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... 다르지 않다. 옵션이란 옵션 매도자가 옵션 매수자에게 주어진 기간내에 주어진 가격으로 유리한 상황에서만 기조자산을 획득하거나 매도할수 있는 권리를 부여하는 계약이다. 그러나 매도자는 옵션 보유자가 기초자산을 매수하기를 원하면 ... 주어진 가격에 살수 있는 권리를 갖는 것은 콜 옵션과 주어진 가격에 팔수 있는 풋옵션이 있다. 우리나라 주가지수 옵션은 기초자산이 주식집단의 가격수준을 나타내는 수치인 KOSPI 200이며, 이는 실물이 없는 추상물이기 때문에 ...

한국경제 | 1997.01.23 00:00

... 것이다. 두번째(3.4분기 후반) 강세장은 수출부문의 회복신호가 가시화되면서 경기회복업종이 부각될 것이란데 기초를 두고 있다. 이때의 장세는 실물경제의 호전을 미리 반영하는 실적장세이며 종합주가지수 는 9백포인트에 이를 것으로 ... 적자폭이 상당히 줄어들 전망이다. 이런 밑그림을 바탕으로 올해 주식투자 목표수익률을 30%로 잡았다. 종합주가지수 최고치가 850~900선까지 간다면 가능한 목표다. 자산의 포트폴리오 구성은 주식과 채권을 7:3의 비율로 섞고 ...

한국경제 | 1997.01.07 00:00

... 프리미엄이 지급되면 요구 증거금이 없기 때문에 자금보유의 부담이 없게 된다. 셋째 옵션시장은 전통적으로 주가지수와 개별주식 종목에 대한 옵션상품의 거래가 다른 기초자산을 대상으로 개발된 옵션상품보다 압도적으로 많다. 반면 ... 파생상품의 주기능중의 하나가 투자자들에게 다양한 신상품을 제공할 수 있다는 것이다. 즉 기존 유가증권 등을 기초 자산으로 만들어진 파생상품 계약이 서로 합성되면 실로 무궁무진한 합성금융 신상품을 제조해 시장에 활력소를 불어 ...

한국경제 | 1997.01.03 00:00

... 회계제도상의 미비점들이 핵심 요인으로 제기되고 있다. 지수선물과 현물주식에 대한 손익인식 회계처리 방법이 상이해 지수선물거래 에 대한 손익은 싯가평가되어 100%반영되는 반면 기초 자산인 주식은 일부 평가손만을 반영하고 있어 헤지거래나 ... 활성화를 위하여 기관투자가 경영층의 선물거래에 대한 인식 전환이 요망된다. 주지하다시피 선물시장은 미래 가격판단에 기초하여 위험을 매매하는 시장이다. 지수선물을 이용하여 헤징을 하는 경우 헤징은 단지 미래가격을 고정시켜 주가 변동위험을 ...

한국경제 | 1996.12.06 00:00

한전 포철 등 한국주식과 코스피 200등 주가지수를 기초자산으로 한 파생상품(주로 워런트)이 해외에서 대거 발행돼 외국인 투자가들 사이에 거래되고 있다. 지난 93년부터 선을 보인 이들 상품의 발행 총액은 적어도 5억달러에 이를 것으로 보이며 최근들어서는 국내기관들까지 파생상품 개발에 열을 올리고 있다. 워런트란 주가지수 선물거래와 유사한 형태로 미래의 일정 지수를 행사가격으로 정한 상품을 장외에서 거래하는 일종의 선물거래 방식이다. 11일 ...

한국경제 | 1996.09.11 00:00

선물의 경제적 기능중 하나는 선물 가격을 통해 기초 자산의 미래 가격을 예측해 볼수 있는 가격 예시 기능이다. 기초 자산을 생산하거나 소비하고자 하는 사람은 선물 가격에 반영된 기초 자산의 미래 가격에 관한 정보를 이용하여 ... 있다. 선물의 가격 예시기능은 주가에 영향을 미칠 특정 정보가 현물보다는 선물에 보다 빠르게 반영되기 때문에 주가지수 선물은 한 종목의 가격만 변하면 되지만, 주가지수에 반영되기 위해서는 주가지수의 대상이 되는 모든 종목(KOKPI200의 ...

한국경제 | 1996.09.10 00:00

선물의 가격민감도란 기초자산의 가치가 1단위 변함에 다라 선물가격이 얼마나 변하는지를 측정하는 개념이다. 주가지수 선물은 기초자산이 KOSPI 200지수이므로, 가격민감도는 KOSPI 200 가치의 1단위 변동에 따른 선물의 ... 구성하는 데 매우 중요하게 사용된다. 예를 들어, 주식 포트폴리오에 대한 헤지전략을 취하는 경우를 살펴보자. 주가지수가 하락할 것으로 예상되는 경우, 주가지수 1단위를 보유하고 있는 투자자는 선물 1단위를 매도함으로써 주가하락에 ...

한국경제 | 1996.07.18 00:00

... 우리나라처럼 거래소 내부조직으로 되어 있는 경우가 있다. 우리나라의 선물거래에서 사용되는 증거금 관련 제도는 주가지수 옵션이 도입되는 1997년부터는 전면적으로 바뀌게 된다. 현행 주가지수 선물 거래 제도하에서는 종목별로 증거금을 ... 나는 경우를 가정하여 증거금을 징수하는 방법이다. 선물식 증거금 제도인 SPAN은 CME에서 개발된 제도로 기초 자산의 가격 움직임과 변동성의 증감에 따라 16가지 상황을 설정하고 이중 손실이 가장 큰 경우를 가정하여 증거금을 ...

한국경제 | 1996.07.16 00:00

... 이루어진다. 증거금은 실제 거래가격의 아주 작은 부분이다. 선물가격의 해석에는 논쟁이 존재한다. 선물가격은 기초 자산(여기서는 주가지수)의 미래 기대가격인가 하는 문제는 비록 기대가 선물가격 결정에 주요 역할을 하는 것이 사실이라 ... 중요한 개념중의 하나가 보유 비용이다. 보유 비용이란 현물을 매입하고 저장함으로써 초래되는 비용을 말하는데 주가지수 선물의 경우 이것은 지수를 나타내는 주식을 매입하고 보유하는 것을 의미한다. 주식을 보관하는 직접 비용은 아주 ...

한국경제 | 1996.06.20 00:00

우리나라에 선물시장이 개설되고 처음으로 지난 6월13일 선물의 최종결제가 이루어졌다. 최종 결제에서 주가지수 선물은 다른 상품 선물과는 달리 양도 가능한 기초자산이 없기 때문에 결제는 현금으로 한다. 전통적인 상품 선물거래는 ... 기간동안 소유하는데 드는 순비용으로 전통적인 상품 선물에서는 저장, 보험, 거래, 그리고 이자비용이 포함되며, 주가지수 선물에서는 현물에서 나오는 배당수익과 자산을 매입하기 위해 자금을 차입한 비용과의 차이가 포함된다. 전통적인 ...

한국경제 | 1996.06.18 00:00