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[석학에게 듣는다] (3) 존 지나코플러스 교수는…

... 분야에서 명성을 쌓아왔다. 1996~2005년 예일대 부설 카우레스경제연구소 소장을 역임했다. 계량경제학을 통해 다양한 경제 문제를 날카로운 시각으로 분석한다는 평가를 받고 있다. 특히 2007년부터 미 부동산 거품이 꺼지면서 '레버리지 사이클 이론'이 경제위기 재발을 막을 수 있는 대안으로 주목받기 시작했다. 자산시장은 통상 이자율 영향을 많이 받는다. 하지만 지나코플러스 교수는 이자율 이상으로 레버리지가 자산가격에 영향을 미친다는 이론을 도입했다. 예를 들어 ...

한국경제 | 2009.10.13 00:00 | 이익원

[파워인터뷰] 이형승 IBK증권 사장

... 대응해서 위기를 비교적 빨리 극복하는 과정에 있다고 본다. 다만 전망에 있어선 위기의 근원인 미국과 유럽시장이 아직도 혼조세 보이고 있기 때문에 낙관하기는 이르다고 본다. Q2> 금융위기로 얻은 교훈은? 과도한 쏠림현상, 과도한 레버리지가 위기의 본질이다. 어떻게 보면 시장에 대한 가장 근본적인 이해, 원칙이라는 게 경기는 항상 순환하는 것이고 좋을 때가 있으면 나쁠 때가 있고, 다만 신기술이 나오고 새로운 것이 개발되면 주기가 조금 틀려지는 것이지 기본적인 업다운이 ...

한국경제TV | 2009.10.12 00:00

[창간 45주년 석학에게 듣는다] (2) "G20의 G7 대체 바람직…신흥국도 금융시스템 대안 제시해야"

... 맥락에서 미국 경제가 살아나면 미국인들의 소비가 늘어 연방 적자는 다시 확대될 가능성이 크다. 2010년대 말쯤 해소되는 쪽으로 돌아설 것이다. " ▼ 금융위기가 터진 뒤 은행 관행에 무슨 변화가 있다고 평가할 수 있나. "레버리지(차입)를 줄이고 대출 잣대를 엄격하게 적응하고 있는 게 가장 큰 변화라고 할 수 있다. 투자 및 대출에 따른 위험을 꼼꼼히 따지려고 하고 있다. 하지만 적정 감독이 뒤따르지 않는 한 월가 금융회사들은 언제 다시 과다 위험을 무릅쓰고 ...

한국경제 | 2009.10.12 00:00 | 이익원

시장보다 고수익 '레버리지 펀드' 다양해졌다

레버리지펀드가 다양해지고 있다. 지난 6월 국내에서 처음으로 레버리지 펀드가 선보인 이후 목표 수익치가 다른 펀드들이 잇따라 등장해 펀드 선택권이 넓어졌다는 지적이다. 레버리지펀드란 파생상품 등에 투자해 펀드수익률이 증시 움직임보다 더 크게 나타나도록 만들어진 인덱스펀드를 말한다. 예컨대 코스피지수가 하루 1% 오른 경우 1.5배 레버리지펀드는 1.5% 수익이 가능하다는 뜻이다. 이에 따라 시장 평균보다 높은 수익을 원하는 공격적인 성향의 투자자들은 ...

한국경제 | 2009.10.11 00:00 | 김재후

[브리핑] [시멘트] 굳세어라 시멘트!...현대증권

... 12,800원), 한일시멘트(BUY, 적정주가 116,900원)를 제시한다. 성신양회의 투자 포인트는 1) 시멘트산업의 환경 개선으로 본격적인 실적 턴어라운드 진입이 기대되며, 2) 업황 호전시 경쟁 업체 대비 높은 시멘트 매출비중과 높은 재무레버리지의 특성으로 가장 빠른 실적 개선세를 시현할 것이며, 3) 2010년 이후 차입금 수준의 본격적인 감소세에 따라 재무구조 개선 및 이자비용 감소 효과가 기대된다는 점이다. 한일시멘트의 투자 포인트는 1) 시멘트 업황 개선으로 2009년 ...

