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[한상춘의 '국제경제 읽기'] 테이퍼링 시대 최대 피해…'한국 이종통화 환율'

... 신흥국에서 자금이 이탈한다면 원자재 시장에서도 자금 이탈이 예상돼 원자재 가격이 떨어질 가능성이 높다는 의미다. 테이퍼링 계획이 발표된 이후 국제 금값이 곧바로 온스당 1200달러 선 밑으로 무너진 것이 대표적인 예다. 실적 장세론과 거품 붕괴론. 내년 1월부터 테이퍼링에 들어갈 경우 미국을 비롯한 세계 증시 앞날을 놓고 치열하게 전개될 증시논쟁이다. 그만큼 양적완화 추진 과정에서 글로벌 증시가 호조를 보인 것은 돈의 힘이 컸던 유동성 장세의 성격이 컸기 때문이다. ...

한국경제 | 2013.12.22 21:06

금투협. 부산에서 주말 주식투자 특강

한국금융투자협회는 부산지회에서 전국투자자교육협의회와 공동으로 오는 23일 오전10시부터 주말 금융투자 특강을 연다고 20일 밝혔다. 이번 강연의 주제는 '주식투자에 힘이 되는 수급 및 장세 읽기'다. 강사로는 전민규 한국투자증권 리서치센터 연구위원이 나선다. 수강 신청은 이메일(dominic@kofia.or.kr) 또는 전화(051-867-9719)로 가능하다. 참가비는 무료. 한경닷컴 이하나 기자 lhn@hankyung.com

한국경제 | 2013.11.20 09:40 | 이하나

[한상춘의 '국제경제 읽기'] '악마와 키스' 택한 옐런…'제2 유동성 장세' 이끄나

... '수정된 테일러 준칙'보다 더 오랫동안 통화정책 완화기조를 유지해야 한다는 결론이 나온다. 옐런이 상원 인사청문회에서 출구전략에 대해 어떤 입장을 보일 것인지가 주목을 받았던 것은 이 때문이다. 벌써부터 월가에서는 '제2의 유동성 장세'에 대한 기대가 일고 있다. 옐런의 부인에도 과열 논쟁이 꺼지지 않는 점을 감안하면 주가는 변동성이 확대되겠지만, 더 오를 수 있는 소지는 충분하다. 하지만 향후 미국 증시는 '칼날 위'를 걷는 상황이 지속될 가능성이 높다. '해로드-도마의 ...

한국경제 | 2013.11.17 21:39

[한상춘의 '국제경제 읽기'] 한국 증시 추가 상승 최대敵…'3차 글로벌 환율전쟁'

... 중앙은행의 양적완화는 위기극복, 경기회복, 고용창출과 이에 따른 사회불안을 해소하는 긍정적인 효과가 분명히 많다. 하지만 다른 한편에서는 신흥국의 자산시장 거품과 환율전쟁을 조장하는 부정적인 영향도 만만치 않다. 최근 국내 증시에서 확산되고 있는 '제2의 유동성 장세'에 대한 지나친 기대보다 장기간 지속되고 있는 양적완화에 따른 후유증을 동시에 감안하는 균형적인 시각이 필요해 보이는 때다. 한상춘 객원논설위원 schan@hankyung.com

한국경제 | 2013.11.03 21:03

"IMF, 신흥국 위기 경고..배경은?"

... S&P와 다우지수가 사상 최고치 행진을 기록하는 큰 요인이다. 버냉키 의장이 생각하는 출구전략의 의미를 시장이 읽기 시작했다는 이야기를 본인 스스로 언급하고 있다. 이는 다행스러운 일이다. 출구전략의 이론적 근거가 적은 상황에서 ... 이야기이기 때문에 펀더멘탈 요인이 크게 부각될 것으로 본다. 주요 예측기관들의 미국경제 전망을 보면 대부분 내년에도 성장세가 이어질 것이라고 보고 있다. 일부에서는 출구전략을 이야기할 때 주가가 크게 떨어질 것이라고 하는데 이는 잘못된 ...

