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주가지수 옵션거래가 7월7일부터 시작된다. KOSPI200지수를 대상으로 특정 시점에 미리 정한 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리(옵션)를 매매하는 옵션거래는 주가지수 선물거래에 이어 도입되는 파생금융상품이다. 옵션은 살권리를 나타내는 콜옵션과 팔권리를 의미하는 풋옵션으로 나뉜다. 옵션 매수자와 매도자는 권리를 일정한 가격(프리미엄)을 주고 매매하며 결제시점에 이르러 이 권리를 행사하거나 또는 포기하게 된다. 매매방법의 예를 들면 콜옵션 ...

한국경제 | 1997.06.28 00:00

... 전환사채의 발행요건이 지나치게 까다롭다. 해외전환사채의 경우 다양한 조건을 붙일수 있으나 국내 전환사채에는 풋옵션 콜옵션 이외의 조건을 붙이기 어렵다. 이에 따라 주로 국내 시장을 이용해야 하는 중소기업들은 이자율 변동 주가 변동 등에 능동적으로 대처할수 없어 시장위험에 그만큼 노출되고 있다. 피혁전문업체인 신우는 지난 26일 풋옵션부 전환사채를 국내 처음으로 발행 하는 과정에서 전환가격 하방조건부 전환사채 등 다양한 조건을 검토했다. 신우는 주가가 ...

한국경제 | 1997.06.27 00:00

... 파생상품 을 이제는 국내에서 합법적으로 팔수 있게 됐기 때문이다. D증권의 한 관계자는 "외국계 증권사들은 선물 옵션 외환까지 이용해 고객이 원하는 상품을 만들어 팔고 있다"며 "국내 증권사도 금융공학을 이용해 주식 연계증권(Equity ... 증권사가 취급할수 있는 상품은 많다. 7월부터 증권사는 회사채를 발행해 기관투자가에 팔수 있다. 증권채는 그동안 콜자금에 의존해왔던 증권사의 장기자금 조달능력을 높여 준다는데도 의미가 있다. 5억원짜리 이상인 CP(기업어음)도 ...

한국경제 | 1997.06.25 00:00

... 맡은 이번 채권에는 산업은행 신용등급이 무디스사의 Baa1이하나 스탠다드&푸어사의 BB+이하로 떨어질 경우 풋옵션 (투자자들이 채권 발행사에 조기 환매를 요청할 수 있는 권리)을 행사할 수 있게 했다. 현재 산업은행의 신용등급은 ... 0.1-0.15%포인트 낮은 수준으로 분석된다. 산업은행은 또 3년후에는 채권자들로에게 채권을 조기에 상환할 수 있는 콜옵션까지 붙여 향후 금리가 낮아질 경우 대처할 수 있도록 했다. 국제 금융시장에서 채권발행 기관의 신용등급이 하락할 ...

한국경제 | 1997.06.18 00:00

...수선물시장의 최소 증거금이 3천만원에서 1천만원으로 대폭 하향조정 됐다. 또 오는 7월7일 개설되는 주가지수옵션시장의 최소증거금도 선물시장과 같은 1천만원으로 결정됐다. 이에 따라 소액투자자들의 선물옵션시장 참여가 늘어날 ... 시행하기로 했다고 밝혔다. 거래소는 옵션거래대상지수는 현행 주가지수선물과 마찬가지로 KOSPI 200 으로 하고 콜옵션(KOSPI 200 지수를 미리 약정한 가격에 살수 있는 권리)과 풋옵션(팔수 있는 권리)을 모두 허용하되 거래최종일에만 ...

한국경제 | 1997.05.15 00:00

이세환 델타란 KOSPI 200 주가지수 변화에 대한 옵션가격의 민감도를 말한다. 델타는 통상 0과 1사이의 수치로 나타낸다. 델타가 0.5라는 것의 의미는 KOSPI 200 변동의 50%만큼 옵션가격이 변함을 의미한다. 콜옵션은 양수의 델타를 가지며 풋옵션의 델타는 음의 수치를 갖는다. 주가지수가 상승하면 콜옵션의 가격은 상승하지만 풋옵션의 가격은 하락 한다. 마찬가지로 주가지수가 하락하면 콜옵션의 가격은 하락하지만 풋옵션의 가격은 ...

한국경제 | 1997.05.15 00:00

... 지수 선물의 매수 포지션과 해딩 옵션의 매도를 수반한다. 예를들면 투자가는 KOSP 200을 그대로 따라가는 주식 포트폴리오를 매수하고 KOSPI 200 콜옵션을 매도하여 커버드 콜 전략을 취할수 있다. 만약 KOSPI 200지수가 하락하면 주식 포트폴리오의 가치는 하락하지만 콜옵션이 행사될 가능성은 희박하게 되어 옵션 매도에 따른 프리미엄만큼 이익을 얻게 된다. 이렇게 확보되는 프리미엄은 주식 포트폴리오의 손실에 대한 쿠숀 역할을 하게 ...

한국경제 | 1997.04.10 00:00

이세환 주가지수옵션은 주식 포트폴리오와 연계되어 위험을 헤징하거나 또는 주식 투자의 대체수단으로서 매우 유용하게 사용될수 있다. 예를들어 주식을 보유하고 있는 투자자는 풋옵션을 매입함으로써 상대적으로 적은 프리미엄으로 주가 하락위험을 회피할수 있다. 또한 주가상승을 예상하고 주식을 매입하고자 한다면 주식 대신 콜옵션을 매입함으로써 주식매입과 비교하여 적은 투자자금으로 동일한 투자성과를 낼수있는 것이다. 그러나 그 성질을 완전히 파악하지 ...

한국경제 | 1997.04.03 00:00

... 얻게 된다. 반면 매수포지션을 취했는데 주가가 하락하면 같은 방식으로 계산된 만큼 손실을 보게 된다. [[ 옵션거래 방법과 절차 ]] 오는 7월부터 본격적으로 시작되는 주가지수 옵션은 선물거래와 계좌개설 방법 등 절차는 동일하다. ... 지수옵션의 계약단위는 10만원이다. 계약당 3포인트(프리미엄)라는 것은 현물시장에서의 주가와 같은 개념으로 옵션의 가격을 뜻하며 지수옵션에서는 가격제한폭이 없다. 이에따라 B씨는 콜옵션 매수대금으로 3백만원(옵션가격 3x...

한국경제 | 1997.03.27 00:00

지난해 주가지수 선물시장이 개설된데 이어 오는 7월에는 주가지수 옵션시장도 열리게 된다. 지난 2월초부터 옵션 시험시장이 운영되고 있으며 시험시장에서 나타난 문제점 등을 종합점검해 7월7일부터 본격적인 옵션시장이 증권거래소에 개장된다. 옵션은 특정상품을 일정한 조건속에서 나중에 사거나 팔 수 있는 권리를 말한다. 여기서 살 권리를 콜옵션이라고 하며 팔 권리를 풋옵션이라 부른다. 옵션은 선물과는 다른 큰 특징을 지니고 있다. 옵션을 산 사람은 자신에게 불리할 ...

한국경제 | 1997.03.27 00:00