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금융구조조정 마무리돼야 '돈가뭄' 해갈 외...

... 이번주 자금시장은 은행권의 반기결산과 채권시가평가제가 겹쳐 최대 고비를 맞는다. 동시에 자금난 확산을 막기 위한 정부 처방도 본격 가동된다. 금융시장 안정대책으로 허용된 만기 3개월짜리 단기신탁상품이 26일부터 판매됐다. 이 상품은 회사채와 기업어음(CP)에 신탁재산의 50% 이상을 투자한다. 또 10조원 규모의 채권형 투자펀드가 내달 1일부터 회사채와 기업어음 등을 사들이며 지원사격에 나선다. 이 펀드는 회사채를 70% 이상 편입하게 된다. 7월초의 고비를 무사히 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

해외

... 당분간 국채시장은 약세기조가 형성될 공산이 크다. 6월28일에는 2년물 국채 1백억달러가 신규로 공급된다. 당분간 6.5%의 연방기금금리가 낮아질 가능성이 없기 때문에 이보다 낮은 2년물 금리는 추가적인 상승이 필요하다는 판단이다. 회사채 발행 증가추세도 국채 매수세 약화의 한 요인이다. 그리고 7월7일 고용동향 발표 등 연준리의 추가적인 금리인상 결정에 단서를 제공할 각종 경제지표 발표를 앞두고 있어 현재의 경계장세는 좀 더 이어질 전망이다.

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

'휴가 증시' 유동성 자금이 달군다

... 정부가 발표한 은행권, 투신사 및 종금사의 신탁계정 부실규모가 예상보다 높지 않고 정부의 금융권 부실 투명화 조치가 투자자들로 하여금 시장 리스크에 대한 기피심리를 가라앉힐 수 있을 것으로 보인다. 실제로 B등급인 몇몇 기업의 회사채는 만기부분에 대해 롤오버에 성공하고 있어 채권시장의 기능이 다시 살아나고 있다. 채권시장이 안정되면 시장의 주도권이 은행에서 제조업체로 즉각 이동할 것으로 생각된다. 이러한 주도군은 현금흐름이 좋음에도 불구하고 신용압박을 받아왔던 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

국내 경제지표

... 2년물을 창구판매하며 개입하자 다시 수급요인에 의해 상승반전하는 모습을 보였다. 경제펀더멘탈스를 고려하면 하반기 물가상승이 어느 정도 예견된다. 동남아의 외환시장 불안과 고유가도 금리에 호의적이지 않다. 수급측면에서도 하반기 회사채 만기도래액은 연말로 갈수록 많아진다. 구조조정을 위한 예보채 발행 증가 예상 등은 현재 금리수준에 대한 우려를 가중시키고 있다. 경기하락만으로 금리가 하락하리라는 전망은 설득력이 약해 보인다. 급격한 금리하락의 반사효과로 빠른 금리상승이 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

자동통관제 외...

... 나섰다. 최근 벤처기업 활성화에 따라 인력이동이 심해지자 직원들을 붙들기 위해 복리후생을 강화하는 기업들이 늘고 있다. 일부 회사의 경우 임금 및 단체협상에서도 복지보험 가입문제가 거론되고 있다. ◆ 프라이머리 CBO 자체신용으로 회사채 발행이 어려운 저신용기업의 신규 발행 B∼BBB등급 회사채를 기초로 발행되는 자산유동화증권(ABS)의 하나다. 기업이 신규 발행하는 채권을 주간사증권사가 시장실세금리로 총액인수하는 방식이다. 이를 자산유동화전문회사(SPC)에 매각하면 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

금리 하향안정, 중기적 상승 전망

최근 국내 금융시장은 5월과 6월의 대규모 무역수지 흑자, 외국인 투자자금의 지속적 유입, 신축적인 통화정책 등을 바탕으로 유동성이 풍부해지면서 회사채 유통수익률이 8%대에 진입하는 등 금리가 연중 최저수준으로 하락했다. 이론적으로 금리와 주가는 역의 상관관계에 있다. 금리가 내리면 개인의 소비가 증가하고 기업은 차입금에 대한 금융비용이 감소하면서 실적이 개선된다. 또한 미래 현금흐름을 할인하는 할인율이 하락해 기업의 현재가치가 상승한다. 따라서 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

현대 해법·CBO 규모가 장세 관건

... 빠져나가려다 밟혀 죽는 것과 마찬가지다. 최근 증시의 모습이 그랬다. 금융위기를 처리하는 방법 중의 하나가 바로 보험이다. 위기에 대한 가장 단순하고 어리석은 대응은 무조건 위기를 피해가는 것이다. 모두가 B급 기업이 발행하는 회사채는 사지 않는다면 결국 그 회사는 부도가 난다. 10만 더 빌려주면 살아날 회사가 부도가 나서 결국 90의 부실채권을 금융 시장에 남기는 꼴이다. 문제는 10으로 살아날지 못살아날지 모른다는 것이다. 회사가 정보를 정확히 밝히지 않기 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

시작 불과 … 구조조정 가속화만이 '살 길'

지난달 26일 은행연합회관에는 12개 시중은행의 은행장이 한자리에 모였다. 신용등급이 투기등급으로 떨어진 현대건설의 자금난 문제를 논의하기 위한 모임이었다. 이날 은행장들은 앞으로 만기가 돌아오는 현대건설의 기업어음(CP)과 회사채 대출금은 무조건 만기연장해주기로 합의했다. 시장의 안정을 위해 채권회수라는 눈앞의 이익은 일단 뒤로 미루자는 '자율합의'였다. 하지만 현대건설의 유동성 문제는 현대건설 자체문제로 빚어졌다기보다는 계열분리와 내부지분싸움 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

국내 경제지표

... 박스권을 벗어나기 힘들 것으로 예상된다. ◆ 금리 지난주(7.24~29) 장기금리는 주초 급등 이후 점차 안정세를 회복하는 양상이었으나 현대그룹 소식이 전해지면서 팔자 공세에 불을 지폈다. 그러나 은행장들은 현대건설에 대한 대출 및 회사채, CP에 대한 만기 연장에 합의했다. 그 결과 자금경색 우려가 봉합된 데다 금융시장 안정을 위해 채권전용펀드를 추가로 10조원 조성한다는 뉴스가 나왔다. 프라이머리 CBO가 8월부터 본격적으로 발행된다는 소식도 있었다. 이와 함께 비과세 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

'굴뚝주' 수익 비해 저평가 심하다

... 적극 나서고 있다. 작년초부터 증시가 활황을 보이면서 주식투자자의 저변이 크게 확대된데다가 주주로서의 권리의식이 높아져 회사 경영진에 대한 투자자들의 압박이 거세졌기 때문이다. 부채비율 축소를 위해 은행 차입보다는 유상증자, 회사채 발행 등 직접금융으로 주로 자금을 조달해야 하는 상황에서 투자자들의 신뢰가 중요해졌기 때문이기도 하다. 그런가 하면 현재의 주가가 자기 회사의 적정가치에 비해 터무니없이 낮아 억울하다고 생각해 IR를 하는 회사들도 늘어나고 있다. ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE