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정책효과 실종 … 5대 함정 징후 '모락모락'

... 정책효과가 나타나지 않는 '정책함정(Policy Trap)'이 가장 먼저 꼽힌다. 정책함정에 빠지게 되는 이유는 미래가 불확실하기 때문에 금리인하와 같은 어떤 부양조치가 나온다 하더라도 소비와 투자를 하지 않기 때문이다. 이를 테면 ... 않는 현상을 '유동성 함정(Liquidity Trap)'에 빠졌다고 부른다. 물론 이 상황에 빠질 경우 금리인하가 증시와 경기회복에는 별다른 도움이 되지 않는다. 경제주체들이 과도한 부채부담에 시달려 소비나 투자를 하지 못하는 '빚의 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

미국 주가바닥론 확산 … 세계경제 촉각

지난달 말부터 고개를 들기 시작한 미국 '주가바닥론'이 갈수록 힘을 얻고 있다. 최근 들어 국제금융시장이 전환점을 맞고 있다. 앞으로 국제금융시장을 읽는데 반드시 감안해야 할 10대 변수를 선정, 요약했다. 1. 미국증시 바닥론=지난달 ... 기인하는 측면도 많긴 하지만 주가흐름이 종전과 다른 이상 조짐이 감지되고 있는 것은 분명한 사실이다. 2. 8월21일 미국 연준회의= 연준회의는 두가지 측면에서 커다란 의미가 있다. 일단 현재 예상대로 올들어 일곱번째로 금리가 0.25%포인트 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

미국 자본이탈·일본 디플레 부담 가능성 희박

국제통화기금(IMF)이 우려한 달러화 폭락설이 각국의 환율결정에 큰 영향을 미치고 있다. 최근 들어서는 엔/달러 환율이 120엔대가 붕괴되고 원/달러 환율도 1천2백80원대 밑으로 하락했다. 사실 지난해 하반기 이후 미 달러화 가치는 세계 모든 통화에 대해 강세를 보여 왔다. 아이러니컬한 것은 미국 경제와 증시가 세계 어느 국가보다도 견실해야 이같은 달러강세가 설득력을 갖게 되는데 실상은 그렇지 못하다는 점이다. 미국 경제와 증시는 지난해 하반기 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

경기회복 안될 경우 금리인상 'U턴'할 수도

... 8개월도 안되는 짧은 기간에 연방기금금리를 3%포인트 내린 것은 FRB 역사상 처음 있는 일이다. 그만큼 이번의 미국 경기는 침체속도가 빠르고 종전과 달리 금리인하 효과가 적게 나타나기 때문에 금리를 계속 내린다고 볼 수 있다. ... 제대로 못쓰게 됨에 따라 도덕적 해이가 나타날 우려가 있다. 결국 구조조정이 부진하고 도덕적 해이현상이 나타난다면 미국경제와 미국증시에 새로운 불안요인으로 가세될 가능성이 높아지게 된다. 그렇다면 앞으로 미국의 경제정책은 어떻게 변화될 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

콜금리(Call Rate) 외

... 중간 형태 과세제도인 셈이다. 2000년 7월 과세특례제도가 폐지되면서 연매출액 2천4백만원 이상 4천8백만원 미만인 개인사업자는 간이과세를 적용하고 4천8백만원 이상 1억5천만원 미만인 개인사업자는 일반과세자로 흡수됐다. 그런데 ... 법정관리나 화의가 진행중인 회사는 출자총액제한제도를 아예 적용하지 않기로 했다. 통계뉴스 한국 주식거래율 세계 2위 한국증시에서 이뤄지는 주식거래 액수가 시가총액의 3백70%를 넘어 세계 2위를 기록했다. 영국의 시사주간지 이코노미스트는 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

미 경기 4분기 회복에 무게 … 매수 확대

... 투자자들로 하여금 사상 최저 수준으로 저평가된 주식시장을 외면하게 만들기 때문이다. 그런데 8월 들어 한국 주식시장은 미국 주식시장과 분리된 모습을 보였다. 일례로 지난 8월21일 나스닥지수가 지난 4개월 동안 최저 수준인 1천8백31.30포인트까지 ... 이상 상승해 다시 5백70포인트대를 회복하는 강세를 보였다. 이런 이례적인 현상들이 나타나면서 8월28일 현재 한미증시의 상관계수는 0.14를 기록했다. 2001년 초 기록했던 상관계수 0.81에 비하면 미국 증시와의 상관도가 크게 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

세계경제 '허우적' 헤지·벌처펀드 '기승'

... 부리고 있다. 대부분의 헤지펀드들은 현재 조세피난처(Tax-Haven Area)를 활동무대로 삼고 있다. 특히 미국계 헤지펀드들의 경우 거의 모두 카리브해 연안지역에 본부를 두고 있는 데 이는 세금회피가 주 목적이다. 본래 헤지펀드는 ... 로버트슨의 타이거 펀드가 큰 손실을 내면서 전반적으로 헤지펀드들의 움직임이 크게 위축됐다. 그러다 지난해 하반기 이후 미국증시를 비롯한 세계증시가 위축됨에 따라 국제투자자들의 투자성향이 안전자산과 '고위험 고수익' 금융자산으로 양분화되는 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

미 응징수위에 달려 … 위기는 기회 '명심'

... 세계금융의 혼란 야기란 측면에서 부담이 적지 않다. 앞으로 국내경제와 금융시장의 방향은 이 사태의 수습추이, 특히 미국의 응징 정도와 그 파장, 유가동향, 세계 각국의 정책공조에 따라 달라질 것이다. 문제는 본질과 파장을 잘 판단해 ... 따르면 올 상반기 국내 소프트웨어 수출계약액 1억2천4백만달러 가운데 44%인 5천5백만달러가 미국 수출부분으로 대미 수출의존도가 높은 편이다. 이창희 기자 twin92@kbizweek.com 한국경제 “어찌 하오리까” / 증시 미 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

채권형 소폭 상승 … 주식형 큰폭 하락

지난주 (9월13∼19일)에는 채권형 펀드의 수익률이 소폭 상승했다. 주식형 펀드는 미 테러 사태의 직격탄을 맞은 국내 증시의 영향으로 큰 폭 하락했다. 성장형 수익증권이 일주일간 7.06%포인트 하락했으며 성장형 뮤추얼펀드의 수익률도 4.83%포인트 떨어졌다. 펀드에 편입돼 있는 주식의 상대적 낙폭에 따라 주식형 펀드 수익률 순위가 요동을 쳤다. 현대투신의 바이코리아 나폴레옹 주식 ST1-9, 한국투신의 PK메리트 성장주식, 신한증권의 씨에스 주식 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE

테러충격 완화위해 단행 … 인하약발 '미지수'

미국의 테러 사태 이후 세계 각국들의 금리인하가 줄을 잇고 있다. 이번처럼 많은 국가들이 한꺼번에 금리를 대폭 내린 것은 종래에 볼 수 없었던 새로운 현상이다. 9월17일 뉴욕 증시가 재개장하기 앞서 1시간 전에 미 연방준비... 국가들도 조만간 금리인하에 동참할 것으로 예상된다. 이번 금리인하는 전격적으로 그것도 세계 모든 국가들이 동참함으로써 미국 테러와 앞으로 있을 테러범에 대한 군사적 보복조치가 있을 경우 자칫 금융공황까지 몰고 올 수 있었던 상황을 사전에 ...

한국경제 | 2006.08.31 11:56 | MAGAZINE