전체뉴스 641-650 / 688건
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[M&A 교실] 자유현금 흐름 .. 윤현수 <코미트 M&A 사장>
최근 기승을 부리고 있는 기업 탈취 시도는 소유와 경영이 분리되지 않은 우리의 현실과 관련이 있는 것으로도 보인다. 즉 경영자가 주주에 예속되고 기업이 사기업화 되어 있어 기업 경영이 효율적이지 못한 것과 연관이 있다는 것이다. 이에 비해 서구에서는 경영자와 주주의 이해가 첨예하게 대립되면서 각기 대리인과 감시인의 역할을 충실히 수행하는 경우가 많다. 이들의 대립중의 하나가 자유 현금 흐름 (free cash flow)에 대한 견해...
한국경제 | 1997.02.24 00:00
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[M&A 교실] 에비타 .. 윤현수 <코미트 M&A 사장>
술집 댄서에서 일약 영부인이 된 에바 페롬의 일대기를 엮은 뮤지컬이 에비타 (Evita)이다. 이것이 최근 영화화 되어 인기를 끌고 있으며, 마돈나의 노래나 패션은 이미 유행을 타고 있는 듯하다. 기업 인수와 합병에서도 에비타 (EBITA : earnings before interest, taxes, and amorization)는 인수 가격 결성시 흔히 이용된다. 에비타는 어떤 기업이 이자, 세금과 감모 상각을 공제하기 전 특정 영...
한국경제 | 1997.02.17 00:00
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[M&A 교실] 교환비율 .. 윤현수 <코미트 M&A 사장>
기업 합병에서 많은 문의중의 하나가 합병 비율의 결정이다. 합병 대상기업의 가치 평가는 그 인수 방법이 현금인지 아니면 주식인지에 따라 달라진다. 전자의 경우 통상적인 인수 가치 평가법에 의존할 수 있지만 후자의 경우에는 피인수.인수 기업을 동시에 평가하여야 한다. 결국 주식교부에 의한 기업 인수.합병은 피인수 기업의 주식 1주에 대해서 교부하는 인수 기업의 주식수를 어떻게 결정할 것인가 하는 주식 교환 비율 (Exchange Ra...
한국경제 | 1997.02.10 00:00
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[M&A 교실] 왕관의 보석 .. 윤현수 <코미트 M&A 사장>
"스위치 하나로 이 회사 전체를 무용지물로 만들 수 있습니다" 지금은 모 그룹에 매각된 정보 통신 관련 회사 P회장의 말이다. 한때 주식가격이 이상급등 현상을 보이면서 일부 세력이 매집과 함께 공개 매수설이 심심찮게 거론되자 방어 수단 중의 하나로 정보 통신의 핵심인 기술 부문을 일시에 날려버리겠다는 신경질적인 자살적 극언을 면전에서 들은 적이 있다. 여러 면에서 비윤리적인 대표적 사례로 이 회사의 기업 인수를 한번 적나라하게 공개...
한국경제 | 1997.02.03 00:00
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[M&A 교실] 유지가능 성장률 .. 윤현수 <코미트 M&A 사장>
천천히 걷던 사람은 쓰러지더라도 크게 다치지 않는다. 그러나 한껏 달리던 자가 한번 넘어지면 크게 부상을 당하기 마련이다. 기업의 경우도 마찬가지다. 성장이란 단어는 최고경영자에게는 유혹의 단어이다. 흔히 기업인수기사가 언론에 보도되면 그 기업의 빛나는 성장 모습에 부러운 시선을 보낸다. 그러나 화려한 성장의 이면에는 항상 위험이 도사리고 있다. 특히 잘 나가는 기업일수록 달리는 사람처럼 위험의 정도는 더욱 크다. 기업의 재무제표...
한국경제 | 1997.01.27 00:00
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[새회사 새얼굴] 서비스업 등 활발 .. 429개사 탄생
... 신뢰를 확보한다"는게 심사장의 전략이다. 본사는 여의도 유화증권건물에 자리잡고 있으며 동부증권등의 영업망을 이용할 계획이다. 369-3020 한국기업금융연수원 =코미트M&A사등이 출자해 만든 기업금융 연수기관. 대표이사는 윤현수 코미트M&A사장이 겸임하고 있다. 윤사장은 종금사등에서 오랫동안 M&A(기업매수합병)관련업무를 담당, M&A시장에는 이미 잘 알려진 인물. 본사는 여의도 63빌딩, 연수원은 서대문 골든타워에 자리잡고 있다. M&A전문가들과 변호사 ...
한국경제 | 1997.01.21 00:00
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[M&A 교실] 첩자활동 .. 윤현수 <코미트 M&A 사장>
손자 병법의 한 요체는 지피이다. 고대 중국에서뿐만 아니라 오늘날에도 간첩 공작이 끊이지 않는 것은 적에대한 정보에 전쟁의 성패가 달려있기 때문이다. 근래 끊이지 않고 일어나는 기업 탈취 시도에서도 상대의 상황과 비리를 캐기 위한 첩자 이용이 성행하고 있다. 간첩의 유형에는 향간 내간 반간 사간 및 생간 등 5가지가 있다. 기업인수 전쟁에서도 이러한 유형들이 어김없이 활용되고 있다. 우선 향간은 적지의 백성을 이용해 정보를 수집하는...
한국경제 | 1997.01.20 00:00
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[M&A 교실] 지주회사 .. 윤현수 <코미트 M&A 사장>
경영권 분쟁이 맞고소등으로 진흙탕 싸움에 빠져들고 있다. 이제는 법정뿐 아니라 공정거래 위원회까지 번져있는 상태이다. 오는 4월 증권거래법 제200조의 폐지를 앞두고 일부 특정 세력의 주식매집이 기승을 부리면서 지주회사의 설립및 전환금지 규정이 큰 쟁점으로 부각되고 있다. 지주회사란 주식의 소유를 통하여 국내 회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 회사를 말한다. 대차대조표를 보면 특정사업을 위한 설비나 영업자산을 보유...
한국경제 | 1997.01.13 00:00
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[M&A 교실] 장부 열람권 .. 윤현수 <코미트 M&A 사장>
서구에서는 흔히 경영자를 대리인 (agent)이라 한다. 소유와 경영이 잘 분리된 제도하에서 경영자는 주주를 대신하여 회사를 전문적으로 관리하는 자라는 뜻에서 비롯된 것이다. 이때 주주는 대리인인 경영자가 제대로 기업을 관리하는지 감시.통제하기 위하여 여러가지 방법을 강구하고 있고, 이때 소요되는 비용을 대리인 비용이라 한다. 연초부터 적대적 기업 인수가 기승을 부리고 있고, 그 한 징후로서 나타나는 것이 장부 열람권이다. 장부 ...
한국경제 | 1997.01.06 00:00
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[M&A 교실] 고목의 교훈 .. 윤현수 <코미트 M&A 사장>
돌이켜보면 옳고 그름, 이기고 짐이 모두 헛되어라 (시비성패전두공). 한해를 다시 살같이 보내면서 문득 옛 노래 한 구절이 떠오른다. 그러나 옛일을 돌아봄이 헛된 일일지라도 지난 1년간의 M&A 시장을 돌이켜봄은 1997년을 미루어 살피는데 뜻이 있지 않나 생각한다. 사실 1996년에 기록할 만한 사건 중의 하나는 기업 인수와 합병 열풍이 아닌가 한다. 상장회사만 하더라도 20여개 사의 최대주주가 바뀌었고 연말 현재에도 기업 인수의...
한국경제 | 1996.12.30 00:00