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... 따라서는 마일드 인플레, 통제만 가능하면 리플레이션과 디스인플레 국면에서도 주가 움직임이 좋다. 가장 좋은 것은 골디락스, 가장 나쁜 것은 스테그플레이션 국면이 전개될 때다. 요즘 많이 거론되는 슬로플레이션 국면에서는 변동성이 심한 장세가 전개된다. 문제는 최근 인플레 우려는 같은 통화정책 시차(9∼1년) 내에서 모든 가능성이 한꺼번에 제시되는 ‘다중 복합 공선형’이라는 점이다. 가장 큰 요인은 코로나 시태가 갖고 있는 독특한 특성 때문이다. 뉴 노멀 디스토피아의 ...

한국경제TV | 2021.10.25 10:30

... 속도에 따라서는 마일드 인플레가 좋고 통제만 가능하면 리플레이션과 디스인플레 국면에서도 나쁘지 않다. 가장 좋은 것은 골디락스, 가장 나쁜 것은 스태그플레이션 국면이 전개될 때다. 요즘 많이 거론되는 슬로플레이션 국면에서는 변동성이 심한 장세가 나타난다. 문제는 최근 인플레 우려가 같은 통화정책 시차(1년 안팎) 내에 모든 가능성이 한꺼번에 거론되는 ‘다중 복합 공선형’이라는 점이다. 가장 큰 요인은 코로나 사태가 갖고 있는 독특한 특성 때문이다. 뉴 노멀 디스토피아의 ...

한국경제 | 2021.10.24 18:04 | 한상춘

...lity)을 줄이는 효과가 기대된다. 이른바 자동조절장치(stabilizer)다. 경기와 물가의 진폭이 줄어들면 주가를 비롯한 각종 가격변수의 변동성이 예측하지 못할 정도로 커지는 '팻 테일 리스크(fat tail risk)' 장세도 해소될 가능성이 높다. 버냉키 의장은 취임 초부터 다양한 분야에서 전임 앨런 그린스펀 의장과 대립각을 세워 화제가 됐던 인물이다. 그 중에서 통화정책 관할 대상을 놓고 실물경제만 고려해야 한다는 ' 그린스펀 독트린'과 부동산 등 ...

한국경제TV | 2021.09.06 11:06

... 순응성’을 줄이는 효과가 기대된다. 이른바 ‘자동 조절 장치’다. 경기와 물가의 진폭이 줄어들면 주가를 비롯한 각종 가격 변수의 변동성이 예측하지 못할 정도로 커지는 ‘팻 테일 리스크’ 장세도 해소될 가능성이 높다. 버냉키 전 의장은 취임 초부터 여러 분야에서 전임 앨런 그린스펀 의장과 대립각을 세워 화제가 됐던 인물이다. 그중에서 통화 정책 관할 대상을 놓고 실물 경제만 고려해야 한다는 ‘그린스펀 ...

한국경제 | 2021.09.06 06:18

... 대응해야 할까. A씨는 “기준금리 인상의 현실화가 경기회복을 의미한다는 점에 주목해야 한다”며 “성장주보다 은행주나 산업재 종목에 관심을 가져볼 만하다”고 조언했다. 다만 주도주 없는 개별 종목 장세가 계속될 것으로 예상했다. 최근 증시가 뚜렷한 주도주 없이 좁은 밴드 안에서 오르락내리락하며 개별 종목 장세를 보여왔는데 앞으로도 이런 흐름이 이어질 가능성이 크다는 것이다. 삼성전자, SK하이닉스 같은 IT 대형주는 빠지는데 IT 중소형주는 ...

한국경제 | 2021.08.20 17:19 | 장경영

“증시가 하락할 때는 투자전문가의 책으로 마음을 달랩니다. 그래도 하락장이 이어지면 무협지를 읽으며 기다리죠.” 가치투자의 대가 이채원 라이프자산운용 의장이 한 말이다. 혼란스러운 장세에 어떻게 대처하느냐는 질문에 대한 답이었다. 개인의 힘으로 시장을 어찌할 수 없으니 책을 읽으며 때를 기다린다는 얘기였다. 코로나19 델타 변이 바이러스 확산 공포에 증시도 방향을 잡지 못하는 상황에서 증권업계의 소문난 독서광들로부터 투자자에게 ...

한국경제 | 2021.07.20 17:55 | 이슬기

... 상승에 가장 큰 영향을 미치는데 한국은 가계대출이 많아서 금리가 오르면 소비여력이 줄고 주식시장 참여가 위축될 수 있다”고 설명했다. ‘테이퍼링 조정’이란 어두운 구름이 걷히면 ‘실적장세’라는 푸른 하늘이 나타날 것이란 목소리가 나오고 있다. 펀드매니저 A씨는 “백신 접종이 속도를 내면서 경제활동 재개에 탄력이 붙고 있어서 조정이 마무리되면 본격적인 실적장세가 펼쳐질 것”이라고 전망했다. ...

한국경제 | 2021.06.18 17:51 | 장경영

... 폭락으로 증시도 심리적으론 바닥을 본 느낌”이라며 “비트코인이 반등한다면 증시도 힘을 받겠지만 비트코인은 횡보 정도로 봐야 할 것 같다”고 진단했다. 이처럼 지수는 어정쩡한 흐름이 예상되는 대신 종목장세가 벌어질 것이란 목소리가 높다. 백시네이션(백신 접종) 수혜주를 비롯한 각종 테마가 등장할 것이란 전망이다. 시장에선 영국의 백시네이션 효과를 특히 주목한다. 코로나19 백신의 접종 속도가 빨라지면서 신규 확진자와 사망자가 거의 사라지는 ...

한국경제 | 2021.05.28 17:05 | 장경영

...과 ‘확인’의 반복 게임이다. 애널리스트들이 내놓는 실적 예측치가 모여 컨센서스를 이룬다. 컨센서스는 매 분기 실적 시즌에 그 정확성을 확인받는다. 지난 7일 삼성전자가 1분기 실적을 발표했다. 유동성 장세에서 실적 장세로 넘어가는 상황이라 투자자는 숨죽여 결과를 기다렸다. 며칠 동안 시장에선 관망세가 뚜렷했다. 삼성전자가 어닝 서프라이즈(깜짝 실적)를 내놓으면 실적 장세가 탄력을 받을 것이란 기대가 적지 않았다. 실적 발표 전날 펀드매니저 ...

한국경제 | 2021.04.09 17:38 | 장경영

...정’이라고 한다. 요약하면 양가감정은 혼합정서의 한 유형이다. 혼합정서와 양가감정은 졸업, 이사 같은 ‘과도기’ 상황에서 흔하다. 최근 주식시장에서 양가감정을 느끼는 투자자가 많다. 증시가 유동성 장세와 실적 장세 사이의 과도기라서 그렇다. 유동성 장세가 끝나 가는 데 따른 ‘우려’와 경기 회복 및 기업 실적 개선에 대한 ‘기대감’이 혼재된 상태다. 양가감정은 투자자를 혼란스럽게 한다. ...

한국경제 | 2021.04.02 17:27 | 장경영