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이세환 델타란 KOSPI 200 주가지수 변화에 대한 옵션가격의 민감도를 말한다. 델타는 통상 0과 1사이의 수치로 나타낸다. 델타가 0.5라는 것의 의미는 KOSPI 200 변동의 50%만큼 옵션가격이 변함을 의미한다. 콜옵션은 양수의 델타를 가지며 풋옵션의 델타는 음의 수치를 갖는다. 주가지수가 상승하면 콜옵션의 가격은 상승하지만 풋옵션의 가격은 하락 한다. 마찬가지로 주가지수가 하락하면 콜옵션의 가격은 하락하지만 풋옵션의 가격은 ...

한국경제 | 1997.05.15 00:00

... 지수 선물의 매수 포지션과 해딩 옵션의 매도를 수반한다. 예를들면 투자가는 KOSP 200을 그대로 따라가는 주식 포트폴리오를 매수하고 KOSPI 200 콜옵션을 매도하여 커버드 콜 전략을 취할수 있다. 만약 KOSPI 200지수가 하락하면 주식 포트폴리오의 가치는 하락하지만 콜옵션이 행사될 가능성은 희박하게 되어 옵션 매도에 따른 프리미엄만큼 이익을 얻게 된다. 이렇게 확보되는 프리미엄은 주식 포트폴리오의 손실에 대한 쿠숀 역할을 하게 ...

한국경제 | 1997.04.10 00:00

이세환 주가지수옵션은 주식 포트폴리오와 연계되어 위험을 헤징하거나 또는 주식 투자의 대체수단으로서 매우 유용하게 사용될수 있다. 예를들어 주식을 보유하고 있는 투자자는 풋옵션을 매입함으로써 상대적으로 적은 프리미엄으로 주가 하락위험을 회피할수 있다. 또한 주가상승을 예상하고 주식을 매입하고자 한다면 주식 대신 콜옵션을 매입함으로써 주식매입과 비교하여 적은 투자자금으로 동일한 투자성과를 낼수있는 것이다. 그러나 그 성질을 완전히 파악하지 ...

한국경제 | 1997.04.03 00:00

... 얻게 된다. 반면 매수포지션을 취했는데 주가가 하락하면 같은 방식으로 계산된 만큼 손실을 보게 된다. [[ 옵션거래 방법과 절차 ]] 오는 7월부터 본격적으로 시작되는 주가지수 옵션은 선물거래와 계좌개설 방법 등 절차는 동일하다. ... 지수옵션의 계약단위는 10만원이다. 계약당 3포인트(프리미엄)라는 것은 현물시장에서의 주가와 같은 개념으로 옵션의 가격을 뜻하며 지수옵션에서는 가격제한폭이 없다. 이에따라 B씨는 콜옵션 매수대금으로 3백만원(옵션가격 3x...

한국경제 | 1997.03.27 00:00

지난해 주가지수 선물시장이 개설된데 이어 오는 7월에는 주가지수 옵션시장도 열리게 된다. 지난 2월초부터 옵션 시험시장이 운영되고 있으며 시험시장에서 나타난 문제점 등을 종합점검해 7월7일부터 본격적인 옵션시장이 증권거래소에 개장된다. 옵션은 특정상품을 일정한 조건속에서 나중에 사거나 팔 수 있는 권리를 말한다. 여기서 살 권리를 콜옵션이라고 하며 팔 권리를 풋옵션이라 부른다. 옵션은 선물과는 다른 큰 특징을 지니고 있다. 옵션을 산 사람은 자신에게 불리할 ...

한국경제 | 1997.03.27 00:00

... 방법, 공개매수 종료후 공개매수 대상회사에 대한 장래계획 등을 신문에 공고. 자기주식취득.처분제한의 예외 =스톡옵션 이행의 경우 자기주� 스톡옵션 이행의 경우 자기주식처분 제한기간(취득후 6개월)의 예외 허용. 증권사의 어음거래금액 ... 한� 고유검사 대상기관으로 한국상장회사협의회 증권투자자 보호기금 외국 투자자문업자 추가. 증권업 겸영기관인 콜거래중개회사 보험사업자도 검사대상으로 추가. 검사결과에 따른 기관조치 강화 =기관주의가 누적될때 기관경고 기관주의가 ...

한국경제 | 1997.03.26 00:00

... 설비자금 조달용이라고 말했다. 한화종합화학이 발행한 신주인수권부사채가 권리행사되면 발행주식수는 4백65만주(8.5%) 늘어나게 된다. 한화는 지난 14일 신주를 1만3천원에 인수할수 있는 만기 3년의 분리형 사모 BW 3백억원어치를 협력사인 대우엔지니어링에 발행했다. 한화는 사채 발행 8개월째 되는 날 원리금을 갚을수 있는 권한(콜옵션)을 갖고 있으나 한화종합화학은 콜옵션을 갖고 있지 않다. (한국경제신문 1997년 3월 25일자).

한국경제 | 1997.03.24 00:00

... 이사회 결의일 전일과 청약일 3일전 주가중 낮은 가격을 기준 -전환가격 조정방식의 개선 : 유.무상증자로 인한 원주의 권리락 발생시 전환가격을 충분히 하향조정해 주기 위해 싯가방식으로 단일화 -발행조건의 다양화 : 콜옵션, 풋옵션 등 다양한 조건으로 발행 허용 -발행절차의 개선 : 청약일과 납입일을 분리하고 전환사채의 발행공시를 강화하 며 발행권종을 인하해 일반투자자들의 참여를 쉽게 함 (한국경제신문 1997년 3월 20일자).

한국경제 | 1997.03.19 00:00

이세환 옵션가격을 결정하는 요인에는 대상자산의 시장가격 권리행사가격 대상자산 의 가격변동성 만료일까지의 잔존기간 이자율및 배당금 등이 있다. 이중에서 변동성이란 주가가 장래 일정기간동안에 확률적으로 어느 정도 변동할지를 ... 변동성이 낮다. 옵션거래에서 많은 이익을 얻기 위해서는 주가가 어느 정도 변할 것인지를 예상하는 것이 중요하다. 옵션매도자는 변동성에 근거하여 만기일에 행사가격 이상으로 시장이 움직일 가능성을 파악하여 콜옵션과 풋옵션에 대하여 받고자 ...

한국경제 | 1997.03.13 00:00

이세환 옵션거래에서는 매도자가 매수자에게 대상자산을 사거나 팔수 있는 권리를 부여하고 그 대가로서 프리미엄을 받는다. 프리미엄은 옵션의 가치를 나타내는 것으로서 옵션의 가치가 상승하면 프리미엄은 비싸지고 옵션의 가치가 하락하면 ... 가격변동성 등 다양한 요소에 의해서 결정된다. 시간가치 하락을 이용하는 대표적인 전략은 만기가 같은 외가격 콜옵션과 풋옵션을 매도하는 스트랭글 매도전략이다. 매도되는 옵션은 모두 외가격이어서 단지 시간가치만 가지고 있는 옵션이다. ...

한국경제 | 1997.03.06 00:00