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... 결정되는지에도 관심을 갖지 않을수 없다. 거래를 하느냐, 마느냐의 결정도 가격이 변수가 된다. 대표적 파생금융상품인 콜옵션에도 적정가격이 있다. 만일 옵션을 싼 가격에 사고 비싼 가격에 파는 것을 지속할수 있다면 계속 이익을 얻게 된다. ... 블랙교수와 숄즈교수가 공동으로 개발한 수학적 모델로 파생금융상품의 가격을 계산하는 기초가 되고 있다. 예를들면 콜옵션가격을 정확히 알수 있다면 콜의 "거울상"에 해당하는 풋옵션은 쉽게 얻을수 있게 된다. 블랙 숄즈의 모델은 매우 ...

한국경제 | 1994.10.18 00:00

... 한다. 시장가격이 급변동함으써 발생하는 시장리스크와 함께 파생금융상품거래의 대표적인 리스크라 할수 있다. 예컨대 수출기업이 원화강세에 따른 환차손을 피하기 위해 수출대금으로 받은 달러를 비싼 값(원화절하)에 팔수 있는 권리(통화풋옵션)를 매입했다고 치자. 수출기업은 옵션료로 수수료를 내는 만큼 이를 챙긴 상대방은 수출기업이 옵션을 행사(달러매각)할때 반드시 이행(달러매입)해야 한다. 그러나 거래상대방이 부도가 나는등 계약을 이행하지 못할 경우 수출기업은 달러를 ...

한국경제 | 1994.10.06 00:00

... 1달러를 팔아도 손에 쥐는 원화가 많을수록 이익이기 때문이다. 이런 경우 달러를 원하는 가격에 팔수 있는 권리(풋옵션)를 은행으로 부터 사면 되지만 수수료를 부담스럽게 생각하는 기업이 많다. 이때 활용할수 있는게 풋옵션매입과 콜옵션매도를 ... 매각하는 경우를 들수 있다. 만일 계약기간이 지나 시장환율이 달러당 795원(풋옵션행사가격이하)이 된다면 기업은 풋옵션을 행사, 달러를 8백원에 팔수 있다. 그차이인 5원의 손해를 피할수 있게 된다. 시장환율이 800원과 810원사이를 ...

한국경제 | 1994.10.05 00:00

... 위해 만들어진 것이지만 결국 위험은 거래당사자가 나누어가지게 된다. 통화를 사거나 팔수있는 권리를 매매하는 통화옵션도 경우는 마찬가지. 이 권리를 매입하는 측은 수수료만 내고 환율변동에 따른 위험을 피해갈수 있으나 그 권리를 ... 수수료만큼의 기회손실이 있었다는 것은 무시할수 없는 사실이다. 문제는 달러값이 떨어졌을 경우. 이때 A사는 풋옵션을 행사할수 있다. 예컨대 달러값이 90엔으로 싸졌을 경우 A사는 옵션을 행사, 달러를 당초 약정한 100엔(행사가격)에 ...

한국경제 | 1994.09.30 00:00

... 새한종합금융은 FRCD발행으로 조달한 외화자금을 국내시설대여및 대출재 원으로 사용할 계획이다. 아세아종합금융도 해외주주인 야스다신탁은행과 독일도이치은행 일본장기 신용은행 미국뱅커스트러스트은행 메릴린치홍콩증권등으로부터 5년만기(3 년후풋옵션)로 5천만달러를 차입,국내기업들에 빌려줄 예정이다. 국내종합금융회사들이 최근 해외FRCD를 잇따라 발행하는것은 국내경기가 회복세로 돌아서면서 외화수요가 급증하고있는데다 북핵위기가 어느정도 해 소돼 해외차입금리가 지난해보다 ...

한국경제 | 1994.09.30 00:00

... 당시에는 마냥 오를 것만 같던 주가가 어느새 고꾸라져 "그때 팔았어야 할것"이라며 무릎을 치게 마련이다. 루크백옵션(LOOKBACK OPTION)은 일정한 수수료를 내고 놓쳐버리기 쉬운 적정매도 매수시점을 확보하는 기법이다. ... 파는 경우를 예로 들어보자.일정기간중 달러값이 가장 비쌀때달러를 팔고 가장 쌀때 사는 계약을 체결하면 된다. 옵션계약기간을 3개월로 치면 3개월이 지난 시점에서 그기간중 달러값이 가장 높았을 때 달러를팔거나(풋) 사는(콜)거래를 ...

한국경제 | 1994.09.23 00:00

금융자산을 일정한 금리(수익률)로 정해진 기일안에 사거나(콜)팔수있는 (풋)권리를 매매하는 것을 금리옵션이라 한다. 주로 국채등 채권투자에서 활용된다. 채권투자가의경우 앞으로 금리가 떨어져 채권가격이 오를때 투자비용을 줄이기위해, ... 미국채에 투자키로 결정했다. 만일 10월중순에 금리가 떨어져 미국채가 상승할 것으로 예상될 경우 미국채 선물콜옵션을 살수있다. 현재 미국채 가격은 8만달러. A기업은 8만1,000원(옵션행사가격)에 프리미엄 1,078달러를 ...

한국경제 | 1994.09.10 00:00

... 가격(행사가격)으로 특정시점까지 통화를 사고 팔수있는 권리를 매매하는 기법이다. 특정상품(여기선 통화)을 살수있는 옵션은 콜(Call), 팔수있는 옵션은 풋(Put)이라 한다. 현재 1달러값은 800원. 앞으로 달러값이 더 오를것으로 ... 국제입찰에 참가하는 기업은 낙찰여부에 따라 외화확보여부가 달라지기 때문에 적극 이용할수 있는 상품이다. 콜옵션과 풋옵션을 동시에 활용하거나 선물환과 콜옵션을 섞는 기법도 있다. 대상통화는 현물환은 물론 선물환도 가능하다

한국경제 | 1994.09.08 00:00

대우전자가 스위스에서 5천만 스위스프랑(약3천8백달러)규모의 해외전환 사채(CN)를 발행하기위한 조인식을 2일 스위스 취리히에서 가진다. 대우증권과 크레딧스위스가 공동주간사를 맡은 이번 해외증권의 발행조건 은 표면금리 0. 375%,전환프리미엄 22%,중도상환수익률 6.01%로써 만기는 5년이며 3년후 풋옵션(조기상환청구권)행사가 가능하다.

한국경제 | 1994.09.01 00:00

... 조달할수 있다는 것이다. 또 공식적인 법적 규제가 없으며 세금관련 규제도 거의 전무한 실정이다. 다만 만기가 길다는 점에서 투자손실을 줄이기 위해 발행한지 5~7년이 지나면 투자자들이 곧바로 상환받을수 있는 조기상환청구권(풋옵션)을 부여하는 경우가 많다. 증권전문가들은 "유러시장에선 국내 주식시장이 활황일때 상대적으로 발행조건이 유리해진다"고 밝혔다. 이에 비해 스위스시장은 만기가 5년정도로 짧고 비교적 작은 규모로 발행할수 있다는게 특징이다. 건당 발행규모는 ...

한국경제 | 1994.08.26 00:00