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... 1.8%미만으로 떨어지는 등 전례를 찾기 힘들 정도로 "초저현상"을 보이고 있으나 국제 금융시장에는 돈이 넘쳐 흐르고 있다. 이런 점에서 20세기초 경제학자인 어빙 피셔가 "소비자물가지수에 주식 부동산 등 자산가치 항목을 포함시켜야 한다"고 주장한 것은 대단한 선견 이다. 그는 자산가치변동을 포함한 소비자물가지수를 움직이기 시작할때가 바로 긴축정책의 신호탄으로 판단했다. 하지만 중앙은행은 상품및 자산가치라는 두가지 목표와 금리를 동시에 ...

한국경제 | 1997.10.06 00:00

... 첨가하려고 한 사고 자체는 다양한 종류의 채권발행을 위한 전주곡처럼 보인다. 올 7월7일부터 우리나라도 주가지수 옵션시장이 개설되었다. 주가지수 선물과 더불어 투자자들의 다양한 욕구를 충족시킬수 있는 도구가 또하나 마련된 ... 이점에서 옵션시장에서 일정가격 이하가 됐을때 옵션을 행사하는 풋옵션과 동일하다. 따라서 옵션부채권이나 주가지수옵션이나 기초자산이 채권이냐 주가지수냐의 차이이지 본질적으로는 동일한 개념에서 비롯되었다고 할수 있다. (한국경제신문 ...

한국경제 | 1997.07.16 00:00

주가지수 옵션시장의 개설과 함께 옵션과 연계시킨 환매조건부채권(RP)이 증권사의 새 상품으로 등장했다. 7일 삼성증권은 금융기관으로서는 처음으로 고객이 투자원금및 확정이자의 일부를 옵션에 투자할수 있는 새상품 "주가지수연동 ... 하락했을 때는 세금을 떼고도 5.83%(연환산 수익률 23.66%)를 추가이자로 얻게 된다. 이같은 수익률은 기초자산의 변동성을 25%로 가정했을때 나타나는 수익률 이다. 고객이 선택한 옵션투자에 실패할 경우에는 보장된 원금을 ...

한국경제 | 1997.07.07 00:00

... 환율결정이론에서 환율에 단기적으로 영향을 미치는 결정적 요소는 수출 수입의 수요보다 경제주체들의 국내외 금융자산에 대한 선호도이다. 그러나 장기적으로는 일물일가의 법칙 (즉 두나라가 동일한 재화를 생산할때 장소에 관계없이 ... 인해 환율의 변화를 충분하게 설명하기 어렵다는 비판이 있다. 최근 영국의 한시사주간지는 이러한 구매력평가설에 기초하여 각국의 환율을 표시하는 "빅맥지수"를 발표했는데 이는 전세계적으로 표준화된 상품인 맥도널드사의 빅맥에 대한 ...

한국경제 | 1997.06.09 00:00

... 등 4개 항목 중심으로 전면 개편, 올해부터 30여개 전 계열사에 적용키로 했다. 특히 재무성과 부문에선 ROA(자산수익률.Return on operating asset)를 기본개념으로 채택,운용자산의 효율성을 최우선 순위로 고려할 계획이다. 삼성그룹 재무팀은 8일 "기존 경영평가의 주항목인 매출액 당기순익 등을 없애고 대신 ROA(자산수익률)와 고객만족지수 경영혁신지수 등을 새로운 평가수단으로 개발했다"며 "올해 각 계열사의 경영평가때부터 이를 적용할 ...

한국경제 | 1997.04.08 00:00

... 쇄도하여 탈레스는 압축기를 빌릴 권리를 높은 가격으로 매각하여 많은 돈을 벌었다고 한다. 이러한 역사속의 사상적인 기초를 연구 발전시켜 금융시장에서는 파생금융상품이란 형태로 집대성되었다. 21세기를 목전에 두고 있는 현재의 각국 ... 파생금융상품거래에서는 이익은 무한히 올릴수 있으면서 손실은 한정시킬수 있기 때문이다. 두번째로 파생금융상품을 이용함으로써 자산.부채의 리스크 형태를 변화시킬수 있고 리스크를 경감하거나 해소할수 있다. 즉 종래의 주식과 외환거래를 선물거래와 ...

한국경제 | 1997.03.25 00:00

... 1%미만 수준에 머물렀던 외국인 매매량이 최근들어 5~7%수준으로 높아졌다. 외국인은 선물투자시 단순히 주가지수의 상승과 하락을 예측해 선물매수나 선물매도의 투기거래를 하기보다 주식포트폴리오의 자산배분전략으로써 주가지수선물을 ... 하는가. 외국인이 해외에서 지수스와프와 지수선물을 이용해 우리나라와 외국간의 금리차를 얻을 수 있기 때문이다. 지수스와프란 계약 당사자가 주가지수변동과 단기변동금리를 기초로 현금을 서로 교환하는 계약을 말한다. 스와프 계약의 ...

한국경제 | 1997.02.24 00:00

이세환 콜옵션은 보유자에게 기초자산을 주어진 가격에 살수 있는 권리를 부여한다. 주어진 가격을 행사가격이라 부른다. 풋옵션은 보유자에게 기초자산을 행사가격에 팔수 있는 권리를 부여한다. 콜이든 풋이든 옵션을 매수하는 경우에 ... 있는 권리(콜옵션)을 가지고 행사를 한다면 손해를 보게 되어 행사를 하지 않을 것이다. 옵션과는 대조적으로 주가지수 선물은 결과에 관계없이 이행해야할 계약 이다. 선물은 교통상황과 관계없이 길을 반드시 건너야 하는 상황과 유사하다. ...

한국경제 | 1997.02.13 00:00

... 다르지 않다. 옵션이란 옵션 매도자가 옵션 매수자에게 주어진 기간내에 주어진 가격으로 유리한 상황에서만 기조자산을 획득하거나 매도할수 있는 권리를 부여하는 계약이다. 그러나 매도자는 옵션 보유자가 기초자산을 매수하기를 원하면 ... 주어진 가격에 살수 있는 권리를 갖는 것은 콜 옵션과 주어진 가격에 팔수 있는 풋옵션이 있다. 우리나라 주가지수 옵션은 기초자산이 주식집단의 가격수준을 나타내는 수치인 KOSPI 200이며, 이는 실물이 없는 추상물이기 때문에 ...

한국경제 | 1997.01.23 00:00

... 것이다. 두번째(3.4분기 후반) 강세장은 수출부문의 회복신호가 가시화되면서 경기회복업종이 부각될 것이란데 기초를 두고 있다. 이때의 장세는 실물경제의 호전을 미리 반영하는 실적장세이며 종합주가지수 는 9백포인트에 이를 것으로 ... 적자폭이 상당히 줄어들 전망이다. 이런 밑그림을 바탕으로 올해 주식투자 목표수익률을 30%로 잡았다. 종합주가지수 최고치가 850~900선까지 간다면 가능한 목표다. 자산의 포트폴리오 구성은 주식과 채권을 7:3의 비율로 섞고 ...

한국경제 | 1997.01.07 00:00