검색

송홍선 최근 금리자유화 속도가 빨라지면서 금리의 변동성도 커지고 있다. 이제 금리는 과거 국가주도 개발경제시대에서와 같은 정책변소에 영향받기보다는 시장여건에 더 크게 좌우돼 그 변동성 예측도 그만큼 어려워지고 있다. 변동성이 커진것은 사실이지만 자유화,개방화 진전과 함께 금리가 차츰 하향안정되리라는데는 대체로 의견이 일치되고 있다. 이러한 전망은 경제규모의 확대,국제금리와의 격차등을 고려할때 쉽게 유추될 수 있다. 어찌됐건 시장금리에 ...

한국경제 | 1995.05.11 00:00

... 최고 8원가까이 달하는등 평균 4-5원선에 이르고 있다. 금융연구원은 원.달러환율의 변동폭이 커지면 우리 경제에 여러가지 부정적인 영향을 미친다며 이를 방지하기 위해 원화환율의 과도한 변동을 줄여야 한다고 밝혔다. 또 환율의 변동성증가로 인한 환차손위험을 줄일수있는 대책을 동시에 강구해야 한다고 주장했다. 연구원은 이와함께 은행에 대한 달러화 포지션(보유.매각규모)규제를 완화하더라도 은행의 과도한 환투기를 막을수 있도록 점진적으로 완화방안을 채택해야 한다고 ...

한국경제 | 1995.03.27 00:00

... 얻으려는 순수한 금융거래이다. 주가지수선물시장의 개설은 주식시장(현물시장)에 다양한 영향을 미칠 것으로 보인다. 주가지수선물의 영향으로 가장 큰 논란이 되고 있는 것은 주가지수선물거래 가 현물시장 주가변동의 빈도와 크기, 즉 주가변동성을 증대시킬 수 있다는 주장이다. 미국에서는 87년10월 주가대폭락사태인 블랙먼데이를 겪고 난다음 이같은 논의가 더 활발히 전개돼 왔다. 최근 미국의 분석결과를 보면 주가지수선물거래의 도입은 주가의 변동성에 영향을 미치는 것으로 ...

한국경제 | 1995.03.27 00:00

... 제방등을 기후변화를 고려, 축조하지 않을 경우에는 심각한 인적, 물적 피해를 야기할 수 있다. 그러므로 기후변화에 내재된 불확실성을 수자원개발계획과 연계시켜야 한다. 현재 수자원당국은 기후가 변하지 않는다는 가정하에서 순환의 변동성을 감안, 물공급을 수요에 맞추기 위해 정교한 계획을 계속적으로 수립해 왔다. 즉 수자원의 운영에 사용되는 방법들이 미래의 기후조건에도 유용할 것이라는 전제에서였다. 그러나 이제는 비정상성을 고려해 용수를 공급할 수 있는 새로운 ...

한국경제 | 1995.03.23 00:00

... 증시에서 나타났듯이 낮은 가격제한폭은 정보가 주가에 반영되는 속도를 지연시켜 시장의 효율성을 저하시켰을 뿐만아니라 상.하한가에 쉽게 도달함으로써 거래체결 가능성이 적어절 것을 우려한 투자자의 상.하한가 주문양상을 초래,오히려 주가의 변동성을 크게하는 역기능을 보였던 것이다. 이러한 문제점을 해소하고 그리고 국내 경제규모및 증시규모가 커짐에 따른 투자자의 원활한 매매활동 욕구가 점증하고 있는 현실에서 제한폭 확대는 우리증시의 유동성을 높이고 건전한 투자패턴을 ...

한국경제 | 1995.03.20 00:00

오는 4월부터 주식의 가격제한폭이 확대되면 상.하한가종목수가 줄어들고 시장정보의 주가반영 속도도 현재보다 빨라질 것으로 분석되고 있다. 또 고가주를 중심으로 가격변동성이 증대돼 유동성와 환금성이 제고되는 반면 투자위험도(리스크)도 현재보다 더 높아질 것으로 예상되고 있다. 증권거래소는 7일 가격제한폭의 확대가 증시에미칠 영향을 분석,4월부터 가격제한폭이 6%정률제로 변경될 경우 상.하한가가 종목수가 94년의 하루평균 1백43개종목에서 83개로 ...

한국경제 | 1995.03.07 00:00

... 감안하면 당초 정부계획물량은 적정수준을 크게 웃도는 것으로 평가된다. 이 연구를 담당했던 이준행박사는 "정부가 금융자산총액이나 경상GNP(국민 총생산),싯가총액등을 기준으로 일정비율로 적정공급물량을 산정하는 것은 오히려 주식시장의 변동성을 더욱 증폭시킬 우려가 있다"고 지적했다. 이박사는 그 대신 "금융자산총액을 경상GNP로 나눈 금융연관비율과 시중 금리등 기타경제여건을 고려해 적정공급규모를 산출해야 한다"고 주장했다. 따라서 발행시장에서 유상증자가 일정기간에 ...

한국경제 | 1995.02.07 00:00

... 움직임을 보이고 있다. 이런 의미에서도 증권시장의 미시구조연구의 중요성은 매우 높아지고 있는 것이다. 미국을 중심으로한 많은 실증연구에서 증권시장의 일별거래에 세계적인 형태가 존재하는 것으로 결론짓고 있는데 거래량 수익률 가격변동성이 U형을 보인다는 것을 발견하고 있다. 다시 말해 개장초와 폐장무렵에 거래와 가격변동이 집중되고 장중에는 감소하여 이를 그림으로 그리면 U형이 되는 것이다. 또 이에대한 원인규명을 하여 정보를 가진 거래자와 거래시간을 자유롭게 ...

한국경제 | 1995.02.06 00:00

... 여건이 제대로 성숙된다는 점을 전제로 한다. 우선 금융시장이 안정돼야 한다는게 선결과제다. 금리수준이 현재보다 하향안정화돼야 하는게 최우선 과제다. 현재 13%에 달하는 실세금리를 11-12%대로 낮추어야 한다. 또 금리변동성(Volatility)을 최소화시키는 것도 과제다. 이를 위해선 통화관리에 대한 예측성을 높여야 한다. 단기수신금리가 자유화될 경우 금융기관이 투자자들의 단순한 포트폴리오 선택으로 인한 자금이동(Shift)으로 총통화(M2)에 직접적인 ...

한국경제 | 1994.12.02 00:00

... 핵분열을 연상케한다. 거래규모가 급속도로 확대되고 새로운 상품도 속속 선보이고 있다. 국제 유수 금융기관들은 파생금융상품개발에 박차를 가하고 있다. 새모델 개발도 한창이다. 환율이나 금리변동에 따른 위험회피(헤지)나 가격변동성을 활용한 시세차익을 얻는게 기업이나 금융기관에게 그만큼 중요해진 것이다. 미국 기업인 프록터앤드갬블처럼 파생금융상품거래로 적잖은 손실을 입어 거래금융기관과 분쟁을 벌이는 곳이 없는것은 아니다. 또 파생금융상품거래를 규제하려는 움직임도 ...

한국경제 | 1994.11.25 00:00