한국경제 | 2009.10.09 10:20

증권사 증거금·신용융자 기준 완화

주요 증권사들이 주식위탁증거금과 신용융자 기준을 크게 완화한 것으로 나타났다. 개인투자자들의 레버리지(차입) 폭을 늘려준 셈이다. 8일 금융투자업계에 따르면 대형 A증권은 자체 기준에 따라 상장기업 중 가장 우량 등급으로 분류하는 위탁증거금률 30% 그룹 종목수를 지난 6월 초 38개에서 현재 116개로 대폭 늘렸다. B증권도 같은 기간 40% 종목군에 해당하는 상장업체수를 774개에서 806개로 상향 조정한 반면 100% 현금을 다 줘야 하는 ...

한국경제 | 2009.10.08 00:00 | 문혜정

[브리핑] KB금융(105560) - 산업재편의 진정한 기대주, M&A 모멘텀 뚜렷히 재부각될 듯...대신증권

... 없어졌지만 시행일로부터 6개월간(2010년 4월 10일까지)은 경과 규정 적용으로 인해 기존 출자한도가 계속 유지된다. 또한 개정된 금융지주사법으로 인해 향후 자회사 출자한도가 없어진다고 하더라도 지주사 재무안정성 유지를 위해 이중레버리지비율 및 부채비율 등 과도한 차입에 따른 제약 요인은 여전히 존재하고 있다. * 향후 레버리지를 감안시 출자여력은 7.0조원까지 확대 KB금융의 경우 2분기말 현재 이중레버리지비율이 105.2%로서 증자 감안시 98.4%, 자사주 ...

한국경제 | 2009.10.06 09:34

"KB금융, 은행업 재편의 진정한 수혜株"-대신證

... 출자여력은 2조2000억원으로, 지난 9월에 단행한 1조1000억원의 증자 금액과 현 주가 기준 약 2조8000억원의 자사주 금액까지 감안하면 실질적인 출자여력이 5조1000억원으로 추정된다는 것. 아울러 증자와 자사주 매각으로 이중레버리지비율이 하락하면서 자회사 출자한도가 없어질 경우 금융감독원이 적용하고 있는 재무안정성 평가 1등급(120%)을 충족하는 수준까지 레버리지를 확대한다면 M&A 실탄으로 7조원까지 사용할 수 있을 것으로 분석했다. 그는 "이 정도 ...

한국경제 | 2009.10.06 00:00 | bky

"中 동참없는 대북제재 효과 미미"…美전문가

... 동북아의 `파키스탄'이 되려 한다는 인식들이었으며, 북한이 향후 수년내에 수십개의 핵무기를 가질 수도 있을 것이라는 사람도 있었다"고 말했다. 그러면서 카펜터 부소장은 북핵저지를 위한 제재국면에서 대북 식량, 에너지 지원 등 `레버리지'를 갖고 있는 중국의 적극적인 동참이 없이는 제재의 효과가 크지 않을 것이라고 내다봤다. 하지만 중국은 실질적이고 적극적인 대북제재 동참은 주저하고 있으며, 그 이유는 오랜 동맹을 `배신'하지 않겠다는 대의명분도 있지만 북한체제가 ...

연합뉴스 | 2009.10.01 00:00

'상업+투자은행' 모델이 뜬다…삼성경제연, 금융산업 전망

... 경우 금융위기의 충격이 상대적으로 작고 은행 업무가 전통적 예대업무 위주로 돼 있어 중국 및 일본계 은행이 위기 이후 적극적인 인수합병(M&A)에 나서는 등 영미계와 격차를 줄이고 있다고 전했다. 금융산업 모델은 높은 레버리지(차입)를 활용해 고수익을 추구하던 투자은행 모델이 당국의 규제 등으로 쇠퇴하고 그 자리를 CIB가 채우고 있다. 특히 CB부문과 IB부문 간 구분이 모호한 유럽식 '유니버설 뱅킹'보다는 두 부문 간 방화벽이 두껍게 쳐져 시너지 ...

한국경제 | 2009.09.30 00:00 | 박준동