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정재훈 현재 증시는 외국인 동향과 5천억원 이상으로 추정되는 선물차익관련 프로그램 매수물량의 매물화에 초점이 맞춰져 있다. 연말까지 거래 일은 짧지만 선물.옵션 만기일(10일) 상 하한가 변동폭 확대(7일) 기관 보유주식의 싯가평가(말일) 미국의 추가금리인하여부 (22일) 등의 변수가 있다. 또 헤지펀드의 환매로 외국인들이 매물을 던질 가능성이 높으며 2조7천억원 에 이르는 공급물량도 주요한 사안중의 하나다. 지난10월 1일까지 ...

한국경제 | 1998.12.07 00:00

행사가격이 52.5와 50인 풋옵션을 매수하라. 선물과 옵션만기일이 10일로 다가옴에따라 KOSPI 200지수와 비슷한 수준인 등가격풋옵션을 매수하려는 투자자들이 늘고 있다. 만기일날 프로그램매도물량이 쏟아지면서 KOSPI ... 25만원[(50-47.5)x10만원]의 차익이 발생한다. 여기서 매입가격을 빼면 18만원이 고스란히 남는다. 실제로 옵션 10월물 만기일날 프로그램 매도로 KOSPI 200가격이 급락하는 바람에 풋옵션 매수자들은 최고 30~40배 수익을 ...

한국경제 | 1998.12.04 00:00

... 이른바 "래깅(lagging)거래"를 통해 매수차익거래 청산(선물매수, 현물매도)을 시도 하고 하고 있다. 선물만기일(10일)이 임박했음에도 선물가격이 이론가보다 높은 고평가 상태 가 지속되면서 청산기회를 찾지 못하고 있기 때문이다. ... KOSPI200지수를 따라가지 못해 트래킹에러(추적오차)가 발생, 무위험수익이 어려운 상황이다. 서정 서울증권 선물옵션팀 차장은 "일부 롤오버가 되겠지만 80%이상은 래깅 거래나 손절매 등 어떤 식으로든 청산하고 넘어갈 것 같다"고 ...

한국경제 | 1998.12.02 00:00

선물 12월물 만기일을 앞두고 프로그램 매도물량이 본격적으로 흘러나오기 시작했다. 그동안의 프로그램 매수잔고가 청산되기 시작한 것이다. 이에따라 싯가총액이 큰 종목들의 주가가 맥없이 밀리며 종합주가지수도 큰폭으로 밀렸다. ... 포함해 청산압박을 받고 있는 프로그램매수잔고는 약 6천억원 에 달하는 것으로 추정되고 있다. 대우증권 선물.옵션팀의 한 관계자는 "시장베이시스가 1.0~1.5사이에서 프로그램매수에 나섰던 국내외 기관투자가들이 무위험 수익을 ...

한국경제 | 1998.12.01 00:00

선물과 옵션만기일이 가까워지면서 매수차익거래 청산에 시장의 관심이 집중되고 있다. 따라서 청산의 대상이 되는 블루칩 보다 증권 건설 저가대형주 등으로 시장축이 이동되는 것은 자연스런 현상으로 보인다. 달러당 1백23엔대까지 하락한 일본 엔화환율동향도 이런 현상을 강화시켜 주고 있다. 그러나 기관과 외국인의 99년 장세관은 경기저점을 전제로 대체로 밝은 편이다. 지수가 폭락하다면 블루칩을 저가에 매수할 수 있는 기회가 된다. 그러나 ...

한국경제 | 1998.11.30 00:00

이번주 주가는 심하게 출렁거릴 것으로 보인다. 선물 12월물과 옵션의 만기일인 12월10일까지 극히 불투명한 장세가 이어질 것이란 전망이 많다. 외국인이 추수감사절 연휴에서 돌아오면서 매수차익거래를 청산하려는 국내 기관과 일대 접전을 벌일 것으로 보인다. 특히 프로그램 매매의 영향을 크게 받는 지수관련 대형주는 급등락을 반복 할 가능성이 높다. 시장관계자들은 지난 10월 이후 2차 상승국면의 고점이었던 430을 지지선 으로 삼는 조정국면을 ...

한국경제 | 1998.11.29 00:00

... 차익거래를 프로그램매매로 부르는데 이는 차익거래가 프로그램매매 형식으로 이뤄지기 때문이다. 차익거래란 선물 만기일에 선물가격과 현물가격이 같아지는 것을 이용, 만기일전에 현물과 선물의 가격차가 확대될 경우 현물과 선물중 고평가된 ... 상환된 프러스알파 1,2호는 각각 연32%와 연30%의 수익률을 냈다. 플러스 알파는 주가지수선물을, 하이그로스는 옵션을 활용하고 있다. 또 선물 옵션 주식투자에서 발생된 이익에는 세금이 부과되지 않는만큼 프로그램매매로 발생한 이익에는 ...

한국경제 | 1998.11.23 00:00

옵션만기일인 12일 환은스미스바니증권이 마감동시호가에 주식 70만주를 매 수하겠다고 공시했다가 이를 취소하는 바람에 선물과 현물가격이 급등락하는 해프닝이 벌어졌다. 환은스미스바니증권은 이날 오후 1시40분께 프로그램매매로 ... 공시를 내봤을 뿐 이날 마감 동시호가에 프로그램매수에 들어갈 할 의향은 없었다"고 해명했다. 증권거래소는 선물 옵션 만기일 동시호가에 프로그램매매를 할 경우 이를 후장 마감동시호가 5분전인 오후 2시45분까지 신고하도록 하고 있다. ...

한국경제 | 1998.11.12 00:00

옵션 11월물 만기일에 주가급변이 우려됐으나 400선이 견고한 지지선으로 자리매김하면서 주가가 이틀만에 소폭 상승했다. 일본 자민당이 10조엔규모의 경기부양책을 마련했다는 소식이 있었으나 미국의 이라크 공격 임박설로 엔화환율이 ... 오름세로 출발했다. 그러나 경계매물과 프로그램 매물이 나오면서 상승폭을 줄였다. 엔달러환율이 혼조세를 보인데다 옵션만기일이라는 점 때문에 추가상승에 힘을 얻지못했다. 특징주 =외국인 매수세를 등에 업은 삼성전자 한전 등 블루칩이 지수 ...

한국경제 | 1998.11.12 00:00

... 국내외 증권사 등 기관투자가들의 대응책도 궁금해진다. 지난달 8일 옵션 10월물 만기일에 국내 한 증권사의 선물.옵션합성차익거래 청산으로 장막판 종합주가지수가 10.81포인트나 하락, 뒤통수를 맞은 적이 있다. 이번 옵션 만기일에도 ... 증권사 관계자는 "국정감사장까지 불려가는데 구태여 여론재판에 휘말릴 필요가 있겠느냐"고 반문했다. 게다가 지난 만기일과 달리 선물가격이 합성선물가격을 웃돌아 현물을 대거 매도할 필요가 없다는 것이다. 오히려 현물을 매수할 가능성이 ...

한국경제 | 1998.11.11 00:00