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... 역시 신뢰를 회복하는 것이며 그 유일한 방법은 지난 10년간 계속 실패해온 "안정적이고 건전한" 공적 금융체제의 확립이다. 다른 많은 체제전환국과 마찬가지로 러시아는 재정적자를 억제하는데 어려움을 겪어왔다. 통화증발과 하이퍼 인플레이션의 문제는 불과 2,3년전에야 가까스로 해결됐다. 하지만 재정적자는 해결되지 않고 있다. 만일 국영기업체들의 밀린 임금등을 모두 계산에 넣는다면 재정적자는 현재 공식적인 통계수치로 나와있는 GDP의 7%보다 상당히 높아질 ...

한국경제 | 1998.08.28 00:00

... 위한 채권발행 동의안과 경기급락 방지를 위한 제2차 추경안이 2달째 처리되지 못하고 있다. 국회가 처리할 때까지, 아니 구조조정이 본격 추진될 때까지 기다려야 할까. 통화당국은 구조조정과 상관없이 물가를 안정시켜야 할 책임이 있다. 인플레기대가 일어나지 않도록 하는 것이 중요하지만 물가안정은 인플레이션뿐만 아니라 디플레이션도 방지도 포함한다. 지나친 신중함은 때를 놓치게 한다. ( 한 국 경 제 신 문 1998년 8월 28일자 ).

한국경제 | 1998.08.27 00:00

... 재정투자를 대폭 확대해야 한다. 재정사정이 나빠 내년 예산도 엄청난 규모의 적자가 불가피한 형편이지만 경기부양이 불가피한 국면인 이상 재정적자가 더 늘어나더라도 그렇게 해야한다고 본다. 통화공급도 늘려야할 것은 물론이다. 인플레이션적 처방외에 달리 대안이 없는게 지금의 경제현실이다. 실제로 통화량을 대폭 늘리더라도 금융권에서만 맴도는 돈흐름, 유통속도둔화 등을 감안할때 인플레우려는 크지않다. 마이너스 6.6%의 성장률이 나왔는데도 더이상 경기부양책을 미루는 ...

한국경제 | 1998.08.27 00:00

''조속한 구조조정을 통한 신용경색 타파'' 인플레이션논쟁과 통화논쟁에 대한 한국은행의 초지일관된 입장은 이렇다. 이유는 크게 두 가지다. 현 상태에서는 돈을 풀어 금리를 떨어뜨려봤자 실물경제로 흘러가지 않아 아무런 효과가 없는 만큼 돈이 흐를수 있도록하는 것이 중요하다는게 첫번째다. 한은은 이 근거로 지난 6개월의 금리와 대출추이를 들고 있다. 지난해 12월 연 30%대를 웃돌던 시장금리는 연 12%대로 내려와 있다. 그러나 은행들은 ...

한국경제 | 1998.08.25 00:00

... 것이다. 따라서 생산물시장에서 과잉생산은 생길 수 없었다. 그러나 고전학파 경제학자들이 신봉해 왔던 "보이지 않는 손"은 대공황 앞에서 힘을 쓰지 못했다. 70년대들어 경제학은 또한번 위기를 겪었다. 케인시언들은 60년대까지 인플레이션과 실업률은 반비례한다고 믿었다. 예컨대 정부가 물가상승을 감수하고 돈을 풀어 총수요를 늘리면 경기가 다시 살아나 실업이 줄어든다는게 케인스 학파의 주장이었다. 그러나 높은 물가상승률이 유지되는 가운데 확대 경제정책을 써도 실업률은 ...

한국경제 | 1998.08.24 00:00

... 대출재원이 바닥나 투자가 부진한데다 감세조치에도 불구하고 비관 적인 경제전망에 위축된 소비심리가 여전히 살아나지 않기 때문이다. 크루그먼 교수는 일본경제가 유동성함정을 탈출하려면 저금리와 감세만으로 는 어렵고 통화공급을 확대해 인플레이션 기대심리를 불러일으켜야 한다고 주장한다. 실질금리가 마이너스가 되면 돈이 저축보다 소비와 투자로 몰리게 될뿐만 아니라 부동산 주식 등 자산가격이 올라 금융기관의 부실채권처리 및 기업의 수익확대에 유리한 환경이 조성된다. 한국에도 ...

한국경제 | 1998.08.21 00:00

... 않는 제도다. 재미있는 것은 그린스펀의장이 재테크에 손댄후 1년동안 20만달러정도의 투자손실을 냈다는 점이다. 펄펄 날고 있는 주식시장을 외면한 탓이다. 미국 뉴욕의 금융자산컨설터트인 스코트 칸은 "그린스펀식 재테크는 인플레이션이 없을 때나 하는 투자기법"이라며 "만일 그린스펀의장이 내 고객이라면 지금처럼 낮은 인플레가 언제나 지속되지 못한다는 점을 깨우쳐 주고 싶다"고 말했다. ( 한 국 경 제 신 문 1998년 8월 20일자 ).

한국경제 | 1998.08.20 00:00

...와 금융에 관한 이론 제도 정책 등을 깊이있게 다룬 연구서. IMF체제하의 통화정책과 이론적 배경, 실증분석도 곁들였다. 금융기관의 역할을 정보의 비대칭성 문제와 도덕적 해이라는 관점에서 접근한 점이 눈길을 끈다. 통화정책과 인플레이션에 관한 새 고전학파와 새 케인지안의 핵심 내용, 은행 리스크 관리기법도 다뤘다. 한국은행 금융통화위원인 저자는 실무경험을 바탕으로 올 4월부터 시행된 중앙은행 금융감독과 예금보험제도 등 최근의 변화도 알기 쉽게 설명해준다. ...

한국경제 | 1998.08.19 00:00

장기침체에 빠져있는 일본경제를 살릴 수 있는 비방은 과연 무엇일까. 아시아의 위기를 예언한 미국 MIT의 폴 크루그먼 교수는 "인플레이션 이야말로 유동성 함정에 빠진 일본경제를 구해낼 수 있는 유일한 처방" 이라고 주장한다. 그는 구조개혁이나 재정확대만으로는 깊은 잠에 빠져있는 일본경제를 흔들어 깨울수 없다고 지적한다. 인플레이션 정책으로 실질금리를 마이너스로 떨어뜨려 소비와 투자를 유발하는 것이 유일한 처방이라는 것이다. 요미우리신문 ...

한국경제 | 1998.08.17 00:00

... 움직임이 일고 있다"고 경고하고 "미국 정부는 보호무역주의자들의 압력에 저항해야 한다"고 촉구했다. IMF 이사회는 10일 발표한 미국 경제전망에 관한 성명을 통해 미국의 통화정책이 현재로선 적절하다고 전제한 뒤 그러나 "인플레이션을 극복하기 위해 앞으로 긴축조치가 필요할 지도 모른다"고 밝혔다. IMF는 특히 아시아 지역의 경기침체와 이에 따른 미국의 무역적자에 대한 부정적인 영향등을 거론하면서 미국 정부에 대해 이같은 결과로 발생할 수 있는 어떤 ...

한국경제 | 1998.08.10 00:00