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[다산칼럼] 밸류업의 첫걸음 주주환원

정부가 추진하는 코리아 디스카운트 극복을 위한 밸류업 정책의 핵심 중 하나는 주주환원 증가다. 주주환원은 기업의 이익을 주주들에게 현금으로 돌려주는 것으로써, 현금배당과 자사주 매입이 주를 이룬다. 주주환원은 주주 입장에서는 투자 수익을 얻는 가장 중요한 수단이다. 한국의 주주환원율은 선진국은 물론 신흥시장과 비교해도 현저하게 낮은 수준이다. 자본시장연구원이 2014~2021년 45개국 증시 자료를 분석한 바에 따르면 현금배당을 총자본으로 나눈...

한국경제 | 2024.05.27 18:19

[다산칼럼] 충돌 정치, 이래도 되는 건가

용산과 여의도가 정면으로 충돌하고 있다. ‘용산 대통령’과 ‘여의도 대통령’의 충돌이라지만 결국 행정부 대 입법부의 대결로 전환될 것이다. 미래와 민생에 미칠 영향이 심각하다. 원인은 간단하다. 여소야대 탓이다. 학문적으로는 ‘분점정부’라 부른다. 행정부를 장악한 집권당과 입법부 다수당이 다른 분점 상황이라는 의미다. 의회의 다수당이 단독 또는 연합으로 행정부를 구성하는 내각제에...

한국경제 | 2024.05.26 17:58

[다산칼럼] 재도약하는 일본 경제

‘잃어버린 30년’으로 상징되는 일본 경제가 빠르게 변신하고 있다. 일본은행은 지난 3월 마이너스 금리 정책을 종료했다. 2016년 도입 후 8년 만이다. 비정상적인 금융정책의 정상화를 위한 일보를 내디뎠다. 아베노믹스의 주요 수단이 무대에서 사라진 것이다. 아베노믹스는 세 개의 화살로 구성됐다. 재정 확대, 금융 완화, 성장 전략이 그것이다. 재정 확대는 국가채무비율 증가를, 금융 완화는 마이너스 금리로 금융시장 왜곡을...

한국경제 | 2024.05.21 18:02

[다산칼럼] 법률가 천국이 소환한 '법조인 망국론'

법조인 정치의 전성시대다. 노무현, 문재인, 윤석열 등 전·현직 대통령을 비롯해 이재명 더불어민주당 대표, 한동훈 전 국민의힘 비대위원장, 조국 조국혁신당 대표 등이 모두 법조인 또는 서울대 법대 출신이다. 종편과 유튜브에 정치평론 변호사가 넘쳐나고 제22대 총선 법조인 출신 당선자도 제21대의 46명을 넘어 역대 최고인 61명이다. 법조인이 국정과 정치의 중심에 서 있는 것은 지극히 한국적인 현상이다. 국회 입법조사처 조사에 따...

한국경제 | 2024.05.20 17:29

[다산칼럼] 국회의사당의 '위대한' 태권브이

국가적 위기 상황이 벌어지자 남산타워에서 전파가 발신된다. 63빌딩이 그 전파를 국회 쪽으로 반사하자 의사당의 돔이 열리며 태권브이가 발진한다. 아재들이 어릴 적 하던 개그다. 그런 농담이 유행했을 정도로 의사당 디자인은 이해하기 어려웠다는 말이다. 건물 비례도 그렇고 그 위의 돔은 로봇 보관소가 아니라면 용도도 디자인도 영 어색하다. 어쩌다 저렇게 디자인했을까? 우리 국회는 총독부 청사, 나중에는 중앙청이라 불리던 곳에서 시작했다. 그 뒤엔...

한국경제 | 2024.05.19 18:06

[다산칼럼] 글로벌 사우스 '맞춤형' 통상 전략

최근 들어 ‘글로벌 사우스’라는 용어가 자주 언론에 등장하고 있다. “글로벌 사우스에 대응해야 한다”거나 “글로벌 사우스와 협력을 확대해야 한다” 같은 여러 목소리가 나온다. 다양한 정의가 있지만 유엔에 따르면 글로벌 사우스는 북반구 남쪽과 오세아니아를 제외한 남반구의 120여 개국을 일컫는 말이다. 그런데 산업 협력, 통상 전략, 외교 등의 측면에서 글로벌 사우스가 적절한 지리적...

한국경제 | 2024.05.16 18:07

[다산칼럼] 도덕적 해이의 장(場)이 된 실손보험

실손보험료는 올해를 제외하고 지난 수년간 매년 10% 안팎으로 꾸준히 올랐다. 보험사들은 손해율(보험료 대비 보험금 비율)이 높아 보험을 판매할수록 적자가 커지므로 어쩔 수 없다고 주장한다. 보험료가 계속 올랐음에도 보험금 청구도 계속 늘어 실손보험 손해율은 매년 100%를 초과하고 있다. 그 결과 실손보험 적자는 연간 2조원에 육박하고 실손보험 판매를 중단한 보험사가 상당수에 이른다. 실손보험 시장이 이렇게 된 것에 대해 정부는 실손보험금 ...

한국경제 | 2024.05.14 18:20

[다산칼럼] 인공지능과 전력

대학 인공지능(AI) 연구자들이 자원 부족으로 어려움을 겪는다고 한다. 최신형 그래픽처리장치(GPU) 대신 구형들을 쓰고 전력이 부족해서 애를 먹는다는 얘기다. 최신형 GPU 부족은 예산을 늘리면 될 터이니, 큰 문제는 아니다. 전력 부족은 쉽게 풀리지 않을 문제다. 원래 정보 처리엔 에너지가 많이 든다. 사람의 뇌는 신체 질량의 2%가량 되지만, 신진대사 에너지의 20%가량을 쓴다. 뇌는 학습과 장기 기억 형성에 에너지를 특히 많이 쓴다. ...

한국경제 | 2024.05.12 18:06

[다산칼럼] 위험한 밸류업 프로그램

정부가 한국 기업의 가치를 국제 수준으로 끌어올리고자 밸류업 프로그램을 발표했다. 상장사가 자사 기업가치를 직접 평가하고, 가치를 높이기 위한 전략을 스스로 제시한다는 내용이며, 미래 지향적인 정보를 제공한다는 점에서 기존 공시와는 성격이 다르다. 주가순자산비율(PBR), 주가수익비율(PER), 자기자본이익률(ROE), 배당성향, 배당수익률과 같은 재무 비율뿐 아니라 지배구조와 같은 비재무지표도 강조하고 있다. 또한 경영 여건이 급격하게 바뀌어...

한국경제 | 2024.05.06 17:33

[다산칼럼] '깜짝 성장' 쇼크의 교훈

2016년 방영된 드라마 ‘시그널’. ‘과거’ 형사와 ‘현재’ 형사들이 무전으로 소통하며 미제사건을 파헤친다. 통화정책도 시공간 사이의 소통이 관건이다. 오늘 결정한 금리정책은 그 효과가 100% 발현되기까지 1년에서 1년 반 정도가 걸리기 때문이다. 금리를 올렸는데 정작 1년 후 경기가 예측과 달리 불황이면 대략난감이다. 잘못된 예측에 매달리면 엉뚱한 판단·결정을 하...

한국경제 | 2024.05.05 17:25