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기업분석가 컨설턴트 신용평가기관 등에 의해 기업의 가치를 평가하는 잣대들이 연구되고 있다. EVA(Economic Value Added), CFROI(Cash Flow Return On Investment), MVA(Market Value Added) 등이 그것인데 이들은 기존의 PER, PBR 등이 갖는 한계를 보완하는 기능을 갖고 있다. 분석가들은 기업들이 얼마나 효율적인 투자를 수행, 주주이익을 극대화하고 있는가를 점검하고 있는 것이다. ...

한국경제 | 1997.08.12 00:00

... 주주이익을 극대화하는 것이 기업의 궁극적인 목표이고 기업의 장기발전에 직결된다는 점을 인정한 것으로 볼수 있다. EVA가 회계상 이익을 조정하는데 초점을 맞추고 있는데 반해 보스턴컨설팅사에 의해 개발된 "CFROI"(cash flow return on investment)는 기업의 현금흐름을 인플레이션을 감안한 투자와 비교하는 방식이다. 즉 인플레이션 시간경과에 따른 자산가치의 변동등 여러변수들을 감안해 투자된 금액에 대한 자본회수율을 분석하는 지표이다. ...

한국경제 | 1997.08.04 00:00

... 과잉투자->과잉생산->재고누적이라는 과정을 통해 유효수요의 부족으로 야기되는 경기침체였다. 최근 선진국들에서 나타난 경기후퇴의 공통적 특징은 우선 금융자유화의 귀결로 금융자산 (Stock)의 조정과정이 선행되고 그로 인해 GNP (Flow)의 마이너스성장이 유발된다는 점이다. 이는 "버블=불량자산"의 장기적 조정과 플로의 단기적 재고조정이 상호 작용하여 진행되는 이른바 "스톡-플로"의 복합불황이라는 것이다. 복합불황이란 말은 일본의 작가가 신문연재소설의 제목으로 ...

한국경제 | 1997.07.28 00:00

... 1회 이상 실천운동을 실시하는데 2.세부추진계획은 1개월전 경영자 공장장 개선팀장 등이 사전 협의로 정하며 3.위 1회 실시기간은 2박3일로 하여 매월 마지막 일자에 개선팀장이 활동결과를 발표합니다. 제3단계는 추진일정별, 추진업무 Flow를 설정, 이를 실시하는데 앞에서 언급한 일반적 절차에 따라 1일차와 2일차 및 3일차로 나누어 실시하였습니다. 문의(569-8121) 도움말 : 김종택 (한국경제신문 1997년 3월 12일자).

한국경제 | 1997.03.11 00:00

A man wearing a beret, smock and a long flowing beard consulted a psychiatrist. "Are you an artist?" asked the psychiatrist. "No, not at all," said the man. "Then why the beret, smock and beard?" asked the head shrinker. "That," said the man, "i...

한국경제 | 1997.03.03 00:00

... 발생억제 등 수지차 중심의 관리를 시행할 것이다. 정착률 유지율 등 효율을 혁신하고 효율관리 실명제를 도입할 것이다. 보험영업부문에선 설계사 및 영업소 영업국 단위점포당 생산성 관리를 강화한다. 자산운용부문에선 현금수급관리(Cash Flow)의 적정성 유지, 자산부채 종합관리(ALM)의 도입을 서두를 것이다. 외야조직을 견실화하고 협력자확보, 틈새시장의 선점 등을 통한 활동기반 관리를 강화한다. (한국경제신문 1997년 2월 28일자).

한국경제 | 1997.02.27 00:00

... 효율적이지 못한 것과 연관이 있다는 것이다. 이에 비해 서구에서는 경영자와 주주의 이해가 첨예하게 대립되면서 각기 대리인과 감시인의 역할을 충실히 수행하는 경우가 많다. 이들의 대립중의 하나가 자유 현금 흐름 (free cash flow)에 대한 견해차이다. 자유 현금 흐름 또는 잉여 자금이란 정의 순 현재가치를 지닌 투자에 소요되는 자금을 초과하는 현금흐름이다. 이는 더 이상 바람직한 투자대상이 없는 경우 남은 자금이므로 그 발생시 주주 배당으로 귀속되는 것이 ...

한국경제 | 1997.02.24 00:00

... 반도체산업의 이른바 진부화(obsolescence)주기가 짧아진 것이다. 생존이라는 단 한가지 이유만으로 반도체에 쏟아 부어야 하는 시설투자비는 버는 돈을 다 집어넣어도 모자란다. 회계장부상으로는 흑자지만 현금흐름(cash-flow)상으로는 적자라는 얘기다. 발을 들여놨으니 뺄수 있는 처지도 아니다. "블랙홀"속에 빠져든 것이다. 냉철하게 따지고 보면 반도체만큼 한국경제에 치명적인 타격을 입힌 업종도 없다. 95년 개당 50달러까지 팔려나가며 톡톡히 ...

한국경제 | 1997.01.28 00:00

... 떠맡는다. 매사츄세츠주에서 활동하는 레즐리 참씨가 대표적인 예다. 그는 최근 자금압박이 심한 컴퓨터소프트웨어회사를 살려냈다. 우선 자금을 회수하려는 은행의 거래를 지속시키고 새로운 투자자를 개척 했다. 또 현금흐름(cash flow)상황을 감안, 부분적으로 감원등 리스트럭처링조치 를 단행했다. 참씨가 이제까지 회생에 직간접적으로 관여한 기업은 1백여개에 달한다. 요즘엔 경영상태가 좋지못한 벤처기업의 경영전략을 전환, 회생시키는 하이어드 건이 많아져 이들의 ...

한국경제 | 1997.01.28 00:00

금융시장 개방을 앞두고 서구의 기업가치 산정방법에 대한 여구가 활발히 진행되고 있다. 기업의 가치를 판단할때 자산가치나 상대가치보다는 장래의 수익력에서 산정한 가치 즉, 미래의 현금흐름(Free Casl Flow)가 보다 논리적이고 타당하다는 점에서 도입 필요성을 느끼는 것이다. 재무제표상에 나타난 항목만을 고려하는 자산가치 방식이나 유사기업의 가치로 평가하는 상대가치 방식은 본질적인 기업가치를 산정하기에 불완전하다. 반면 FCF에 ...

한국경제 | 1996.08.27 00:00