련하는등 은행들이 파생상품개발에 적극 나서고 있다. 조흥은행은 15일 금융공학상품개발을 위한 5단계전략을 최근 마련했다고 밝혔다. 조흥은행은 올부터 97년까지 5단계전략에따라 외화및 원화의 장기선물환 금리스와프 원화파생상품을 차례로 개발할 계획이다. 또 96년의 금융선물시장개설에 대비,선물 통화.금리옵션상품을 선보이기로 했다. 아울러 현행의 "팀"제를 "실"과 "부"등으로 단계적으로 확대하고 ...

한국경제 | 1994.11.15 00:00

파생금융상품의 핵을 이루는 선물(FUTURE)거래는 선도(FORWARD)거래와 여러가지 차이가 있다. 두가지 다 미래의 거래가격을 현시점에서 약정한다는 기본원리는 같지만 거래형태와 체제는 완전히 다르다. 선물거래의 가장 큰 특징은 당사간의 사적계약형태인 선도거래와 달리 정형화된 거래소에서 일정한 규칙에 따라 거래가 이뤄진다는 것. 선물시장의 참가자, 거래형태및 호가시스템등 선물시장의 세계를 들여다 보자. 우선 선물시장의 참가자를 살펴보자. ...

한국경제 | 1994.11.14 00:00

"주식도 파생금융상품이다" 엉뚱하게 들릴지 모르지만 이것은 분명한 사실이다. 그 이유를 살펴보자. 옵션이 파생상품임은 분명하다. 따라서 주식이 옵션의 일종이라는 사실만 밝힐수 있다면 주식도 파생상품이라는 것은 자연스럽게 이해될수있다. 이미 설명했지만 콜옵션은 주식을 정해진 가격(행사가격)에 살수있는 권리다. 주어진 상황에서 가장 유리한 선택을 할수있는 권리로 보면된다. 주식의 본질은 회사에 대한 청구권에서 찾을수 있다. 어떤 회사가 청산절차에 ...

한국경제 | 1994.11.11 00:00

... 이용사례 못지않게 풋옵션의 가격(수수료)이 어떻게 정해지는지를 알아두는 것도 중요하다. 아무리 풋이 유용한 파생상품이라 하더라도 그 가격이 터무니없이 비싸다면 거들떠 볼 사람이 없을 것이기 때문이다. 이런 경우 다른 사람이 ... 항등식으로 이용될수도 있다. 물론 이는"동의어의 쓸데 없는 반복( TAUTOLOGY )"일수도 있다. 그러나 파생금융상품을 연구하는 사람들은 풋-콜패리티를 이해함으로써 옵션가격결정세계에 한발 더 다가 설수 있게 된다. (한국경제신문 ...

한국경제 | 1994.11.10 00:00

리보(LIBOR)는 런던은행간거래금리다. 명칭은 같은 리보지만 통화종류 마다 리보의 수준은 다르다. 예를 들면 3개월물기준 11월7일현재 달러리보는연5.8125%,엔리보는 연2.3750%다. 디퍼런셜(DIFFERENTIAL)스와프는 이처럼 서로 다른 표시통화때문에 발생하는 금리차를 같은 통화로 환산해 바꾸는 기법이다. 쉽게 말하면 달러표시리보와 독일마르크표시리보(또는 엔리보)를 달러로 교환하는 것이라고할수있다. 마르크리보가 달러리...

한국경제 | 1994.11.09 00:00

차입자가 지급이자를 특정수준이하로 고정시킬수있는 방법이 금리상한계약 (캡)이다. 금리상한선을 5%로 정했다면 시장금리가 5%를 초과할 경우 캡매입자는 초과분을 매도자로부터 받게돼 결국 지급이자를 5%로 고정시키는 효과를 거둘수있다. 그러나 경기호황때는 기업들도 웬만한 수준의 금리를 지불할 여력을 갖을수있다. 불황때야 5%이상의 이자지급이 부담스러울수 있으나 호황때는 6-7%,또는 그이상의 이자도 지급할수있다. 이는 경기호황이나 ...

한국경제 | 1994.11.08 00:00

... 증권거래소주최로 9일까지 열리는 이번 세미나에는 선물과 옵션에 대한 10명의 외국전문가들이 참석,주제발표를 한다. 8일 "파생상품 도입이 한국 주식시장에 미치는 영향"에 대해 주제발표를 한 리만브러드즈사의 윤치원수석부사장은 "금융파생상품은 ... 양자의 참여속에 증시가 발전하는데 중요한 역할을 수행하게 될 것"이라고 얘기했다. 또 한국증시가 성숙된 국제 금융시장으로 발전하려면 금융파생상품이 도입되어야 하며 시장참여자들이 익숙해지기까지 얼마간의 적응기간도 필요하고 일부투자자들은 ...

한국경제 | 1994.11.08 00:00

환율이 불리하게 움직일 것으로 예상되는 경우 선물환계약을 체결할수있다. 예컨대 달러보유자는 달러약세가 전망될때 달러선물환매도계약을 맺어 손실을 피할수있다. 그러나 환율예측이란 그리 쉽지않다. 환율이 불리하게 움직일 것으로 예상되지만 확신하기 어려운게 일반적이다. 이때 선물환과 옵션을 묶은 옵션부선물환거래(FORWARD BREAK AGREEMENT) 를 이용할 수 있다. 여러가지기법을 섞는 합성거래기법의 하나로 시장에서는 이를 단순히...

한국경제 | 1994.11.07 00:00

미국에서 파생금융상품(데리버티브)거래와 관련한 손해배상소송사태가 일고 있다. 제소자는 파생금융시장에서 거액의 손실을 입은 투자자들이고 피제소자는 파생금융상품을 판매한 은행과 증권업체, 투자자의 돈을 맡아 이 상품을 거래한 ... 반박한다. 한걸음 더 나아가 "이 금융상품의 성격과 위험성을 누구보다 잘 알고 있는 P&G같은 대기업이 남(금융업체)의 말만 듣고 투자했겠는가"라고 반문한다. 이에 앞서 지난 몇달동안 수십건의 크고 작은 소송이 쏟아져 나왔다. ...

한국경제 | 1994.11.07 00:00

은행감독원은 파생상품거래 급증에 따른 금융기관의 경영위험을 최소화 하기 위해 파생금융상품 취급에 대한 감독을 강화키로 했다. 이를위해 BIS은행감독위원회가 시장리스크에 대한 자기자본규제방안을 확정할 경우 이를 국내금융기관에도 적용하는 방안을 적극 검토키로 했다. 은행감독원은 4일 한국은행 본관에서 열린 세미나에서 파생금융상품 거래 증가에 따라 경영리스크도 함께 늘어날 것이라며 파생금융상품 취급에 관한 지침을 금융기관별로 마련토록 하겠다고 ...

한국경제 | 1994.11.04 00:00