검색

[브리핑] 외국계 증권사 투자의견 정리

... 및 영업이익 마진 확대가 예상돼 주가 받침대 역할을 할 것으로 보이나 경쟁 격화와 매출 확대 요인 부족으로 상승 여력도 제한적 ▶ 한국전력(015760) - 모건스탠리 : 투자의견 시장동등비중 - 전력수요 증가에 따른 부정적 레버리지가 지속될 전망 - 지난해 매출은 늘어났지만 영업비용이 상대적으로 커 영업이익은 감소 - 핵발전 설비가 아직 갖춰지지 않았다는 점 등에서 증가하는 수요에 대응하기 위해서는 원유나 LNG 등 비싼 원료에 대한 의존도가 지속될 것으로 예상 ...

한국경제 | 2007.02.13 14:15

한전 고비용 연료 의존도 높아..시장동등비중-모건

13일 모건스탠리증권은 한국전력에 대해 전력수요 증가에 따른 부정적 레버리지가 지속될 것으로 보인다면서 투자의견을 시장동등비중으로 유지했다. 지난해 매출은 늘어났지만 영업비용이 상대적으로 커 영업이익은 감소했다고 평가. 모건은 "핵발전 설비가 아직 갖춰지지 않았다는 점 등에서 증가하는 수요에 대응하기 위해서는 원유나 LNG 등 비싼 원료에 대한 의존도가 지속될 것으로 예상된다"고 지적했다. 지금의 배당수익률도 그다지 매력적인 수준은 아니라고 ...

한국경제 | 2007.02.13 00:00 | ramus

[브리핑] 녹십자(006280) - 수익성 레버리지(Leverage) 또 다시 입증...대우증권

녹십자(006280) - 수익성 레버리지(Leverage) 또 다시 입증...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 72,000원 ■ 2006년 4분기 순이익 기준 '깜짝 실적', 마진 좋은 품목 비중 확대 뚜렷 녹십자의 2006년 4분기 매출액과 영업이익은 각각 10.9%와 128%씩 증가하여 당사 예상에 소폭 미달했으나 순이익은 64% 증가하여 예상을 크게 상회하는 '깜짝 실적'을 기록하였다. 영업이익이 예상보다 2.5% 낮은 것으로 ...

한국경제 | 2007.02.08 08:49

[브리핑] 외환은행(004940) - 배당성향 64% 유지해도 BIS비율 12.5% 이상 유지 가능

... 2006년의 64% 수준에서 유지할 수 있을 것으로 판단한다. 참고로 배당성향이 낮으면 BIS비율은 상승하고, 배당성향이 높으면 BIS비율은 하락한다. ● MA는 소액주주들에게 긍정적 외환은행은 높은 ROA에도 불구하고, ROE가 재무레버리지로 인해 낮은 수준이다. 그런데 합리적인 주주라면 ROE가 자신들의 요구수익률보다 높거나 M&A 등이 예상되는 특수한 경우를 제외하고는 낮은 재무레버리지를 방치할 이유가 없다. 따라서 당사는 MA가 구체화되기 전까지 외환은행이 2006년 ...

한국경제 | 2007.02.07 08:51

[새내기 부자되기] 주가연동상품으로 목돈 굴리기

부자들은 절약을 통한 적립으로 초기 종자돈을 모으고 적절한 방법으로 종자돈을 불려나가면서 때에 따라선 적절한 레버리지 투자로 돈을 벌었다. 소위 '투자 사이클'이다. 이처럼 '모으기-불리기-굴리기'로 이어지는 사이클을 통해 돈이 돈을 부르는 구조를 만들어야 한다. 매월 수입의 일정 부분을 적립해 일단 목돈을 만들었다면 꾸준히 불려나가야 한다. 작은 눈덩이를 굴려 큰 눈사람을 만들 듯 말이다. 목돈 굴리기에 적합한 상품으로는 주가연동 상품을 ...

한국경제 | 2007.02.07 00:00 | 유병연

[브리핑] 전북은행(006350) - 추가충당금 때문에 4분기 순익 저조했으나, 바텀라인 강화됨...메리츠증권

... 추가충당금 때문에 4분기 순익 저조했으나, 바텀라인 강화됨...메리츠증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 11,800원 : 유상증자 발표함. 증자의 단점은 BPS 증가율이 낮아진다는 것임. 하지만 튼튼한 자본여력 발생, 성장 레버리지의 버퍼가 확보 * 2007년 2분기부터 무비용성 자금 유입을 통한 성장 효과와 NIM 상승 효과가 있을 것으로 판단되어 2007년 순익 전망을 기존 360억원에서 11.6% 상향한 402억원으로 제시 * 유상증자의 경우 소액주주 ...

한국경제 | 2007.01.26 08:37

[브리핑] YTN(040300) - '跳躍'의 2006년, '飛上'의 2007년...대신증권

... 가치의 Risk가 비교적 낮은 수준에 위치하고 있다는 점은 '저원가 구조+대량 생산'을 통한 박리다매의 효용을 기대할 수 있다. 따라서, 컨텐츠 소싱이 가능한 매체의 확대는 이러한 박리다매적 컨텐츠 속성이 유발시킬 수 있는 수익 레버리지 확대 요인으로 부각될 수 있다. 2) 광고 시급 단가의 현실화를 통한 광고판매율 확대, CATV의 매체 소구력 강화 대비 지나치게 낮은 현 단가 수준에서 비롯된 광고 단가 인상 지속은 동부문 광고 매출의 두자릿수 성장세를 2009년까지 ...

한국경제 | 2007.01.25 08:34

[브리핑] 제일기획(030000) - 2006년 4분기 실적: 분기기준 사상 최고 실적. 2007년엔 글로벌네트워크 효과 확대...우리투자증권

... 출신이라는 점에 주목 동사에 대해 긍정적인 시각을 유지한다. 이는 1) 높은 Valuation 매력(2007년 PER 12.8배, KOSPI 대비 프리미엄 약 33%, 최근 5년간 프리미엄 밴드 63~143%)과 2) 강화되고 있는 영업레버리지(글로벌 네트워크의 효과)에 기인한다. 또한 3) 주주대책 강화도 주목된다. 동사는 2006년 주당 배당금을 7천원으로 결의했다. 배당성향은 43%로 높아졌으며, 중장기적으로 50%를 목표로 하고 있다. 이익개선 추이 등을 감안하면 액면배당률은 ...

한국경제 | 2007.01.25 08:19

[브리핑] 신세계(004170) - 2006년 4분기에 만족스러운 실적 시현. 2007년 경영계획은 보수적인 것으로 평가...우리투자증권

... 이하로 조정받는 경우 매수 접근이 유효하다는 의견을 유지한다. 가계 이자비용 증가 등 비우호적인 소비환경에도 불구하고 안정적인 사업구조와 수익성을 바탕으로 동사는 2007년에도 안정적인 이익모멘텀을 이어갈 것으로 평가한다. 본사의 영업레버리지 확대 뿐만 아니라 신세계마트 등 자회사 실적 개선도 주목할 만하다. 또한, 자산가치도 지속 부각될 것이라는 점도 긍정적이다. 농협유통의 사업 강화는 미흡한 대형할인점 부지 확보를 감안할 때 수퍼중심이 될 가능성이 높다고 평가한다. ...

한국경제 | 2007.01.23 08:21

[브리핑] [Fashion] 의류업에 대한 관심 확대될 전망...메리츠증권

... BUY) 3) 수익개선이 가시화되고 있는 기업: FnC코오롱(001370, BUY), 오브제(058680, BUY) ■ 당사에서는 소비양극화(High End Market과 Quality Price) 트렌드에 적합하고 소비회복에 레버리지 효과가 큰 브랜드를 보유한 업체에 대한 투자가 유망하다는 판단임. 이에 따라 상장 후 업종대표주로 부각되고 있는 LG패션(093050), 높은 이익률과 브랜드 충성도를 유지하고 있는 한섬(020000), 지속적인 아웃도어 수요증가의 ...

한국경제 | 2007.01.22 08:48