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[한상춘의 '국제경제 읽기'] 中긴축정책, 워런 버핏은 어떻게 볼까

... 줄지 않고 있다. 오히려 증시에 유입되는 자금은 각종 카드와 같은 대안 화폐의 확산으로 퇴장 통화(hoarding money)가 감소하고 있는 데다 국제 간 자금 흐름을 주도하고 있는 글로벌 펀드들의 증거금 대비 총 투자 금액을 늘리는 레버리지 투자도 늘어나는 추세다. 기업 실적도 평균 수준으로는 개선되는 흐름이 지속될 것으로 예상된다. 글로벌화와 온라인화의 급진전 등으로 기업 간 차별화 현상은 심해지고 있으나 규모나 경쟁력 면에서 시장 지배력이 강한 기업들의 실적은 상대적으로 ...

한국경제 | 2007.05.20 00:00 | 한상춘

[브리핑] 동양이엔피(079960) - 1분기 실적은 최대 실적 경신 Rally의 첫 걸음...한국증권

... 37.0%, 7.8% 증가했다. 삼성전자의 LCD와 PDP TV 출하량 증가에 힘입어 매출이 증가했다. 영업이익은 매출증가율에 비해 증가율이 낮았다. 이는 LCD와 PDP TV SMPS 물량이 예상보다 증가했지만 납기가 짧아 항공 물류 비용이 늘어났기 때문이다. 그러나, 고정비가 높아 영업레버리지 효과가 나타나는 원가 구조를 갖추고 있다는 점에서 단기적인 비용 증가에 따른 수익성 하락보다 전방 산업 호조에 의한 매출 증가에 주목해야 한다고 판단된다.

한국경제 | 2007.05.16 08:42

글로벌 M&A 전쟁 가열 ‥ 올들어 2兆달러 넘어

... 사들이기로 했다. 이로써 올 들어 유럽 기업이 주도한 M&A는 총 1조2000억달러를 기록했다. 하루 전인 14일에는 사모 펀드인 서버러스 캐피털이 미국 3위 자동차업체 크라이슬러를 74억달러에 매수키로 결정,차입 매수(LBO·레버리지드 바이아웃)를 통한 M&A도 3660억달러를 넘어섰다. 미국의 기업 인수 규모는 총 9610억달러로 늘어났다. M&A 시장의 팽창은 주가가 오른 데다 사모 펀드에 큰돈이 유입되고 있기 때문이다. 사모 펀드는 작년부터 ...

한국경제 | 2007.05.16 00:00 | 김유미

[한경플라자] 글로벌 금융 호황일때 주의할점

... 최고수준인 4.5%에 비해 상당히 낮아진데다 정교한 신용파생거래를 이용한 신용리스크 헤지가 용이해진 때문으로 볼 수도 있지만 상당수 전문가들은 회사채 시장의 과도한 신용스프레드 축소를 불안하게 보고 있다. 아울러 금융부문의 높아진 레버리지에도 주목할 필요가 있다. 2003년만 해도 헤지펀드들의 전체 투자자산은 고객수탁금의 1.5배 정도였다. 작년엔 공격적인 자금차입으로 2.5배로 높아졌다. 사모펀드들도 기업매수 과정에서 레버리지를 활발하게 활용해 차입(借入) ...

한국경제 | 2007.05.14 00:00 | 하영춘

[브리핑] NHN(035420) : 1분기 실적 - 지속되는 성장 스토리...삼성증권

NHN(035420) : 1분기 실적 - 지속되는 성장 스토리...삼성증권 - 투자의견 : BUY(M) - 목표주가 : 175,000원 높은 영업레버리지 효과로 1분기 실적은 예상을 상회: 검색광고와 온라인게임 매출 호조로 1분기 매출액은 전분기 대비 13.5% 증가한 1,996억원을 기록하였고, 당 리서치센타 추정치와 시장 컨센서스를 소폭 상회하였음. 검색광고 매출은 지난 4분기에 높은 성장을 하였음에도 불구하고 전분기 대비 16.8% 증가했으며, ...

한국경제 | 2007.05.11 08:51

증협 "미수동결계좌 안정적으로 정착 중"

... 박 이사는 "미수거래에서 신용거래로의 대체가 안정적으로 진행되고 있다"면서 "당초 우려와 달리 시장에 큰 충격을 주지않고 연착륙하고 있다"고 말했다. 박 이사는 "최근 주식시장이 호조를 보임에 따라 미수금과 신용융자잔고를 합한 레버리지 투자규모가 3조5000억원 이상으로 증가할 것으로 보인다"고 덧붙였다. 또 5월부터 미수 동결계좌를 적용받은 계좌가 반대매매로 정리된데다 추가 미수발생 건수가 크지 않을 것으로 예상돼 위탁자 미수금은 1000억원대에서 안정될 전망이라고 ...

한국경제 | 2007.05.09 00:00 | ramus

[한상춘의 '국제경제 읽기'] 증시 비관론자의 예상, 얼마나 빗나가나

... 것으로 예상한다. 그렇지만 최근 들어 급변하는 금융환경과 경제주체들의 금융행위를 세심하게 들여다보면 정책금리인상이 곧 증시에 충격을 준다고 단정하는 것은 무리다. 갈수록 신용카드와 같은 대안화폐의 등장으로 퇴장통화가 감소하고 레버리지 투자행위가 확산되는 추세다. 더욱이 옛 사회주의권과 저개발국가의 자산(stock)이 빠르게 유동화(flow)되고 있다. 이런 상황에서는 앞으로 정책금리가 인상된다 하더라도 증시의 호재에 이끌려 유입되는 유동성을 역류시킬 수는 ...

한국경제 | 2007.05.06 00:00 | 한상춘

[Focus] 집값의 역설…올라도 걱정 내려도 걱정

... 고정되어 있다는 점도 특징이다. 세 번째는 집은 '금융회사로부터 대출받아 구입하는 값비싼 상품'이라는 것이다. 중산층이나 돈이 별로 없는 사람들도 집을 사는데, 집값의 일부분만 내고 나머지는 은행 등에서 빌려 집을 사기 때문에 '레버리지 효과(대출금을 지렛대로 삼아 이익률을 극대화하는 것)'가 매우 크다. 집값의 50%를 대출금으로 조달한 경우 10% 가격이 오르면 이익은 20% 늘어나지만, 집값이 10% 떨어지면 손실이 20%나 발생한다. 때문에 거품이 발생할 ...

한국경제 | 2007.05.04 16:39 | 현승윤

[Make Money] 주식 외상거래 전면 차단

단기적으로 주가 조정 받을 수도 지난 2일부터 미수거래가 전면 차단되면서 향후 주식시장에 미칠 영향에 관심이 쏠리고 있다. 일종의 '외상거래'인 미수거래는 레버리지(Leverage) 효과를 통한 시장수급 확대라는 긍정적인 면에도 불구, 시장불안 가중과 투기적 수요 확산이라는 부작용 때문에 이번에 전면 금지됐다. 이에 따라 전문가들은 미수차단에 의한 수급불균형으로 주식시장이 단기적으로 주가에 조정을 받을 것으로 내다보고 있다. ◆ 미수거래와 반대매매 ...

한국경제 | 2007.05.04 15:42 | 김형호

[브리핑] YTN(040300) - '飛上'의 2007년, 본격 라운드 진입...대신증권

... 목표주가를 기존 5,300원에서 6,300원으로 18.8% 상향 조정한다. 국내 미디어 산업 내 뉴미디어 부문의 핵심 메카로 자리잡은 CATV 산업의 대표적인 전문보도 PP로서 'YTN'은 급속도의 광고 매출 증가에 따른 수익레버리지 효과에 힘입어 2007년 기준 Multiple 부담은 낮은 수준에 위치해 있다. 또한, 수익성 개선 속도 측면에서 살펴본 기업가치의 Quality Trend 역시 동종 업종 내 가장 강력한 잠재력을 보유하고 있다. 따라서, 업종 ...

한국경제 | 2007.05.02 09:08