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... 은행주에 대한 센티멘트가 최악의 상황이지만 투자심리가 더 이상 나빠지기는 어렵다는 점에서 오히려 지금과 같은 시기에 투자 비중을 늘려야 한다고 판단한다. 은행주에 대한 투자의견 비중확대를 유지한다. PBR 0.9배에 불과한 높은 valuation 매력이 조만간 곧 빛을 볼 수 있을 것으로 우리는 여전히 믿고 있다. ● 예상을 상회하는 순이자마진 하락 폭. 다만 4분기는 예상보다 상승 폭 더 클 듯 3분기 은행 평균 순이자마진은 2.43%로 전분기 대비 약 8bp 하락해 ...

한국경제 | 2010.09.17 10:29

... Buy, 목표주가 124,000원 유지 - 목표주가는 신규 열공급과 신규 발전소 가동이 가시화되는 2011년 예상 BPS인 105,557원에 적정 PBR 1.2배를 적용하여 도출 - Positive Point: Growth, Valuation ● Investment Point 1. 2011년 전력생산설비 증설에 따른 전기판매 수입 증가 - 2011년 전력설비용량은 기존 708,190 Kwh/h에서 93.3% 증가될 전망 - 전기판매수입은 2010년 4,813억원에서 ...

한국경제 | 2010.09.15 11:00

... 특성으로 당연한 수순으로 판단. 절대 운임수준은 하락하지만, 전년동월대비 높은 운임은 유지될 것으로 예상 - 2010년 하반기 컨테이너 해운시장 호조와 영업실적 급증세, 그리고 2011년 이후 중장기 해운시장 회복세가 예상되고 있어 해운업종에 대한 Positive 투자의견 유지. 또한 한진해운에 대한 투자의견 Buy 및 목표주가 48,000원 유지. 동사는 2010년 이후 영업실적 급증세가 확실시되며, 현 시점 절대적인 Valuation 메리트 확보

한국경제 | 2010.09.14 08:56

... 적용하였다. 최근 단기적인 주가 상승에도 불구, 1) 3Q10~4Q10과 2011F~2012F 중장기 이익 추정치 상향 여지가 기대되며, 2) 현대모비스, 만도, 한라공조 등 해외 타OEM 매출 다변화에 근간한 중대형 부품사들의 Valuation 상향 추이를 감안한 것이다. 최근 평화정공 주가 상승 모멘텀의 기저에는 단기적인 자동차 업황 변화(3Q10 이후 글로벌 자동차 판매대수의 'Slow-down' 가능성에 대한 우려감과 2012F 현대차그룹 글로벌 capa 650만대를 ...

한국경제 | 2010.09.14 08:52

... 진출 역시 부품주의 독립적 분위기를 이어가게 하는 요인이 될 것이다. ⑷ 더욱 중요한 것은 이제 한국자동차산업은 다른 선진 자동차산업과 마찬가지로 부품업체 성장이 완성차업체 성장을 앞지를 수 있는 단계로 진입하는 가운데, ⑸ Valuation 역시 완성차 대비 우월한 국면으로 전개될 수 있다는 점을 간과해서는 안될 것이다. 이것이 우리가 자동차부품주의 독립을 주장하는 배경이다. ● “전자제어 전장시스템” Valuation에 도전: 50% 전장 premium 부여 독립을 ...

한국경제 | 2010.09.10 10:03

... 상반기 대비 부진할 전망이지만 여전히 동사 실적의 버팀목이 될 것으로 예상된다. ● 현재 주가는 P/B 0.4배 수준 무림페이퍼에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 12,000을 유지한다. 목표주가는 2010년 예상 BPS에 업종 내 대표기업인 한솔제지의 Target P/B 1.0배에서 40% 할인한 0.6배를 적용했다. 현재 Valuation은 2010년 예상 P/B 0.4배 수준으로 Valuation 매력이 충분한 주가 수준이라고 판단된다.

한국경제 | 2010.09.10 09:39

... 증가할 전망이다. * 현대차 하반기 국내외 신차 모멘텀이 강화될 전망이다. 8월 아반떼, 10월 베르나, 12월 그랜저 국내 출시로 내수점유율이 재상승할 전망이며 판매믹스 개선으로 수익성 향상이 예상된다. 이익 증가에 따른 Valuation 매력이 부각될 것으로 보인다. 전 지역 판매 증가에 따른 글로벌 재고 감소와 공장 가동률 상승, 판매믹스 개선과 인센티브 감소에 따른 이익 개선으로 2010년 순이익은 전년대비 62.8% 증가한 4조8천억원을 기록할 전망이다. ...

한국경제TV | 2010.09.09 00:00

... 착공 여부가 관건이긴 하나, 이를 배제하고 본다면 2010년을 고점으로 차입금에 대한 부담도 완화국면으로 접어들 가능성이 높다. 결론적으로 우리는 현대제철에 대해 3Q의 주가흐름에 대해서는 Momentum 부재에 따른 조정 분위기에 공감하는 입장이지만, 고로 2기의 화입이 11/25일경에 예정되어 있는 만큼, 4Q 이후에는 점차 고로2기의 Valuation 계상이 추가적으로 이어질 개연성이 높아, 재차 상승 흐름의 재연이 가능할 것으로 전망된다.

한국경제 | 2010.09.07 10:17

... 일회성 요인으로만 작용했다. 따라서 9월~10월 중국 철강 가격 반등이 지속될 경우 설사 가격을 인하하더라도 주가는 부정적으로 반응하지 않을 것이라 예상한다. 3) 이미 주가는 마진 악화 가능성을 반영한 수준이다. POSCO의 Valuation 수준을 보면 2011년 영업이익 5.2조원을 Pricing하고 있는 것으로 추정된다. 현재 예상 2011년 P/B 1.07배의 Implied ROE는 12.0%이기 때문이다. 이는 분기 영업이익 1.3조원 수준이다. 그러나 당사는 ...

한국경제 | 2010.09.07 10:04

... 올해 들어 매분기 20% 이상 상승하고 있다. 출하량이 증가하는 가운데 가격까지 상승하면서 일진디스플레이의 외형과 수익성이 동시에 개선되고 있다. ● 목표주가 13,000원, 투자의견 Buy 유지 Global LED 관련 업체 valuation 현황을 보면, supply chain upstream 에 위치한 업체에 대한 프리미엄은 예전에 비해 크게 감소하였다. 그럼에도 불구하고 2011년 예상실적 기준 PER 5.8배에 그치는 등 일진디스플레이에 대한 저평가 매력도는 여전하다. ...

한국경제 | 2010.09.06 10:18