한국경제TV | 2013.07.19 08:39

[한상춘의 '국제경제 읽기'] '비이성적 과열 논쟁'…美 주가 20% 폭락하나

... 주가 상승세가 경제 여건에 비해 빠르다는 점을 인정한다. 올 1분기 다우지수 상승폭은 10%에 달한다. 이에 반해 1분기 성장률은 2%대로, 잠재 성장 수준을 밑돌 것으로 추정된다. 그만큼 돈의 힘에 의해 주가가 올라가는 유동성 장세의 성격이 짙다는 의미다. 마치 때를 만난 듯 마크 파버, 누리엘 루비니 등 월가의 대표적인 비관론자들은 앞으로 미국 증시가 큰 혼란을 겪을 것이라는 발언을 연일 쏟아내고 있다. 작년 8월 월가를 뜨겁게 달궜던 워런 버핏과의 '주식 ...

한국경제 | 2013.03.31 00:00 | 이상열

[한상춘의 '국제경제 읽기'] 출구전략 논쟁…유동성 장세 종료설의 5大 오류

미국 중앙은행(Fed)의 1월 회의록에서 양적완화 조기 종료 논쟁이 재확인되면서 세계 증권가에서는 '유동성 장세가 더 이상 지속될 수 없다'는 종료설이 고개를 들고 있다. '양적완화 조기 종료'라는 광의의 출구전략이 추진되면 시중 유동성이 흡수돼 주가는 하락 국면에 진입할 것이라는 주장이 나오고 있다. 하지만 이 주장에는 몇 가지 오류가 있다. 첫째, 출구전략에 대한 잘못된 인식이다. 출구전략은 경기나 자산시장의 회복 정도를 고려해 정책 수단 측면에서 ...

한국경제 | 2013.02.24 00:00 | 안상미

[한상춘의 '국제경제 읽기'] 월가 슈퍼리치들의 유행어…'크루그먼 스타일'

... 이에 비할 바는 아니지만 요즘 월가의 슈퍼리치들 사이에선 '돈을 벌려면 폴 크루그먼 프린스턴대 교수의 일거수일투족을 읽으라'는 말이 돌고 있다. 한마디로 '크루그먼 스타일'이 유행이다. 올 8월 이후 글로벌 증시는 전형적인 '정책장세'가 지속되고 있다. 중심국일수록 과도한 재정적자와 국가채무에 시달리고 있어 이에 대한 처리 방향은 증시에 막대한 영향을 미친다. 4년 전 미국이 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 사태에 직면하자 위기 해결의 정책 기조를 '긴축'과 ...

한국경제 | 2012.10.07 00:00 | 하영춘

[한상춘의 지금 세계는] 글로벌증시, 27~28일 `분수령`

... 이야기가 많이 나온다. 지난 한달 정도까지는 드라기 패키지, 버냉키 패키지의 정책에 의해 주가의 흐름이 좌우되는 정책 장세가 지속되었지만 이것이 마무리됨에 따라 결국 경기문제로 돌아가는 것 같다. 이번 주가 특히 관심이 되는 것은 27일 ... 정책이었지만 4년 후에는 정책 여지가 적기 때문에 굉장히 이론적으로 복잡한 내용을 가지고 들이댄다. 그래서 정책을 읽기가 어렵고 그만큼 반응하기 어렵다. 그것이 지금의 문제다. 앵커 > 5대 함정을 상쇄시키기 위한 경기부양책은 계속 ...

한국경제TV | 2012.09.25 00:00

[한상춘의 '국제경제 읽기'] 한국 증시 추가 상승의 최대 敵…'글로벌 환율전쟁'

... 양적완화 정책 발표 전후로 달러 약세가 재현됨에 따라 브릭스가 어떻게 나올 것인지가 주목된다. 무제한 양적완화는 위기 극복, 경기 회복, 고용 창출과 이에 따른 사회불안을 해소하는 긍정적인 효과는 분명히 많다. 하지만 다른 한편에서는 신흥국의 증시 거품과 글로벌 환율전쟁을 조장하는 부정적인 효과도 만만치 않다. 최근 증시에서 확산되고 있는 유동성 장세에 대해 균형적인 시각이 필요한 때다. 한상춘 객원논설위원 schan@hankyung.com

한국경제 | 2012.09.16 00:00 | 하영춘