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... 시작된 주식시장의 하락으로 지수차익거래의 해소를 위한 매도압박이 현저히 증가하면서 선물시장이 장세하락의 원인으로 지적되거나 지수조작의 파문이 확산되는등 파생상품(주로 닛케이 지수선물)에 대한 비판이 강하게 일어났다. 그러나 이러한 경향은 유동성이 높은 종목의 선물지수편입에 따른 선물의 상품성제고와 거래제도의 개선으로 차츰 나아지는 추세에 있다. 같은 시기에 일부 기관투자가는 보유하고 있는 포트폴리오의 헤지를 위해 대량의 선물을 매도하여 가격하락에 ...

한국경제 | 1994.10.20 00:00

... 현재 형성돼 있는 여러 유형의 콜옵션중 매입대상으로 삼고 있는 옵션과 비슷한 특정을 갖고 있는 옵션의 변동성을 토대로 추정하는 방법이다. 이러한 변동성은 가격변동이 정규분포를 보인다고 가정하고 표준편차로 표현된다. 이찌됐든 가격변동이 커 리스크도 큰 자산을 살수 있는 옵션이 그렇지 않은 것보다 더 비싸게 팔린다는 것은 파생금융상품의 묘미를 나타내는 한 대목이라고 할수 있다. (고광철기자) (한국경제신문 1994년 10월 20일자).

한국경제 | 1994.10.19 00:00

파생금융상품에 관심을 갖고 있는 고객이라면 수없이 쏟아지는 다양한 형태의 상품도 알아야 하지만 그 상품의 가격이 어떻게 결정되는지에도 관심을 갖지 않을수 없다. 거래를 하느냐, 마느냐의 결정도 가격이 변수가 된다. 대표적 ... 얻을수 있게 된다. 블랙 숄즈의 모델은 매우 높은 수준의 수학을 요구하지만 이 모델의 전개원리는 단순하다. "파생"이 기초가 되는 자산의 현재 시장가치가 앞으로 어떻게 변할것인가를 예측, 그 예측치와 행사가격의 차액에 그 예측이 ...

한국경제 | 1994.10.18 00:00

... 부동산담보부채권(Mortgage Backed Securities)이라 한다. 장기대출에서 가지를 쳤다는 점에서 파생금융상품이라고 할수있다. 한국에선 낯설지만 장기주택대출이 일반화돼 있는 미국에선 이미 보편화돼 있는 상품이다. ... 일반인들은 투자대상이 추가된다고 할수있다. 부동산담보부채권은 두가지 의미를 갖고 있다. 주택대출이 새로운 채권을 파생시켰다는 점에서 세계적으로 확산되고 있는 금융의 증권화현상을 가속시킨다는 것. 증권을 매개로 한 금융거래가 활성화되는 ...

한국경제 | 1994.10.17 00:00

세계적 투자은행인 미국의 J P모건은행이 최근 파생금융상품(딜리버티브) 거래에 따른 위험을 줄이는 시스템을 자체 개발, 일반에게 공개하겠다고 나서 세계금융가에 화제를 뿌리고 있다. 모건은행이 이 시스템을 만들겠다고 하는 기본취지는 ... 걸음이 될수 있으며 기업들에는 위험을 피해 정확한 판단을 내리도록 도움을 주는 계기가 될것"이라고 말한다. 금융가는 모건은행의 이런 취지에 동의하면서도 과연 진짜 이유는 무엇 인가에 의문을 품고 있다. 모건은행의 답은 두가지다. ...

한국경제 | 1994.10.17 00:00

... 차지했다. 반면 미국등 북미시장및 유럽주식시장을 겨냥한 펀드들의 평균 투자 수익률은 10%미만에 머무는 상대적 열세를 보였다. 또 인플레 우려에 따른 국제 채권가격의 약세로 북미채권및 이자율펀 드가 3.1 4%의 투자손실을 보는등 채권시장을 겨냥한 펀드들(동아시아 제외)은 대부분 큰폭의 손실을 본것으로 조사됐다. 이밖에 파생적 금융상품이나 통화선물에 대한 투자이익도 미미한 것으 로 나타났다. (한국경제신문 1994년 10월 16일자).

한국경제 | 1994.10.16 00:00

... 떨어질수있기 때문이다. 이때 활용할수 있는게 주가지수선물이다. 전반적인 주가를 지수화한 주가지수선물이야말로 대표적인 파생금융상품 이라고 할수있다. 주가지수선물거래는 전체 주가지수와 달리 움직일수 있는 개별종목에 투자 함으로써 손해를 ... 가격인 5,000만원(100포인트x50만원)을 받고 주가지수를 넘겨줘야 하지만 실물이 없기 때문에 결제일의 이상품가격인 95포인트에 50만원을 곱한 4,750만원을 실물인양 주면 된다. 결국 약정지수와 최종결제지수의 차이인 ...

한국경제 | 1994.10.13 00:00

아모타이징 (Amortizing) 스와프는 계약기간중 스와프대상금액을 단계적 으로 줄여나가는 기법이다. 아모타이징이 경제용어로 분할상환이라는 뜻을 갖고 있다는 것을 알면 아모타이징스와프거래의 특징을 어느정도 짐작할수 있다. 기업이 발행한 채권은 만기가 끝나면 원금을 한꺼번에 갚지만 일반적인 은행차입의 경우에는 만기중에 원금을 분할상환하는게 일반적이다. 이처럼 분할상환하는 차입금의 금리변동에 따른 위험을 피하기 위해 개발된게 바로 아...

한국경제 | 1994.10.13 00:00

산업은행의 원화파생상품거래실적이 4백억원에 이르는등 국내에서도 파생상품을 이용한 금융거래가 자리를 잡아가고 있다. 국내에선 현재 은행과 기업들이 그때그때 필요에 따라 금리스와프등 파생상품거래를 하고 있으며 거래규모는 꾸준이 늘어나는 추세다. 원화파생상품을 공식으로 만들어 운용하고 있는 곳은 산업은행뿐.이 은행은 지난 7월 여신개발부안에 "디리버티브팀"을 만든데 이어 9월부터 "산은원화금리스와프"상품을 판매하고 있다. 변동금리로 나간 기존 ...

한국경제 | 1994.10.13 00:00

자본시장의 개방확대및 외환시장자율화를 통해 국내금융산업의 국제화 작업이 가속화될 전망이다. 박재윤 재무부장관은 지난 12일 국제증권거래소연맹(FIBV)세미나에서 내년부터 국내거주 외국인의 주식투자에 대한 내국인 대우, 합작기업에 ... 회계처리개선등 해묵은 과제도 과감하게 개선되어야 한다. 아직 우리가 경험과 전문지식이 부족한 선물거래 옵션거래등 파생금융상품 의 취급에 대해서는 위험회피라는 본래의 목적에 충실한 정석거래가 바람직 하며 투기적인 거래는 피해야 한다. ...

한국경제 | 1994.10.13 00:00