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'금리+α'로 안정성에 중점

... 성공파트너는 전체 펀드재산의 70%를 채권으로 운용한다. 현재 투자한 금액은 1백46억원. 최근 대우그룹 사태로 금리가 급상승하면서 비율을 줄인 상태다. 투자한 채권은 국고채와 현대건설과 영풍산업이 발행한 CB(전환사채)다. 대우그룹 관련 회사채와 CP(기업어음)는 하나도 들어 있지 않다. 금리 1% 상승에 따른 채권수익률의 하락 정도를 나타내는 듀레이션은 평균 2.14년. 즉 금리가 1% 상승하면 채권부문의 수익률은 2.14% 하락한다. 반대로 금리가 1% 하락하면 2.14% ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

실세금리 최고 11%까지 상승

지난 주에도 대우쇼크의 여파로 장기금리가 큰 폭으로 올랐다. 특히 3년만기 회사채금리의 경우 지난 21일 두자릿수에 진입, 연 10.27%를 기록했다. 회사채금리가 연 10%대에 들어선 것은 작년 10월말이후 처음이다. 이같은 양상은 투신사 및 투신운용사들이 수익증권 환매자금 마련을 위해 보유채권을 급매물로 내놓으면서 빚어졌다. 또 앞으로도 수익증권 환매가 늘어날 것으로 예상되는 반면 은행권의 자금지원은 소극적으로 이뤄질 것으로 전망되는데 따른 것이다. ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

재무구조 초우량기업 주목

... 1천억원으로 작년 상반기의 14조6천억원 대비 10.4%, 금액으로는 1조5천억원 줄어드는데 그쳤다. 시중 실세금리가 1년전에 비해 절반 밑으로 급락했음에도 불구하고 금융비용 감소폭이 적은 것은 97년말과 98년 상반기에 발행한 고금리 회사채 때문이다. 제조업의 금융비용 부담률(금융비용을 매출액으로 나눈 비율)은 작년 상반기의 9.7%에서 8.7%로 1% 포인트 낮아지는데 그쳤다. 이는 외환위기 이전의 6% 수준을 크게 웃도는 수치다. 다만 이익 급증과 대규모 유상증자로 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

요구불예금 등 단기성 유입 '봇물'

... 지수하락폭이 큰 증시에 비해 상대적으로 안전한 은행예금에 대한 매력이 증가하고 있는 것도 그 요인이다. ◆ 잇따른 금리 인상 투신사 및 증권사로부터 자금이탈이 가속화되자 은행들은 이 틈을 타 대대적인 예금유치에 나서고 있다. 3년만기 회사채금리로 대표되는 실세금리가 아직 두자리수에 접어들지는 않았지만 「체감금리」는 이미 연 10%선을 넘어섰다는 판단에 따른 것이다. 하나은행 관계자는 『금리가 두자리수에 들어가면 투신권과 수신경쟁을 해볼만 하다』면서 『이제부터는 은행간 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

'고수익·저위험'은 옛말

... 보이게 될 것』이라고 전망했다. 그렇다고 채권형 수익증권의 입지가 완전히 소멸되는 것은 아니다. 주식보다 덜 위험하고 은행정기예금보다 높은 수익률을 제공하는 경쟁력은 여전히 매력적이다. 백수동 템플턴 채권운용팀장은 『국채나 신용등급 A 이상인 회사채로만 운용되는 펀드나 신용등급이 낮아 고수익을 올릴 수 있는 펀드 등 투자자들의 기호를 충족시키는 다양한 채권상품이 나올 것』이라고 전망했다. ◆ 고수익 펀드 등 다양한 상품 나올 것 채권형 수익증권(뮤추얼펀드)에 대한 투자시점에 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

MMF

대우그룹의 유동성 위기가 표면화된이후 채권시장이 혼란을 겪고 있다. 대우그룹이 발행한 회사채 등이 편입된 각종 펀드들의 환매가 제한돼 환금성에 문제가 생겼기 때문이다. 특히 단기금융상품의 하나로 지난 3월말부터 판매되기 시작한 신종 MMF(Money Market Fund;단기금융시장펀드)마저 일부 환매가 제한돼 기관투자가들의 단기자금운용에 차질을 빚고 있다. 개인투자자들에 대한 환매제한이 일부 풀리기는 했으나 아직도 완전한 정상화까지는 많은 시간이 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

시간 끌수록 치료 비용만 는다

... MMF→만기가 지난 공사채형 수익증권→금융기관 등 기관투자가의 MMF 및 공사채형 수익증권 등으로 환매제한 완화가 확산될 것이라는데 초점을 맞추고 있다. 이렇게 되면 투자신탁(운용)회사가 보유하고 있는 채권을 시장에 내놓을 수밖에 없어 회사채수익률이 폭등할 것이며, 금리상승은 주가하락으로 이어질 것이라는 분석이다. 반면 긍정적인 면을 강조하는 사람들은 정부가 대우그룹 문제를 조속히 해결하겠다는 의지를 갖고 있으며 나름대로의 블루프린트에 따라 해결방안을 시행하고 있다는 것을 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

장기금리 상승 압력 여전

... 단기금리의 하향안정세를 유지하고 대우그룹 유동성 지원과 관련 투신사에 RP및 통안채를 매입하여 유동성을 지원하는 등 금융시장 안정대책을 마련, 금융시장의 동요를 잦아들게 하고 있다. 그러나 통화당국의 신축적인 통화운용에도 불구, 회사채 유통수익률은 10%대에서 고착되면서 점진적인 상승세를 보일 전망이며 특히 4/4분기에는 몇가지 불안요인으로 장기금리가 급등할 가능성도 배제할 수 없다.첫째, 7월중 소비자물가가 0.3% 상승하는 등 물가가 안정세를보임에도 불구하고 99년 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

채권시장 이끌어갈 길라잡이

대우그룹 회사채와 CP(기업어음)를 편입한 공사채형 수익증권의 환매제한 조치로 일반투자자들의 투자관행이 변화를 요구받고 있다. 투신사에서 제시한 목표수익률만 믿었다가 자칫 투자원금을 날리게 됐다. 투신사들도 고객유치를 위해 「제살갉아먹기식」의 영업전략이 더 이상 통하지 않는 현실을 직시하게 됐다. 한마디로 국내 채권시장은 한단계 질적 도약을 요구받고 있다. 이같은 시대상황을 읽어내고 채권싱크탱크를 설립한 교수가 있다. 주인공은 바로 중앙대 오규택 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

전자·제지·음식료 사상최고 이익

주식시장이 `99년7월12일중 1천52.60을 정점으로 7월26일중 8백60.13까지 하락하기도 하였지만 8월25일 현재 9백63.00을 기록하고 있다. 이와같이 주가가 조정국면을 보이고 있는 것은 첫째, 회사채 수익률이 10%이상으로 상승했고 둘째, 공사채형 수익증권의 환매가 지속되고 있고 주식형 수익증권으로의 자금유입도 둔화되어 주요매수세력인 투신사의 자금상황이 나빠졌기 때문이다. 종합주가지수는 당분간 조정국면을 지속할 전망이다. 이는 첫째, ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE