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신경제 붐 업고 '묻지마' 투자 열풍

... 2주일만에 20억달러어치의 투자 요청이 들어왔다. 액셀 파트너스측은 한푼이라도 더 돈을 대겠다고 우겨대는 투자자들을 설득하느라 오히려 진땀을 흘렸다는 후문이다. 같은 실리콘 밸리 기업인 레드포인트 벤처스사 역시 얼마전 7억달러의 회사채를 발행하는 과정에서 믿기 힘든 '사건'을 경험했다. 몇몇 투자 희망자들이 이 회사의 간부들에게 야외 파티용 음식 세트와 같은 고급 선물을 전달하는 등 '선심 공세'를 펼친 것이다. 이처럼 요즘 미국 금융시장에서는 돈을 빌리는 쪽이 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

금리·환율 불안 … 순매수 일단 주춤

... 원/달러 환율이 오름세로 돌아선 것이다. 외국인의 매수가 집중됐던 1년만기 통화안정증권 유통수익률은 지난 8일 현재 연8.38%를 기록했다. 2월말(8.29%)보다 0.09% 포인트나 높은 수준이다. 시중실세금리의 대표격인 3년만기 회사채 유통수익률도 같은 기간 연 9.90%에서 9.99%로 상승했다. 수익률이 올라간다는 것은 채권가격이 하락한다는 것을 뜻하기 때문에 그만큼 손실이 발생하게 된다. 채권 전문가들은 앞으로 채권수익률이 상승할 가능성이 높은 것으로 분석하고 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

신용등급 낮아도 주가 상승 가능

... 신용등급은 B+에 머물고 있다. 이처럼 신용등급과 주가는 반드시 비례하지 않는다. 신용등급은 낮아도 주가가 높은 기업들이 많다. 대체로 코스닥등록 기업들이 여기에 속한다. 실제로 연일 신고가를 경신하는 코스닥등록 기업들이 기업어음이나 회사채를 발행하면 적어도 90% 이상은 투자부적격 등급(BB등급이하)을 받았을 것이라는 게 신용평가기관의 대체적인 견해다. 이같은 차이는 기업가치를 해석하는 주주와 채권자의 견해차이를 반영한다. 주주는 특정 기업에 투자할 때 해당기업이 벌어들일 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

주식투자 NO, 채권투자로 '수익 탄탄'

... 소개한다. 이 상품은 크게 채권 대출 기타증권 유동성자산 등으로 운용된다. 주식에는 투자하지 않는다. 자산배분은 채권(35%) 신탁대출(15%) 기타증권(45%) 유동성자산(5%) 등이다. 편입채권은 주로 국공채(20%)와 회사채(10%)로 운용된다. 전체 채권의 20%를 국공채에 투자해 안정성을 도모하고 있다. 회사채도 가급적 A등급 이상만 편입한다는게 하나은행의 방침이다. 비록 실적배당상품이지만 운용성과가 저조하면 은행전체의 이미지에 치명적인 손실을 입히기 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

정크본드·공모주로 수익성 안정성 추구

... 편입하기 때문에 원금을 손실 볼 가능성이 크다. 이같은 위험을 줄이기 위해 종목과 업종 그리고 그룹별 한도를 설정해 두고 있다. 현행 약관상 펀드에 종목당 10%까지 투자할 수 있지만 5% 이하로 줄일 방침이다. 또 특정 그룹의 회사채가 전체 신탁재산의 10%를 넘지 않도록 정했다. 저평가된 채권을 발굴하는 것도 투자위험을 줄이는데 유용한 방법중 하나다. 채권도 주식과 마찬가지로 저평가 종목이 많다고 김 펀드매니저는 설명한다. 즉 IMF의 후유증으로 투기등급으로 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

신주인수권부 사채 외...

▶ 신주인수권부 사채(BW·Bond with Warrant) 발행회사의 신주를 인수할 수 있는 권리(워런트)가 붙은 회사채. 워런트는 일정 기간 내에 일정한 가격(행사가격)을 내고 발행회사에 신주를 발행해 줄 것을 요청할 수 있는 권리를 말한다. 주가가 오르면 워런트 가격(프리미엄)도 올라 투자 수익을 기대할 수 있기 때문에 회사채에 대한 수요를 촉진시킬 수 있다. BW에는 워런트를 따로 발행하는 분리형, 채권과 함께 발행하는 비분리형이 있다. 그동안 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

안정기류 속 2/4분기 소폭 상승할듯

... 확대될 것이기 때문이다. 한편 경기상승에 따른 생산확대 및 설비투자 증가로 기업의 투자수요가 증가할 것으로 예상된다. 하지만 기업의 재무건전성 기준 강화, 신자산건전성 분류 기준 도입 등 기업 및 금융기관의 자금조달·운용패턴 변화로 회사채 발행여건은 악화될 것으로 보인다. 이에 따라 회사채 발행은 차환발행 수준에 그칠 것으로 보여 채권발행물량에 의한 금리 상승요인은 미미할 전망이다. 따라서 2/4분기중 장기금리는 전분기보다 다소 상승한 10.0~10.3% 수준을 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

만기따라 차이나는 수익률 표시

... 형태를 띤다(그림1). 그림1은 정상적인 상황이라면 장기채가 단기채보다 유통수익률이 높다는 것을 보여준다. 반대로 단기채가 장기채보다 높을 수도 있다(그림2). IMF 구제금융직후 금융기관간 콜금리는 한때 30%를 상회했다. 3년물 회사채는 20% 안팎에서 거래됐다. 단기금리가 장기금리보다 10%P 정도 높았다. 이것은 IMF가 환율안정을 위해 고금리정책을 권유했고 또한 당시 금융기관이나 기업들이 극심한 단기자금난에 시달렸기 때문이다. 외환위기의 후유증으로 당장의 유동성 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

채권 운용성과 평가하는 '잣대'

... Brothers Investmentgrade Bond Index), 메릴린치 국내채권시장 지수(Merrill Lynch Domestic Market Index)등이다. 이들 지수는 모두 5천개의 채권으로 구성된다. 편입채권은 국채 회사채 지방채 ABS(자산유동화증권) 양키본드 등이다. 편입 회사채의 신용등급은 BBB 이상이다. 이들 채권의 잔존만기는 1년이 넘는다. 거래량도 레먼 브라더스가 1억달러 이상, 메릴린치와 살로먼브라더스채권지수가 각각 5천만달러 이상이어야 ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE

일반투자자는 간접투자가 더 낫다

... 간접투자는 무엇보다 분산투자가 가능하다. 채권투자에 따른 신용위험 금리위험 재투자위험 등을 줄일 수 있다. 채권형 간접투자상품은 표면금리와 잔존만기 유통수익률 등이 서로 다른 채권에 나눠 투자하기 때문이다. 가령 특정 펀드에 편입된 회사채가 갑작스럽게 부도가 나더라도 나머지 채권 즉 국고채 금융채 ABS(자산유동화증권) MBS(주택유동화증권) 우량회사채 등에서 수익률을 올려 손실을 만회할 수 있다. 개별채권에 직접 투자할 경우 부담해야 하는 신용위험을 줄인다는 얘기다. ...

한국경제 | 2006.09.01 11:57 | MAGAZINE