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... “공매도가 항상 주가 하락으로 이어지는 것은 아니지만 하락장에서 공매도가 몰리면 지수에 부담을 줄 수밖에 없다”고 말했다. 작년부터 전환사채(CB) 발행이 급격하게 늘어난 것도 메자닌을 활용하는 헤지펀드 자금이 증가한 것과 관련이 깊다. CB는 주가가 떨어지면 주식으로 바꿀 때 적용되는 전환가액을 낮춰 조정(리픽싱)할 수 있는 권리가 있다. CB전환에 따른 ‘매물 폭탄’이 쏟아지면 지분이 희석돼 주가에 부담을 줄 ...

한국경제 | 2019.05.01 14:15 | 최만수

... 냈지만, 올 들어서는 시장이 반등하면서 수익률도 개선됐다. 하지만 출시 1년을 기점으로 해당 펀드들이 투자한 전환사채(CB) 발행 기업들의 신주가 시장에 대량으로 쏟아질 수 있다는 우려의 목소리도 커지고 있다. CB를 주식으로 바꿀 ... ‘걸림돌’이 될 것이란 지적도 나온다. 한 자산운용사 사장은 “지난해 10월 급락장에서 전환가가 조정(리픽싱)된 전환사채 투자자들 가운데 헐값에 주식을 전환하는 사례도 적지 않을 것”이라며 “코스닥 ...

한국경제 | 2019.04.02 17:32 | 나수지

... 주인공 정해인 소속사로 주목받았던 에프엔씨엔터테인먼트가 지난해 영업 적자로 돌아섰다. 여기에 150억원 규모 전환사채(CB)까지 발행하기로 하면서 주가에 부담이 될 것이란 분석이 나온다. 에프엔씨엔터는 지난 8일 장 마감 직후 지난해 ... 않을 것”이라고 말했다. 대규모 CB 발행도 부담이다. 이번에 발행되는 CB에는 주가가 하락할 경우 전환가를 낮춰 더 많은 신주를 발행할 수 있도록 전환가액 조정(리픽싱) 조항이 있다. 앞으로 에프엔씨엔터 주가가 하락해 ...

한국경제 | 2019.03.10 18:03 | 오형주

... 주식시장에서는 이런 일이 빈번하게 이뤄지고 있습니다. 수십억원에서 수백억원 상당의 기업 지분을 인수하면서 현금 대신 전환사채(CB)를 발행해주는 방식입니다. 스와프거래이자 일종의 ‘외상’ 거래로도 볼 수 있습니다. ... 지급했습니다. 각각의 화신테크 CB 만기 이자율은 연 5%입니다. 매각자는 CB 금리보다 주가 상승에 따른 주식 전환을 기대합니다. CB는 주가가 떨어지면 주식 전환가격을 하향 조정하는 리픽싱 조항이 있어 유리합니다. CB를 활용한 ...

한국경제 | 2019.02.13 18:00 | 나수지

... 룰’ 의무가 생긴 겁니다. 기업들은 통상 CB 투자자들에게 주가가 하락하면 일정 시기마다 이를 반영해 전환가를 낮춰주는 ‘리픽싱’을 약속합니다. TPC가 지난해 10월 CB를 발행할 때 애초 전환가격은 ... 투자가들이 한 종목의 지분을 5% 이상 보유하면 통상 투자자들에게 호재로 인식됩니다. 하지만 이들이 실제 주식이 아니라 전환사채권을 보유하고 있다면 호재라기보단 악재에 가깝습니다. 전환가 조정으로 CB 투자자들이 주식으로 전환할 수 있는 물량이 ...

한국경제 | 2019.01.18 17:44 | 노유정

... 있다. 헤지펀드가 인기를 끄는 또 다른 이유는 일반 공모펀드와 달리 운용 규제를 거의 받지 않는다는 점에 있다. 헤지펀드는 공모펀드와 달리 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW) 등에도 자유롭게 투자하면서 수익률을 끌어올린다. 특정 가격에 주식으로 바꿀 수 있는 채권인 CB, BW는 하락장에서 주식 전환가격이 낮아져(리픽싱) 투자자에게 유리한 측면이 있다. 헤지펀드 공모 상품 출시 잇따라 사모재간접 공모펀드의 인기가 확인되면서 석 달 전부터 ...

한국경제 | 2018.12.11 16:10 | 조진형

코스닥 상장사 아이오케이가 보유 중이던 107억원 규모 초록뱀 전환사채(CB)의 주식전환 청구권을 행사해 70억원 가까운 평가익을 냈다. 5일 금융감독원에 따르면 아이오케이는 전날 장마감 후 초록뱀 CB의 전환청구를 통해 약 ... 만기이자율은 3%다. 이자 수익보다 주가 상승에 따른 차익을 염두에 둔 형태에 가깝다. 하지만 발행 이후 주가 하락세에 리픽싱(전환가액 조정)이 거듭됐다. 그러던 중 최근 초록뱀 주가가 급등하자 전환청구할 기회를 잡았다는 분석이다. 지난달 ...

한국경제 | 2018.12.05 17:46 | 김동현

최근 폭락장에서 남몰래 웃음짓는 투자자들이 있다. 코스닥 전환사채(CB)에 투자한 ‘큰손’들이다. 주가가 연일 낙폭을 키우면서 주식으로 바꿀 때 적용하는 주당 전환가격도 뚝뚝 떨어지고 있기 때문이다. CB ... 향후 주가가 제자리를 찾으면 낙폭만큼 수익을 거둘 수 있다. 반면 소액주주 부담은 이중으로 커지게 됐다. CB의 전환가격 하향 조정(리픽싱)으로 나중에 시장에 쏟아질 주식 물량이 더 많아지기 때문이다. 나중에 코스닥시장이 반등을 시도할 ...

한국경제 | 2018.10.28 18:25 | 조진형

전환사채(CB) 신주인수권부사채(BW) 등으로 자금을 조달했던 코스닥 상장사들이 주가가 올라도 울상을 짓고 있다. 국제회계기준(IFRS) 도입으로 전환가액 조정(리픽싱) 조항이 들어간 CB, BW는 파생상품손실로 분류돼 당기순손실을 ... 디지캡이 순손실을 기록한 것은 교환사채(EB) 때문이었다. 지난 4월 디지캡은 8000원에 20만주 규모로 교환사채를 발행했다. 현재 IFRS 상에선 전환가액 조정(리픽싱) 조항이 들어간 CB, BW 등은 파생상품으로 분류된다. ...

한국경제 | 2018.08.31 14:32 | 고은빛

... 영업과는 무관하다"고 16일 보도자료를 통해 밝혔다. 카페24는 지난해 8월 발행한 275억원 규모의 제10회차 신주인수권부사채(BW)로 인해 올 6월 말 기준 540억원 규모의 파생상품금융부채 평가손실이 발생했다고 지난 14일 공시한 바 있다. 카페24는 "한국채택 국제회계기준(K-IFRS)에서는 BW에 리픽싱(전환가액 조정)이 부여돼 있는 경우 주가 변동에 따라 공정가치가 달라지기 때문에 부채로 규정하고 있다"며 "주가가 ...

한국경제 | 2018.08.16 11:03 | 오정민