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... 측정하거나 옵션투자전략을 세우는데 도움이 될 것이다. 기본적으로 옵션은 파생상품이기에 옵션거래에 있어서 대상자산(KOSPI 200 주가지수)의 가격은 옵션가격 결정에 가장 큰 영향을 준다. 델타는 KOSPI 200의 가격변화에 대한 ... 시장가격이 변함에 따라 옵션가격이 얼마나 변하는가 를 나타내는 단위다. 예를 들어 콜옵션의 경우 델타가 0.5라면 KOSPI 200이 10p 상승하면 옵션 가격은 5p 상승한다. 풋옵션은 델타가 -0.5라면 KOSPI 200이 10p ...

한국경제 | 1997.09.25 00:00

... 스프레드는 행사가격이 높은 풋 옵션을 매도하고 행사가격이 낮은 풋 옵션을 더 많이 매수하여 구사할수 있다. 현재 KOSPI 200 지수가 68p인 상황에서 향후 시장이 매우 크게 등락할 것이라 예측하고 있으나 그 방향이 상승인지 하락인지는 ... 65p이하로 하락할 경우 최대 1.1p의 프리미엄 차익(3.5-1.2x2)을 얻을수 있다. 반면 예상과 달리 지수가 70p로 상승하여 더 이상 움직이지 않는다면 3.9p의 최대손실((-1.2x2)+(65-70+3.5))을 볼 ...

한국경제 | 1997.09.18 00:00

주가지수선물과 옵션 만기결제일인 11일 현물시장의 주가 향방에 관심이 집중되고 있다. 선물과 옵션이 동시에 만기결제되기는 이번이 처음이며 차익거래 해소를 위한 현물매도물량도 적잖아 현물시장 주가가 심하게 출렁일 전망이다. ... 압도적인 매도우위를 보이고 있다. 따라서 기관과 외국인들이 선물시장 거래가 끝나는 오후 2시50분을 앞두고 지수 영향력이 큰 한국전력 포항제철 삼성전자 등 일부 종목을 매물로 내놔 KOSPI 200을 내리려 시도할 전망이다. ...

한국경제 | 1997.09.10 00:00

선물 9월물 가격이 KOSPI 200보다 낮아지면서 차익거래 해소를 위한 현물 매도물량이 대거 쏟아지고 있다. 이같은 매물은 11일까지 지속될 전망이다. 8일 증권거래소에 따르면 차익거래 해소를 위한 현물 매도물량이 1백50억원 어치 쏟아지면서 현물시장이 크게 출렁였다. 이날 오후장부터 현물 매도물량이 쏟아지면서 종합주가지수는 702포인트대 에서 697포인트대까지 5포인트이상 하락하기도 했다. 선물시장 가격과 이론가의 차이를 이용해 무위험수익을 ...

한국경제 | 1997.09.09 00:00

선물시장이 크게 하락하면서 9월물이 KOSPI 200보다 낮아지는 저평가현상을 나타냈다. 옵션시장에서는 콜옵션이 하락하고 풋옵션은 대부분 종목이 상승했다. 선물 =약세로 출발한 9월물은 72.80포인트대에서 매매공방을 펼치다 ... 다가오면서 9월물은 콜옵션과 풋옵션 모두 행사가격 75포인트의 거래가 가장 많았다. 행사가격 75포인트대는 종합주가지수 720대로 이 지수대를 겨냥한 투자자들의 활발한 매매공방이 벌어졌다. (한국경제신문 1997년 9월 9일자...

한국경제 | 1997.09.08 00:00

지난 5월14일 이후 처음으로 선물지수가 현물지수보다 낮게 형성되는 백워데이션(Back Wardation) 현상이 나타났다. 3일 선물시장에서 현물지수(KOSPI 200)는 71.79를 기록한 반면 선물지수는 71.40을 보여 현물보다 선물지수가 0.39 낮게 형성됐다. 백워데이션은 선물지수가 현물지수보다 낮게 형성되는 경우를 지칭하는 것으로 향후 장세에 대해 비관적인 전망을 갖고 있는 선물투자자들이 많다는 것으로 풀이할수 있다. 이와관련, ...

한국경제 | 1997.09.03 00:00

... 따른 반발매수세가 유입 되면서 장마감 직전 크게 상승했다. 옵션 =콜옵션 약세, 풋옵션 강세로 출발해 종목별로 등락이 엇갈리다 후장끝무렵 콜 강세, 풋 약세로 돌아섰다. 콜옵션은 행사가격 77.5포인트의 거래가 많았다. KOSPI 200 77.5는 현물시장 종합주가지수 740대에 해당, 이지수대를 9월물 만기시점(18일) 지수대로 바라보는 투자자들이 활발히 매매에 참여했다. 풋옵션은 행사가격 70포인트의 거래가 크게 늘었다. (한국경제신문 1997년 ...

한국경제 | 1997.09.02 00:00

... 종목은 대부분 이미 나온 재료로 재탕삼탕하는 것 같아 손대기 싫은 것이다. 또 여차하면 부도설이 튀어나와 장중의 지수변화가 커진 점도 주식투자를 망설이게 한다. 이럴땐 주사지수선물거래로 눈을 돌려보자. 주가지수선물거래 = 거래자가 ... 일정한 시기에 실제로 나타나는 주가지수와의 차이에 의해 발생하는 손익을 취하는 거래를 말한다. 이때 거래되는 주가지수는 증권거래소가 증시에서 시장대표성 업종대표성 유동성 등을 갖춘 2백개종목을 선택해 만든 한국주가지수200 (KOSPI200)을 ...

한국경제 | 1997.08.28 00:00

... 행사가격이 100인 9월물 콜옵션을 2포인트로 매도하면 불 콜 스프레드를 취할수 있다. 이 불 콜 스프레드는 KOSPI 200 지수가 100포인트 이상일때 만기가 도래하면 최대이익을 얻게 된다. 그 때의 최대이익은 높은 행사가격과 낮은 행사가격의 차이에서 프리미엄의 차액만큼을 차감한 2포인트(100-95-3)가 된다. 만료시의 손실은 KOSPI 200이 손익분기점인 98포인트 이하인 경우에 발생 하지만 그 최대손실은 프리미엄 차액인 3포인트에 한정된다. 정리하면 ...

한국경제 | 1997.08.28 00:00

... 매도하면 된다. 예를 들어 행사가격이 75인 8월물 풋옵션을 1.2포인트에 매도하고 행사가격 80인 8월물 풋옵션을 4.4포인트에 매수하면 최초 3.2포인트를 투자하여 베어 풋 스프레드를 취할수 있다. 이 베어 풋 스프레드는 KOSPI 200 지수가 낮은 행사가격인 75포인트이하일때 만기가 도래하면 최대이익을 얻게 된다. 이때 최대 이익은 두 옵션의 행사가격의 차이에서 최초 투자금액을 차감한 1.8포인트가 된다. 손실은 KOSPI 200 지수가 높은 행사가격인 ...

한국경제 | 1997.08.21 00:00