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... 나름대로 새로운 적응력을 보이고 있다. IMF체제 1년동안 그 가혹한 환경속에서도 살아남아 새싹을 틔우고 있는 것이다. 한국경제의 무서운 생명력이다. 이 좌절을 모르는 생명력이야말로 한국경제의 가장 튼튼한 펀더멘털 (Fundamentals)인지 모른다. 같이 IMF지원을 받았지만 태국 인도네시아 멕시코와는 비교가 안된다. 비록 엉성하지만 이토록 단시일안에 구조조정의 방향을 잡아 시작한 나라도 드물 것이다. 미국이나 IMF가 한국을 IMF 처방의 성공적 시범장으로 삼고자 ...

한국경제 | 1998.12.21 00:00

... 고평가를 외환위기의 주된 이유로 삼고 있다. 그렇다면 환율의 적정수준은 어떻게 산출되는 것일까. 만일 우리나라가 환율을 인위적으로 낮게(고평가)유지했다면 어떻게 가능했을까. 적정환율이란 보통 기초경제여건(economic fundamentals)상 적당한 수준의 성장과 안정을 꾀할수 있는 환율수준을 말한다. 균형환율이라고도 한다. 성장률 물가 금리 경상수지 등 제반 경제지표와 상관관계를 갖고 있는데다 정부의 목표도 작용하기 때문에 일률적으로 얼마라고 정의하기 어려운 점이 ...

한국경제 | 1998.10.26 00:00

원화 환율은 지금까지 적정한 수준에서 움직여 왔는가. EABC(Euro-Asian Business Consultancy)의 OMJ(One Million Jobs.1백만 일자리 만들기)보고서는 단호하게 "No"라고 대답한다. OMJ보고서는 지난 70년대이후 한국의 거시경제 환경을 분석한 결과 20여년간 원화가치가 실제보다 높게 평가돼 왔다고 진단한다. 이러한 정부의 환율정책은 지난 70~80년, 그리고 89~97년 경제 전반에 심각한 ...

한국경제 | 1998.10.26 00:00

최근 며칠새 엔화가 초강세를 나타내자 일부 전문가들 마저 그것이 한국 경제에 큰 호재가 될것으로 기대하고 있는 듯하다. 정상적인 상황이라면 엔화강세는 일본과 경합관계에 있는 우리나라의 수출, 나아가서는 전체 경제에 큰 보탬이 될게 너무도 당연하다. 80년대 중반의 프라자합의에 따른 엔고와 김영삼 정권 초기의 엔화강세로 우리 경제가 엄청난 호경기를 구가 했던 경험에 비추어 보더라도 그렇다. 그러나 최근 며칠새 국제금융시장에서 나타나고있...

한국경제 | 1998.10.09 00:00

한국의 실세금리가 하락행진을 계속해서 콜금리가 한자릿수로 내려앉고 회사채유통수익률이 연11~12%대로 떨어지고 있다. 그동안 외환위기극복 처방으로 추진돼 왔던 고금리체제의 엄청난 부담을 생각할때 다행한 일이 아닐수 없다. 더욱 주목할만한 것은 금리가 급격하게 떨어지고 있음에도 불구하고 원화가치가 강세를 유지하고 있으며 외환시장의 안정기조가 흔들리지 않고 있다는 점이다. 이는 원화가치 안정을 위해서 고금리가 불가피하다고 주장해온 국제...

한국경제 | 1998.08.17 00:00

... 특히 과거와의 연속성이 단절된 한국의 상황에서는 기존의 재무제표나 과거의 실적은 큰 의미가 없다. 신용평가기관은 한국기업들이 미래에 어떻게 대처할 것인지를 주시한다. 변화가 심한 불연속 상황에서는 수치보다 소위 "펀더멘틀즈(fundamentals)" 와 이를 초래한 원인이 훨씬 중요하게 부각된다. 펀더멘틀즈와 이의 변화를 초래한 원인을 파악하는 과정에서 신용평가기관 은 현재의 경제 및 기업의 운영상태 그 이상의 것을 찾는다. 이렇게 말하면 영업실적이 호조를 보여 ...

한국경제 | 1998.07.31 00:00

... 들었고, 가용외환보유고도 6월말 현재 3백70억달러를 상회함에 따라 엔화 환율 등 주변여건이 불안한 속에서도 환율이 독립적으로 안정될 수 있는 여건이 형성되고 있다. 물론 최근의 원화 환율이 하락하는 것처럼 우리 경제의 기초여건 (fundamentals)이 정상적으로 개선되고 있다면 그보다 좋은 것은 없을 것이다. 원화 환율이 하락함에 따라 우리 경제의 외환위기에 대한 우려가 해소되고, 금리인하 등의 정책여지도 그만큼 넓어지기 때문이다. 문제는 지금의 환율수준이 우리의 경제기초여건에 ...

한국경제 | 1998.07.14 00:00

13일 주가는 장중 한때 300선이 무너졌다. 엔화 급락이 몰고온 파장이다. 일부에서는 제2의 금융위기설까지 나오고 있기도 하다. 최근의 엔약세가 미.일정부의 합작품이란 분석은 상당히 설득력이 있다. 엔약세를 부추기는 발언을 되풀이해온 루빈 미국재무장관, 달러당 1백45엔에 근접하는 선까지 급락했는데도 시장개입은 말 뿐인 일본은행의 움직임 등은 그런 풀이를 가능케한다. 일본이 심각한 디플레국면인 반면 미국은 장기호황에 따라 인플레를...

한국경제 | 1998.06.15 00:00

지난달말께 미국주재원으로 나간 친구에게서 "한국사람은 셋집 얻기도 어려운 시절이 됐다"는 푸념섞인 전화가 왔다. 복덕방에 내놓은 집을 몇곳 둘러보고 이튿날 계약을 하자고 전화를 했더니, 한 곳은 오늘 오전에 나갔다는 얘기고 또다른 한 곳은 주인이 세를 놓지않고 팔기로 했다며 미안하게 됐다고 하더라는 것. 복덕방들이 한 얘기가 모두 사실인지, 아니면 이 친구의 말대로 한국사람은 집세를 제때 못낼까봐 꺼린 것인지 확인할 길은 없지만 고약...

한국경제 | 1998.06.09 00:00

컴퓨터는 하드웨어와 소프트웨어로 구성되어 있으며 각기 제기능을 충실히 발휘할 때만 컴퓨터의 효율이 극대화된다는 것은 이미 잘 알려져있다. 마찬가지로 우리가 날마다 접하는 대부분의 시스템도 위의 두가지 구성체로 나눌 수 있으며,어느 한쪽의 기능이 앞서 있어도 다른 쪽의 기능이 따라가지 못하면 앞선 기능을 발휘하지 못함도 자명하다. 또한 시스템에 어떤 문제가 발생하면 하드웨어와 소프트웨어로 나누어 분석하는 것이 문제해결의 기본순서이며 어...

한국경제 | 1998.03.02 00:00