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작년 말까지 디플레이션을 염려하다가 최근 들어 인플레이션이 갑작스럽게 불거지면서 정책당국자나 투자자 모두가 곤혹스러워하고 있다. 문제의 발단은 미국의 기대 인플레이션 지표인 BEI(10년물 미국 국채금리-10년물 물가연동채권 금리)가 미국 중앙은행(Fed)의 물가 목표치인 2%를 웃도는 데서 비롯됐다. 인플레이션은 발생 원인별로 정책·비용상승·수요견인으로, 물가상승속도에 따라 마일드·갤로핑·하...

한국경제 | 2021.02.14 17:20 | 한상춘

한상춘의 국제경제 읽기 작년 말까지 디플레이션을 염려하다가 최근 들어 인플레이션이 갑작스럽게 불거지면서 정책당국자나 투자자 모두가 곤혹스러워하고 있다. 문제의 발단은 미국의 기대 인플레이션 지표인 BEI(10년물 미국 국채금리-10년물 물가연동채권 금리)가 미국 중앙은행(Fed)의 물가 목표치인 2%를 웃돌고 있는 데서 비롯됐다. 인플레이션은 발생원인별로 정책‧비용 상승‧수요 견인으로, 물가상승속도에 따라 마일드‧캘로핑‧하이퍼로, 경기(경제 성장률)와 ...

한국경제 | 2021.02.14 10:11 | 한상춘

지난달 20일, 취임 첫날부터 15건의 행정명령을 발동할 만큼 도널드 트럼프 전 대통령 지우기에 주력하고 있는 미국 조 바이든 대통령의 경제정책에 금융시장도 반응하기 시작했다. 가장 먼저 눈에 들어오는 움직임은 국채 금리가 장기물 위주로 급등하고 있는 점이다. 10년물의 경우 지난 주말에는 장중 한때 연 1.185%대까지 올라 코로나 사태 직전 수준으로 돌아갔다. 미국 국채 금리가 급등함에 따라 다른 금융시장에도 변화가 일고 있다. 바이든 정...

한국경제 | 2021.02.07 17:18 | 한상춘

누리엘 루비니 뉴욕대 교수는 ‘닥터 둠’이라는 수식어가 붙을 만큼 대표적인 비관론자로 분류된다. 특히 글로벌 금융위기 이후 세계 경제에 커다란 획을 긋는 중요한 예측에는 어김없이 비관론, 그것도 소름이 돋을 정도로 극단적인 비관론을 펼쳤다. 2008년 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 사태가 발생한 무렵에는 미국 경제가 10년 동안 침체국면에서 벗어나지 못할 것이라는 ‘장기 불황론’을 주장했다....

한국경제 | 2021.01.17 17:17 | 한상춘

조 바이든 미국 차기 대통령 취임을 눈앞에 두고 도널드 트럼프 대통령 지지자들에 의해 미국 의회가 점령당하는 사태가 벌어졌다. 반란, 테러, 쿠데타 등의 평가가 나오고 있지만 미국의 양대 상징인 ‘민주주의’와 ‘시장경제’ 체제가 동시에 위협당하고 있다는 쪽으로 귀결되고 있다. ‘1인=1표’를 지향하는 민주주의와 참가자 간 완전경쟁을 추구하는 시장경제가 작동되기 위해서는 첫째, 체...

한국경제 | 2021.01.10 17:28 | 한상춘

지난 8월 국제 금값이 온스당 2000달러를 넘어서자 뜨거웠던 슈퍼 사이클 논쟁이 미국 대통령 선거 이후 원자재, 반도체, 5세대(5G) 이동통신 분야에서 다시 거론되고 있다. 실물경제에 미치는 영향은 다르지만 증시에서 차지하는 비중을 감안하면 ‘트리플 슈퍼 사이클’ 국면 도래 여부는 시장의 큰 관심사다. 슈퍼 사이클은 지금까지 논쟁이 지속되고 있는 ‘정점론’과 맞물려 국제 원자재 시장에서 유래한 용...

한국경제 | 2020.12.20 17:19 | 한상춘

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)의 최후 보루 역할을 해온 미국 중앙은행(Fed)이 내년 1월 20일 조 바이든 정부 출범을 앞두고 고민이 늘고 있다. 지난 3월 임시회의를 통해 기준금리를 2023년까지 제로(0) 수준을 유지하기로 결정했으나, 시장금리의 대표 격인 10년물 국채금리가 오르는 ‘파월 수수께끼’ 현상 때문이다. 2004년 이후 Fed가 기준금리를 올렸는데도 중국이 미국 국채를 사들이면서 시장금리가 낮아...

한국경제 | 2020.12.13 17:03 | 한상춘

그 어느 해보다 다사다난하던 경자년을 한 달 남짓 남기고 지난 주말 각 분야를 정리해 주는 방송을 보다가 가장 공감이 가는 뉴스 하나가 눈에 확 들어왔다. 예기치 못한 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태가 있긴 하지만 국내 증권회사의 기업 실적과 주가 예측이 빗나가도 너무 빗나갔다는 얘기다. 예측을 하는 가장 큰 목적 중 하나가 주식 투자자를 비롯한 경제주체를 안내하는 것이다. 이 목적을 제대로 수행하기 위해서는 추세(주가 예측의 경...

한국경제 | 2020.11.22 17:17 | 한상춘

제46대 미국 대통령 선거 이후 세계 경제와 글로벌 증시가 전환기를 맞고 있다. 내년 1월 20일에는 ‘도널드 트럼프 정부’에서 ‘조 바이든 정부’로 교체된다. 화이자와 바이오엔테크의 임상시험 결과 발표 이후 ‘코로나 시대’에서 ‘포스트 코로나 시대’로 넘어갈 것이라는 기대가 확산되고 있다. ‘바이드노믹스’로 통칭되는 바이든 시대에 예상...

한국경제 | 2020.11.15 17:14 | 한상춘

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 이후 1300원 이상으로 급등할 것이라는 예상과 달리 하락해온 원·달러 환율이 제46대 미국 대통령 선거에서 조 바이든 민주당 후보의 당선이 확실시되면서 하락 속도가 빨라지고 있다. 기축통화국인 미국이 권력 교체기에 있는 만큼 ‘앞으로 원·달러 환율이 어떻게 될 것인가’가 최대 관심이다. 코로나 사태 이후 원·달러 환율이 하락하는 데는 외부...

한국경제 | 2020.11.08 16:51 | 한상춘